Struktura HDP odhalí propad vládních investic v Q1 17

Maďarský forint i polský zlotý si tento týden proti euru připsaly přes dvě třetiny procenta. Maďarská centrální banka sice v souladu s očekáváním snížila úrokové sazby na nové historické minimum 0,90 %, zároveň však naznačila, že proces uvolňování měnových podmínek je (minimálně prozatím) u konce. Polskou měnu podpořila dobrá makroekonomická data: dubnová nezaměstnanost klesla na 9,5 %, tedy nejnižší úroveň od roku 2008. V pátek odpoledne zároveň místní centrální banka zveřejnila záznam z posledního zasedání měnověpolitické rady. Většina jejich členů se shodla, že současná situace nevyžaduje snižování sazeb. Někteří centrální bankéři však tuto možnost připustili, pokud se zhorší vývoj HDP a inflace.

Příští týden bude v České republice zveřejněn květnový index nákupních manažerů z průmyslu, který by měl podle našich očekávání vzrůst na 55,1 bodu z dubnových 53,6 bodu. Tomu nasvědčuje dobrá situace v německé ekonomice a trvající poptávka po automobilech v eurozóně. Dočkáme se i zpřesněného odhadu HDP v Q1 16, který podle prvních údajů vzrostl o 0,5 % q/q. ČSÚ také odhalí jeho strukturu, kde by měl být viditelný opětovný propad investic. Neočekáváme, že by se kurz koruny měl v příštím týdnu výrazněji odchýlit od hranice kurzového závazku.

Autor: Marek Dřímal