Francouzský HDP naznačil ještě větší zpomalení ekonomiky EMU

Vývoj eurodolarového měnového páru se po středečních dolarových ztrátách zkonsolidoval. Trhy totiž včera odpočívaly před dnešním přídělem ekonomických zpráv.

Dnes ráno jsme se hned dozvěděli informaci o vývoji francouzského HDP za druhé čtvrtletí, které proti očekávání ekonomů SG (0,2 % q/q) stagnovalo. To není vůbec dobrá zpráva pro HDP celé eurozóny. Evropský HDP by totiž měl ve druhém čtvrtletí zpomalit na 0,3 % q/q z 0,6 % q/q v prvním čtvrtletí. Je tedy možné, že tento růst bude nakonec nižší. Během dne pak ještě dále přijdou údaje za vývoj ekonomické aktivity ze Španělska a USA. Americká ekonomická aktivita by podle odhadů ekonomů SG měla zrychlit na 3,2 % q/q anualizovaně. Hlavním důvodem tohoto růstu bude soukromá spotřeba, která by měla zaznamenat nejrychlejší růst od Q4 14. Investice by ovšem měly dále zůstat utlumené.

I tyto významné ekonomické údaje o vývoji HDP a inflace budou na závěr amerického obchodního dne (čas publikace 22:00 našeho času) zastíněny zveřejněním výsledků stress testů evropského bankovního sektoru Evropskou bankovní autoritou, které by mohly rozptýlit nejistoty spojené s italským bankovním dohledem, i když prostor pro zklamání je také velký. Italský bankovní sektor totiž naakumuloval 32 % všech nesplácených úvěrů v celé eurozóně. Ekonomové SG očekávají, že podle výsledku těchto testů bude aktivována BRRD (Bank Recovery and Resolution Directive), kterou Evropská komise přijala právě pro tyto případy. Bail-in by se tak v prvním případě měl týkat juniorních věřitelů. Seniorní věřitelé a vkladatelé by zůstali nedotčeni. Evropská komise by také povolila italské vládě kompenzace pro drobné investory. Tyto všechny kroky by mohly podpořit důvěru v bankovní sektor eurozóny, ačkoliv poptávka po úvěrech bude dále ovlivňována vysokou mírou nejistoty a nízkým růstovými vyhlídkami.

Autor: David Kocourek