Maloobchodní tržby bez prodejů aut v prosinci meziměsíčně klesly o 0,7 %, po předchozím poklesu o 0,3 %. Meziročně byly tržby nižší o 7,3 % (po očištění o rozdílný počet pracovních dní) a zaostaly tak za tržním konsensem ve výši -5,5 %. Za celý rok 2022 zaznamenaly maloobchodní tržby pokles o 3,6 %.

Maloobchodní tržby bez prodejů aut v prosinci meziměsíčně klesly o 0,7 %, po předchozím poklesu o 0,3 %. Meziročně byly tržby nižší o 7,3 % (po očištění o rozdílný počet pracovních dní) a zaostaly tak za tržním konsensem ve výši -5,5 %. Za celý rok 2022 zaznamenaly maloobchodní tržby pokles o 3,6 %.

Na nižší výdaje domácností nadále působil hlavně pokles reálných mezd a zvýšená nejistota. Reálné mzdy v loňském roce podle našeho odhadu v průměru poklesly o výrazných 7,2 %. V případě spotřebitelského sentimentu ke konci loňského roku sice již došlo k nepatrnému zlepšení, úroveň důvěry domácností v ekonomiku však byla z historického pohledu stále hodně nízká.

V růstu naopak pokračovaly tržby za prodej aut. Ty byly v prosinci meziměsíčně vyšší o 0,7 %, zatímco v listopadu vzrostly o 0,6 %. Zde hlavní roli nejspíše hraje obnovená produkce automobilů, které pomáhají obnovené dodávky výrobních vstupů. Mnohdy jsou tak dodávány automobily, které byly zákazníky objednány před několika měsíci. Pokles celkových tržeb byl tudíž v prosinci mírnější, když činil -0,3 % meziměsíčně.

Letošek by již mohl přinést nejprve stabilizaci a poté pozvolné oživení spotřeby domácností. Přispět by tomu měla vyšší dynamika nominálních mezd, kterou v letošním roce očekáváme, stejně tak i lepší nálada spotřebitelů. Data za leden již indikují výraznější nárůst spotřebitelského sentimentu a výrazný pokles obav domácností z dalšího růstu spotřebitelských cen. Významně v tomto ohledu pravděpodobně přispělo uklidnění situace kolem fyzické a cenové dostupnosti energií.

Za celý letošní rok očekáváme pokles maloobchodních tržeb bez prodejů aut o 1,3 %. Hlavně první polovina roku bude totiž pravděpodobně stále ještě slabá. Pokles tržeb by měl být i v souladu s dalším snížením reálných mezd. V nominálním vyjádření sice letos čekáme růst průměrné mzdy o 9,9 %, díky nadále vysoké inflaci ale mzdy v reálném vyjádření podle nás klesnou o 2,7 %.

Tento týden se čekalo na rozhodnutí centrálních bank o nastavení měnové politiky. Fed podle očekávání zvýšil o 25 bb na 4,5-4,75 %. ECB taky podle očekávání zvýšila o 50 bb na 3,0 %. A do třetice ČNB, nepřekvapila a nechala základní sazbu beze změny na 7,0 %.

Holubičí vyznění doprovodných komentů od centrálních bank tento týden překonaly lednová nová pracovní místa v USA, která byly zveřejněna v pátek. Výsledek byl opravdu velmi silný a to opět ukazuje na  napjatý trh práce a nahrává dalšímu zpřísňování měnové politiky. Nezaměstnanost (3,4 %) v USA je nejnižší od roku 1969.

Tento týden se čekalo na rozhodnutí centrálních bank o nastavení měnové politiky. Fed podle očekávání zvýšil o 25 bb na 4,5-4,75 %. ECB taky podle očekávání zvýšila o 50 bb na 3,0 %. A do třetice ČNB, nepřekvapila a nechala základní sazbu beze změny na 7,0 %.

Holubičí vyznění doprovodných komentů od centrálních bank tento týden překonaly lednová nová pracovní místa v USA, která byly zveřejněna v pátek. Výsledek byl opravdu velmi silný a to opět ukazuje na  napjatý trh práce a nahrává dalšímu zpřísňování měnové politiky. Nezaměstnanost (3,4 %) v USA je nejnižší od roku 1969.

Americký trh

Za první čtyři dny obchodování (Po – Čt) Index S&P 500 vzrostl o +2,68 % (4 179,76 b.). Dnes otevírá ovlivněn extra silnými daty z trhu práce slabší o 1 %. Směr se zdá se obrací a míří nahoru. Celkově by za celý týden mohl vzrůst +2,5 %.

Evropské akciové trhy

Index STOXX Europe 600 se dnes většinu dne obchodoval pod včerejší úrovní. Ke konci obchodování ale zamířil do kladného teritoria, pravděpodobně ovlivněn výkonem v zámoří. Krátce před koncem obchodování mírně roste o +0,09 % (459,60 b.). První tři dyny v týdnu klesal. Zejména čtvrteční růst překonal korekce předchozích obchodních seancí.

Za celý týden by mohl vzrůst o asi procento.

Pražská burza

Pátek

Hlavní index PX dnes vzrostl o +0,23 % (1 355,10 b.).

Zásluhu na tom měla Moneta a ČEZ. Moneta dnes ráno oznámila lepší kvartální výsledky (níže). Cena akcií Monety vzrostla o +1,72 % (82,70 CZK). ČEZ (+0,66 %, 617,50 CZK) těžil ze zveřejněného výhledu na tento rok (níže). Tradičně byl nejobchodovanější akcií s podílem téměř 60 % na celkovém denním objemu. Posílila ještě pojišťovna VIG (+0,34 %, 599 CZK) a Philip Morris ČR (+0,36 %, 16 940 CZK).

Nejvíce dnes korigoval svoji cenu Colt (-0,68 %, 585 CZK), Erste (-0,38 %, 832,80 CZK), Komerční banka (-0,54 %, 743,50 CZK) a Kofola (-0,40 %, 252 CZK).

Tabulka s denním a týdenním výkonem indexů a akcií je v příloze.

Pražská burza

Týdenní výkon

Index PX předvedl tento týden docela slušný výkon, jeden z nejlepších v Evropě. Mírně ztratil jen v úterý, ostatní dny skončil silnější. Roste sedmý týden v řadě. Tento týden přidal +1,81 % (1 355,10 b.).

Většina společností na pražské burze posílila tento týden o více než +2 %. Vyhrála Erste s růstem o +2,61 % (832,80 CZK). V tomto případě je to pátý růstový týden v řadě. Následovala Komerční banka (+2,55 %, 743,50 CZK) a pojišťovna VIG (+2,57 %, 599 CZK). Zahanbit se nadala ani Moneta a předvedla růst o +2,10 % (82,70 CZK).

Tento týden mírně oslabily jen akcie ČEZu (-0,27 %, 917,50 CZK) a Kofoly (-0,40 %, 252 CZK). ČEZ tak přerušil sérii sedmi rostoucích týdnů v řadě. Od začátku roku je ale silnější o +19,16 %.

Tabulka s denním a týdenním výkonem indexů a akcií je v příloze.

Podstatné kurzotvorné zprávy z pražské burzy

V pátek ráno reportovala kvartální čísla Moneta. Výsledky překonaly odhady trhu, navržená dividenda je nad očekáváním. Podobně je vyšší i výhled na rok 2023. Náš komentář je zde https://bit.ly/Moneta_4Q22.

ČEZ nečekaně oznámil výhled na tento rok. Dopad speciálních daní je nižší než jsme čekali. Stále je výhled na slušnou dividendu. Více naleznete zde https://bit.ly/CEZ_2023outlook.

Co se dá čekat příští týden?

Příští týden nemáme v korporátním kalendáři podstatnější událost.