Ve znamení silného růstu

01.08.2017 12:53:00

Znamení první: Česká ekonomika v prvním čtvrtletí zrychlila a podle našeho odhadu si velmi slušný růst udržela i v tom druhém. Celkově očekáváme její růst v tomto roce o 3,7 %. Příští rok by měla přidat 3,1 %. 

Znamení druhé: Mzdy se začaly výrazně zvedat a letos by jejich průměrný růst měl dosáhnout 6,4 %. Budou tak tlačit inflaci nahoru. Cenový růst však budou brzdit zahraniční vlivy. Celkově by inflace měla letos dosáhnout 2,3 %. Příští rok zpomalí pouze nepatrně na 2,2 %. 

Znamení třetí: Dlouhodobé inflační tlaky dovolí centrálním bankéřům letos zvednout sazby dokonce dvakrát. ČNB bude podle nás v srpnu první centrální banka v EU, která se sazby rozhodne zvyšovat.   

Znamení čtvrté: Hodnota české koruny se zvyšuje. Od ukončení režimu kurzového závazku si vůči euru připsala 3,5 %. Posilující trend bude pokračovat. Již na podzim očekáváme kurz v oblasti 25,70/25,50 CZK/EUR.

Znamení páté: Tržní úrokové sazby v české ekonomice by měly reagovat na utahování měnové politiky ČNB růstem. Výnosy českých dluhopisů ale zůstanou relativně nízké díky vysoké poptávce spojené s očekávaným posilováním koruny.

Autor: Jan Vejmělek, Viktor Zeisel, Jana Steckerová, Marek Dřímal, David Kocourek

Plný text ke stažení