Autoprůmysl zůstává oslaben, je zde ale šance na zlepšení
07.12.2021 10:42:56Průmyslová produkce v ČR v říjnu
meziměsíčně mírně rostla, což je v kontextu omezení výroby v automobilkách
dobrá zpráva. Nejbližší měsíc navíc slibuje šanci na významnější zlepšení.
Úroveň produkce ale zůstává oslabena, což se odráží i v deficitu zahraničního
obchodu, který byl v říjnu o trochu hlubší, než se čekalo. Stavebnictví
pokračovalo v pomalém meziměsíčním růstu.
Průmyslová produkce v ČR v říjnu po očištění o sezónní vlivy oproti
září vzrostla o 0,9 %. S ohledem na
kontext omezení výroby v některých automobilkách to není špatná zpráva. My jsme
počítali s nepatrným poklesem o 0,2 %. V meziročním srovnání to znamená pokles
7,4 %, zatímco my jsme čekali snížení o 8,5 %. Tržní očekávání bylo
optimističtější s průměrným odhadem -6,5 %. Po očištění o rozdílný počet
pracovních dnů činil meziroční pokles průmyslové výroby 4,9 %.
Největší brzdou průmyslu jsou stále
automobilky, kterým chybí důležité komponenty a v říjnu tak měly omezený
provoz. Meziroční propad produkce motorových vozidel
činil v říjnu 33 % a v meziměsíčním srovnání zde zůstala produkce poblíž
zářijových úrovní. Pokud bychom odečetli produkci motorových vozidel,
průmyslová výroba by v říjnu meziročně neklesala o 4,9 % (WDA), ale naopak
rostla o 1,9 %. Meziročně je výroba v záporu také v případě plastových a
pryžových výrobků (-9,3 %), které jsou často dodavateli pro automobilky, a dále
ve zpracování dřeva (-26,2 %). K růstu naopak dochází u výroby a rozvodu
energií (10,4 %), výrobě strojů (6,1 %) a ostatních dopravních prostředků (22,2
%).
Tržby z průmyslové činnosti meziročně klesly o
3,8 %. Meziroční pokles nových zakázek se prohloubil na 2,0 % po zářijovém
poklesu o 1,2 %. Opět platí, že meziročně klesají zakázky ze zahraničí a rostou
domácí. Klíčový vliv zde opět mají automobilky.
Zaměstnanost v průmyslu se v říjnu již
meziročně nezměnila a průměrná mzda zde meziročně vzrostla o slabších 2,8 % po
zářijovém tempu 4,2 %. Tržby z průmyslové činnosti
meziročně klesly o 3,8 %. Meziroční pokles nových zakázek se prohloubil na 2,0
% po zářijovém poklesu o 1,2 %. Opět platí, že meziročně klesají zakázky ze
zahraničí a rostou domácí. Klíčový vliv zde opět mají automobilky.
Firmy se stále potýkají s nedostatkem
materiálů a komponent. Pro nejbližší měsíce ovšem, zdá
se, dochází v tomto ohledu k mírnému zlepšení. Dokladem toho může být i říjnový
silný nárůst průmyslové produkce v sousedním Německu a také růst předstihových
indikátorů. Za listopad lze proto čekat významnější zvýšení průmyslové
produkce i v České republice.
Náš celoroční odhad průmyslové výroby činí
i nadále 8,5 %. Vysoké číslo je důsledkem nízké srovnávací základny minulého
roku, kdy se aktivita části průmyslu na určitou dobu zastavila.
Nízká produkce aut a dražší komodity drží
obchodní bilanci v deficitu
Deficit obchodní bilance se v říjnu
prohloubil ze zářijových 13,3 mld. CZK na 18,2 mld. CZK. To bylo mírně pod naším odhadem i tržním očekáváním. Ve srovnání s
minulým měsícem po sezónním očištění vývoz vzrostl o 2,7 %, dovoz pak o 2,3 %. Po
sezónním očištění tak v říjnu došlo k malému zlepšení bilance o cca 2 mld. Kč.
Na výsledcích se negativně podepsal hlubší deficit s ropou a zemním plynem (o
19,8 mld. CZK y/y), který byl způsoben jak růstem cen na světových trzích, tak
i vyššími objemy dovozů. Dále klesl i přebytek obchodu s motorovými vozidly, a
to o 13,8 mld. CZK. Zde se negativně odrazila dvoutýdenní odstávka Škody Auto.
Prohloubilo se i pasivum obchodu s počítači, elektronickými a optickými
přístroji (o 5,7 mld. CZK). Příznivě se v bilanci naopak odrazil vyšší přebytek
ve skupině elektřina, plyn a pára (o 5,2 mld. CZK), a to díky vyšším cenám i
objemu vyvážené elektřiny.
To, co zahraniční obchod ve srovnání s
loňským rokem za prvních deset měsíců ztratil, už ve zbývajících měsících
nedožene. Od ledna do října dosáhl jeho přebytek
pouhých 10,1 mld. CZK, přičemž ve stejném období loňského roku to bylo 132 mld.
CZK. Zatímco v roce 2020 jeho přebytek dosáhl 180 mld. CZK, v letošním roce
jsme jeho výsledek čekali zhruba třetinový. Vzhledem k dosavadnímu vývoji,
nedostatku výrobních komponent i vývoji cen na komoditních trzích letošní
celoroční přebytek bude minimální.
Stavebnictví je i nadále v útlumu
Stavebnictví v říjnu pokračovalo ve velmi
pomalém meziměsíčním růstu. Stavební produkce vzrostla
oproti září o 0,4 %. Zatímco produkce v pozemním stavitelství po předchozích
poměrně svižných nárůstech vzrostla meziměsíčně pouze o 0,2 %, výkon
inženýrského stavitelství se zvýšil o 1,2 %. Zde však docházelo v předchozích
měsících k výrazným poklesům, a to pravděpodobně zejména vlivem nízkých
vládních investic. Meziročně se celková stavební produkce v říjnu zvýšila po
očištění o rozdílný vliv pracovních dnů o 3,7 %, po předchozím růstu o 3,0 %
Říjnové číslo tak může být v tomto ohledu
pozitivním signálem o rozjíždějící se investiční aktivitě vlády. To by mohlo podpořit stavebnictví v dalších měsících, které mají ovšem
v zimě menší váhu. Dosud stavebnictví za zbytkem ekonomiky výrazně zaostávalo,
když oproti předkrizovému říjnu 2019 zde byla produkce nižší o 4,5 %. Celá
tuzemská ekonomika za předkrizovou úrovní přitom ve třetím čtvrtletí zaostávala
o zhruba 2,5 %.
Dílčím pozitivním signálem může být i
rostoucí počet stavebních povolení. Ten se v říjnu
zvýšil meziměsíčně o 2,2 %, avšak po předchozím poklesu o 8,2 %. Meziroční růst
pak dosahoval 9,6 %, což však souviselo s nízkou srovnávací základnou. Loňská
podzimní vlna pandemie totiž začala dříve a přinesla s sebou silnější
protiepidemická opatření, která zahrnovala i omezené fungování státních úřadů.