Narážíme na strop
29.10.2018 16:41:31Česká ekonomika
zpomaluje, inflační tlaky sílí: Část ekonomiky naráží na své kapacitní
limity, jiná část trpí zpomalením poptávky z eurozóny. Zpomalení se ale
neprojevuje na trhu práce. Stále je víc pracovních míst než uchazečů o práci.
Utažený trh práce tak i nadále bude zajišťovat silný mzdový růst, který se bude
přelévat do zvyšování cen.
Koruna bude posilovat
jen pozvolně, ČNB bude dále zvyšovat úrokové sazby: Přetrvávající přebytek
korunové likvidity bude ve světle zvyšující se globální nejistoty posilování
koruny limitovat. ČNB bude reagovat na zesilující domácí inflační tlaky a do
konce příštího roku zvedne úrokové sazby až na 2,5 %.
Sklon výnosové křivky
se ještě dále sníží: Krátký konec poroste s utahováním politiky ČNB
nad rámec tržních očekávání, delší zůstane pod tlakem vzrůstající tržní
nejistoty. Porostou i výnosy státních dluhopisů. Vyšší schodek v příštím
roce spolu s nutností refinancovat vysoký objem českých státních dluhopisů
potlačí výnosy k rychlejšímu růstu oproti křivce IRS.