Zavřené úřady v USA ohrožují publikaci dat

Zavřené federální úřady kvůli nedohodě politiků ohledně navýšení dluhového stropu ohrožují zveřejňování tamních statistických dat. Dnes má být přitom publikován důležitý report ze zářijového trhu práce. I když čekáme vyšší počet nově vytvořených pracovních míst, než kolik činí konsensus, nic by to nezměnilo na faktu, že ochabování amerického trhu práce je i z mnoha dalších statistik zřejmé. Z Evropy se obáváme mírně sestupné revize finálních PMI z Německa, respektive eurozóny jako celku, francouzský průmysl potvrdí negativní dopad obchodních válek. Z domova se dočkáme zveřejnění zápisu z posledního jednání ČNB, na kterém, se úrokové sazby neměnily.

Slabá data z francouzského průmyslu

Dnes zveřejňovaná evropská budou poznamenána zaváděním celních tarifů ze strany Spojených států. Odeznívání efektu předzásobení bylo vidět již na červencových datech francouzské průmyslové výroby, srpnový výsledek bude podle nás podkonsensuální. Zároveň se obáváme sestupné revize zářijového PMI ze služeb z Německa i za eurozónu jako celek, což by se mělo podepsat i na kompozitním indikátoru. Ze Spojených států je v plánu zveřejnění zářijových čísel z tamního trhu práce. Řada dosud zveřejněných indikátorů naznačuje zhoršování situace. I když očekáváme mírně pozitivní překvapení, nic to na zmíněném příběhu měnit nebude. Je ovšem téměř jisté, že z důvodu uzavření federálních úřadů se dnes těchto dat nedočkáme.

Uzavření federálních úřadů přináší nejenom datovou nejistotu, ale v případě jeho delšího trvání též riziko dočasného útlumu ekonomické aktivity. Již ve včerejší ranní zprávě jsme uvedli možné dopady. Rozpočtový úřad amerického Kongresu (CBO) odhaduje, že shutdown z přelomu let 2018 a 2019, který trval celkem 35 dní, vedl k dočasné ztrátě (úrovně) HDP ve výši 0,1 % v 4Q18 a 0,2 % v 1Q19. To bylo podle CBO důsledkem 1) omezení poskytování služeb ze strany federálních zaměstnanců, 2) snížení výdajů na zboží a služby ze strany státu a 3) dočasného omezení agregátní poptávky, které snížilo produkci v soukromém sektoru. Na finančních trzích to bylo spojeno s poklesem výnosů státních dluhopisů, zejména na kratším konci výnosové křivky, a tím i lehkým zvýšením jejího sklonu.

Koruna zůstává silná

Uzavření federálních úřadů v USA znamenalo, že jsme se včera nedočkali očekávaných dat srpnových továrních objednávek a objednávek zboží dlouhodobé spotřeby, publikovány nebyly ani tradiční čtvrteční čísla udávající počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti za předchozí týden. Zveřejněn byl pouze neočekávaný vzestup srpnové nezaměstnanosti v eurozóně. Obchodování na trhu eura k dolaru ale bylo klidné, euro zůstává silné, pouze v průběhu americké seance nepatrně oslabilo. Česká koruna vůči euru včera též držela silné hodnoty u 24,25 CZK/EUR.

Autor: Jan Vejmělek