Kofola: Výsledky za Q3 21 bez překvapení mírně nad odhady, úprava celoroční projekce
24.11.2021 9:57:24Kofola ČeskoSlovensko reportovala
dnes výsledky za třetí čtvrtletí tohoto roku. Vzhledem k prudké inflaci
vstupních položek je zisk EBITDA nižší ve srovnání se stejným obdobím loňského
roku při tržbách, které naopak loňský výsledek mírně překonaly. Oznámená čísla jsou
mírně nad konsensem trhu.
Výsledky hospodaření: Po rekordním třetím kvartále minulého roku dokázala Kofola reportovat
dokonce mírně vyšší tržby. Celkové výnosy
vzrostly o +1,6 % na 2 114 mil. CZK. To je v souladu
s odhadem trhu a mírně nad naší projekcí. Pozitivně se projevil apetit turistů
trávit dovolenou opět v Adriatickém regionu tzn. růst tamní poptávky. Tržby
v tomto sektoru vzrostly o +13,2 %, na domácím trhu (CZ&SK) zůstaly tržby
prakticky beze změny (-1,9 % y/y). Pozitivní efekt měl také segment Fresh&Herbs
s růstem tržeb +6,3 %. Bez překvapení nejvíce do celkových tržeb přispělo ČeskoSlovensko (71 %), i když se jeho podíl mírně snížil (z 73 %). Svůj příspěvek
naopak zvýšil Adriatický region (z 19 % na 21 %) a podíl Fresh&Herbs
je stabilní (8%). Do výsledků se negativně projevila inflace vstupních materiálů jako jsou cukr a
sladidla. Vzrostly také personální náklady, naopak Kofola ušetřila na marketingu. Vzhledem k rychlejšímu růstu nákladů ve srovnání
s tržbami klesl zisk EBITDA v meziročním srovnání o 7,2 % na 516,5
mil. CZKa marže o 2,3 pb na 24,4 %. EBITDA nicméně překonala odhady trhu, které byly o 2,3 % nižší.
Čistý zisk za Q3 21 klesl o 16,1 % na 261,6
mil. CZK.
Zadluženost klesla na 2,9x
z 3,7x
(čistý dluh / EBITDA) na konci roku 2020. Je to kombinací vysokého zisku EBITDA nižšími investičními
náklady (CAPEX) a dividend, které budou vyplaceny až ve Q4 21. Nicméně ani výplata
dividend by neměla zadluženost zvýšit nad kovenat 3,5x. Kofola oznámila návrh
dividendy až po skončení letní sezóny, kdy měla slušnou vizibilitu na hospodaření
do konce roku. Valná hromada, na které akcionáři musí návrh dividendy 13,50 CZK
schválit, se koná v pondělí 29. listopadu (od 19. 11. 2021 se obchoduje ex-dividend).