S aktuálním hodnocením ekonomiky a měnové politiky dnes vystoupí šéf Fedu
23.02.2021 7:14:54Z pohledu
globálních finančních trhů je klíčovou událostí dne vystoupení hlavy americké
centrální banky J. Powella v americkém Senátu, kde přednese svou pololetní
zprávu. Nelze očekávat nějaké jestřábí vystoupení, naopak bude i nadále
vyjadřovat ochotu centrálních bankéřů ekonomiku dlouhodobě podporovat. Kombinace
uvolněné měnové politiky a schváleného fiskálního balíčku by se měla odrazit ve
vyšší spotřebitelské důvěře. Finální odhad inflace v eurozóně potvrdí
předběžná data ukazující na inflační vzestup s nástupem roku 2021.
Regionální kalendář přinese tuzemské ceny z primárních okruhů za leden a
polskou lednovou inflaci. Dnes také zasedá maďarská centrální banka, změna
v nastavení měnové politiky se však nečeká.
Ceny průmyslových výrobců v Česku
v lednu vyskočily
Náladu
na globálních trzích by dnes ochotou dále podporovat tamní ekonomiku měl
podpořit prezident americké centrální banky J. Powell, který se svým pololetním projevem vystoupí v 16:00
našeho času před bankovním výborem amerického Senátu. Kombinace uvolněné měnové
politiky a fiskálního impulsu, který může být ještě díky aktivitě prezidenta J. Bidena
navýšen, by měla vést k lepší náladě amerických spotřebitelů a růstu
spotřebitelské důvěry. Ta ale i tak zůstává hluboko pod pandemickými úrovněmi.
To evropské domácnosti příliš nepotěšilo lednové zdražování, jak potvrdí dnešní
finální čísla. Předběžné lednové údaje, které dnes budou podle nás potvrzeny,
ukázaly na meziroční vzestup spotřebitelských cen o 0,9 %, zatímco
v prosinci cenová hladina naopak o 0,3 % klesala. Za lednovým zdražením
stojí několik faktorů. Uzavření ekonomik a kamenných obchodů kvůli nepříznivému
pandemickému vývoji znemožnilo tradiční povánoční výprodeje. Výrazně do
celkového čísla zasáhlo dění v Německu, kde se po dočasném snížení vrátily
sazby DPH na původní výši. Do toho došlo ke zvýšení tamní hodinové minimální
mzdy (z 9,19 na 9,35 EUR) a zavedení CO2 daně zvyšující ceny
energií. Euro by
tak podporu na finančních trzích mohlo cítit i dnes.
Díky
atraktivnímu úrokovému diferenciálu a pozitivní náladě na globálních trzích by
se k posilujícímu trendu mohla vrátit i čeká koruna. Dnes zveřejňovaná data cen
z primárních okruhů tradičně nepatří mezi nejsledovanější. Spolu
s trhem předpokládáme, že ceny průmyslových výrobců v lednu vzrostly
proti prosinci o 0,7 %. Případné pozitivní překvapení v podobě vyšších
cenových tlaků by mohlo jenom dále posílit očekávání trhu na zpřísňování měnové
politiky, jak s ním počítá aktuální prognóza ČNB (https://bit.ly/36HYk7H). K projednání měnové politiky
se dnes sejdou maďarští centrální bankéři. Neočekáváme ale žádnou změnu,
úrokové sazby zůstanou beze změny a banka bude pokračovat v nákupech dluhopisů.
Euro podpořil solidní Ifo index
Vstup do nového týdne patřil
na globálních trzích k těm klidnějším a platilo to i pro nejobchodovanější
měnový pár USD/EUR. Euro pouze mírně posilovalo, když
ho podpořila dopolední povzbudivá data z Německa. Ifo index příjemně překvapil
jak ve složce hodnocení současných podmínek, tak zejména v očekávání, kde
zaznamenal nevyšší hodnotu od loňského října. Stále se ale o zhruba jednu
směrodatnou odchylku nachází pod svým dlouhodobým průměrem a je nejnižší ze
všech sledovaných německých sentiment indikátorů.
Česká koruna na úvod týdne stagnovala, když se kurz většinu dne držel stabilní nad
hladinou 25,90 CZK/EUR, oproti páteční zavírací hodnotě tak byla lehce
slabší. Nereflektovala tak nijak zásadně tlaky na oslabování patrné na okolních
regionálních měnách, zejména polském zlotém. Naopak v závěru seance měla koruna
tendenci pod 25,90 CZKEUR posílit.