Finanční trhy pandemii navzdory
31.07.2020 15:44:53Česká
koruna setrvala v průběhu celého týdne na silných hodnotách, když se
obchodovala v rozmezí 26,20 až 26,30 CZK/EUR.
Výrazné posilování z minulého týdne, které odstartovalo oznámení shody
evropských lídrů nad návrhem záchranného balíčku Evropské komise, však v tomto
týdnu nepokračovalo. Dnes zveřejněná
čísla tuzemského HDP za druhé čtvrtletí, která příjemně překvapila, když
ekonomika poklesla v uvozovkách jen o 10,7 %, zavedla korunu mírně pod
26,20 CZK/EUR. Na další posilování to už však v závěru týdne nevypadá.
Více jsme o dnešních datech psali zde https://bit.ly/3hWexJg.
Silnější
koruně pomáhá i nedávný nárůst tržních úrokových sazeb. Ten souvisí s
posledními daty z ekonomiky, které vedou trh k očekávání, že by Česká
národní banka mohla začít zpřísňovat měnovou politiku dříve.
Zmiňme třeba návrat inflace nad 3 %, či optimistický vývoj měsíčních indikátorů
v průběhu května a června, který dnes stvrdil i pozitivně vyhlížející předběžný
odhad HDP. My si to však nemyslíme a
čekáme stabilitu dvoutýdenní repo sazby na současné úrovni až do konce roku
2021. Paradoxně jedním z důvodů je i aktuální vývoj koruny, která je
výrazně silnější než ČNB ve své poslední prognóze očekávala.
Silnější jsou i zbylé měny regionu, tedy polský zlotý a maďarský
forint. Na celý region totiž působí i
posilující euro k dolaru, které v posledních třech týdnech přidalo
více než 5 %. Tak jak finanční trhy z počátku pandemie vylekaně padaly,
tak dnes při obnoveném šíření nákazy a rekordním počtu nakažených na celém
světě dělají jako by nic. To potvrzuje i index volatility VIX, který
sestoupil na hodnoty z konce února. A obdobně jsou na tom i akciové trhy, které už také dotahují
předkrizové úrovně. Příkladem je americký akciový index S&P 500, který
tento týden uzavíral poblíž 3 250 b., tedy nedaleko od únorového maxima kolem 3
400 b.