Novou prognózu Ministerstva financí hodnotíme jako realistickou, daňové příjmy mohou být vyšší
15.09.2020 16:28:39Nová prognóza Ministerstva financí
počítá pro tento rok s poklesem ekonomiky o 6,6 % a pro příští rok s návratem
k růstu o 3,9 %. Pro tento rok je tak v souladu s očekáváním trhu
a pro příští lehce pesimističtější. Na druhou stranu naše prognóza je pro oba roky o pár desetin optimističtější (-5,0
%, resp. 6,0%). V základních rámcích se ale s Ministerstvem financí
shodujeme. V detailu o něco optimističtěji vidíme spotřebu domácností a
naopak negativněji vývoj investic. Podle Ministerstva financí by spotřebitelská
inflace měla v příštím roce výrazně zpomalit z letošních 3,2 % na 1,9
%, což je v obou případech o dvě desetiny vyšší hodnota, než s jakou počítá
naše prognóza. Ta však ještě nezahrnovala aktuálně vyšší inflaci, která
překvapila finanční trhy i ČNB.
Celkově tak hodnotíme novou prognózu Ministerstva financí jako
realistickou. Zároveň se podle nás ministerstvo vrátilo ke své předchozí
praxi, kdy makroekonomické prognózy byly spíše lehce opatrné. Ty pak následně
přinášely pozitivní překvapení, která se promítala do vývoje státního rozpočtu
v posledních letech. To se vzhledem k naší mírně optimističtější
prognóze zdá, že může být i případ příštího roku. Podle našich odhadů by totiž veřejné finance mohly získat na příjmové
straně o necelých 30 mld. Kč více, než s čím počítá prognóza Ministerstva
financí. Samotný státní rozpočet by si polepšil o 18 mld. Kč. Největší
prostor pro pozitivní překvapení vidíme v případě pojistného na sociální
zabezpečení, což samozřejmě vychází z největšího podílu na příjmech
státního rozpočtu. V tomto případě by mohl být výběr vyšší o 9 mld. Kč. O
6,2 mld. Kč by měl být vyšší i výběr spotřební daně. Ostatní daňové a nedaňové
příjmy by si díky námi odhadovanému rychlejšímu růstu ekonomiky v příštím roce
měly polepšit o nízké jednotky miliard. V souhrnu tak hodnotíme odhady
fiskálních příjmu realisticky.
Pro letošek očekáváme deficit
státního rozpočtu 400 mld. Kč. Dosavadní vývoj ale naznačuje, že by výsledný
deficit mohl být ještě o pár desítek miliard nižší. Rozhodující bude ale závěr
roku, kdy se bude realizovat řada výdajů, na kterých prozatím vláda ušetřila,
jako jsou platy státních zaměstnanců a investiční výdaje. Pro příští rok prozatím počítáme s deficitem státního rozpočtu 270
mld. Kč. Nicméně zásadní bude výsledek aktuálních politických diskuzí o
zrušení superhrubé mzdy a výrazného snížení daně z příjmu fyzických osob,
které by výrazně zasáhlo do příjmové strany státního rozpočtu pro příští i
následující roky.