O2 CR: Silné provozní výsledky za Q1, čistý zisk ovlivněn jednorázovou položkou
30.04.2021 9:03:38Výsledky
operátora O2 CR za první kvartál tohoto roku jsou lepší na tržbách i zisku
EBITDAnež očekávání trhu. Pozitivní je rychlejší růst
marže. Společnost dosáhla EBITDA 3,39 mld. CZK
při tržbách 10,14 mld. CZK. Čistý zisk byl
ovlivněn jednorázovou položkou.
Hlavní trendy: (1) Celkové tržby vzrostly meziročně o 5,5 % na 10,14 mld. CZK a jsou
nad naším i tržním odhadem o 2,4 %. O necelá 2 % vzrostl počet mobilních
zákazníků (SIM karty). O 22,7 % vzrostl počet diváků O2TV. Koronakrize negativně
ovlivňuje zejména roaming, to se ale daří eliminovat datovými službami. Proti našim
projekcím je vyšší, respektive došlo
k pomalejšímu poklesu tradičních pevných linek. Mírně lepší jsou také výnosy ze
Slovenska vzhledem k datovým službám a prodeji hardwaru. Z jednotlivých
sektorů je významný růst (+12 % y/y) sektoru mobilní internet a data. To s největší
pravděpodobností zrcadlí současný trend práce z domova. ICT (informační a
komunikační technologie) vzrostlo díky novým projektům dokonce o 54 % y/y,
nicméně v tomto sektoru jsou nižší marže. Co se týká poklesu hlasových
služeb a SMS& MMS, ten byl více něž kompenzován výše zmíněnými položkami. Segment fixních
operací v ČR vzrostl o 8,9 % na 3,22 mld. CZK, zejména vzhledem k ICT
službám, mobilní o 1,4 % na 4,97 mld. CZK. Na Slovensku vzrostly tržby o 10,2 %
na
1,95 mld. CZK. (2) Podle očekávání vzrostly náklady na prodej. Naopak
personální náklady zůstaly meziročně beze změny. Tradičně O2 ukazuje schopnost přísné
kontroly nákladů, když celkové provozní náklady vzrostly jen o 3,1 %. (3) EBITDA vzrostla ve srovnání se stejným
obdobím loňského roku o 9,4 % a dosáhla 3,39 mld. CZK. EBITDA marže se
zvýšila o 1,2 pb na 33,5 %. Důvody jsou popsány výše. (4) Čistý zisk za první čtvrtletí vzrostl o 1,9 % na
1,29 mld. CZK. To je o 12 % pod tržním očekáváním. Důvodem je jednorázová
položka (odpis) týkající se značky O2. Nicméně je třeba připomenout, že to není
hotovostní položka a tuto pozici neovlivní.
O2 nadále ukazuje schopnost generovat silné volné provozní cash flow,
které vzrostlo na
1,28 mld. CZK (+6,6 %). Zadlužení podle poměru čistý dluh / zisk EBITDA
je 0,60x, což je pokles z konce minulého roku (0,69x). Stávající zadlužení je stále
výrazně pod střednědobým cílem managementu na úrovni 1,5x.