Inflace brzdí díky levnějším potravinám, jádrová inflace zůstává zvýšena
13.01.2021 10:24:21Díky výraznému
poklesu cen potravin zpomaluje inflace více, než se čekalo. Jádrová inflace se
drží zvýšených úrovní. Stále počítáme s tím, že inflační tlaky budou zvolňovat
kvůli oslabené poptávce. Začátkem roku by inflace měla zamířit pod 2 %. Inflace
je pod očekáváním trhu i ČNB a spekulace na budoucí růst sazeb klesají.
Spotřebitelské ceny v
ČR v prosinci oproti listopadu klesly v průměru o 0,2 %. Meziroční tempo růstu
cen tak dále zpomalilo na 2,3 % z předchozího tempa 2,7 %. Náš i tržní
odhad počítal se zpomalením na 2,6 %. Hlavním důvodem rychlejšího zpomalení
inflace je výraznější pokles cen potravin, kde klesly především ceny zeleniny.
Ceny u čerpacích stanic vzrostly naopak trochu rychleji, než jsme odhadovali.
Zvyšovaly se dále ceny alkoholu a tabáku.
Inflace za prosinec
byla citelně nižší, než se čekalo, a finanční trh reaguje snížením spekulací na
budoucí zvyšování úrokových sazeb. Oproti stávající prognóze ČNB je nyní
inflace níž o 0,7 procentního bodu. Nicméně inflace brzdí díky potravinám,
jejichž ceny jsou značně proměnlivé a jejich prosincový pokles byl skutečně
výrazný. V meziročním srovnání je příspěvek potravin k inflaci už nulový. Takzvaná jádrová inflace, která nezahrnuje
ceny potravin a energií, se stále nachází na zvýšených úrovních poblíž 3,6 %.
V roce 2020 dosáhla
inflace v průměru 3,2 %. Pro letošek počítáme v průměru se stabilními
cenami energií, připlatíme si opět za tabák a alkohol kvůli vyšší dani.
Počítáme s umírněným růstem cen potravin. Porostou ceny u čerpacích stanic.
Vývoj cen na začátku roku má šanci výrazně překvapit. Na začátku roku řada
firem mění své ceníky a z hlediska celoročního vývoje cen je lednový údaj
klíčový. Jak se ale promění ceníky firem, které mnohdy operují v nestandartním
režimu, případně jsou zcela zavřené, je těžké odhadnout. Nicméně pokud se budou vyvíjet v dosavadním duchu, pak by začátkem roku
mohla meziroční míra inflace zaplout pod úroveň 2 %.