ČNB nechá sazby beze změny, rétorika bude jestřábí

Zítřek bude patřit zasedání České národní banky. Ta ponechá úrokové sazby nejspíš beze změny, tisková konference však bude výrazně jestřábí. Ke zpřísnění měnové politiky přistoupí podle našeho názoru ČNB až 2. listopadu, kdy bude mít k dispozici novou Zprávu o inflaci. Růst mezd i HDP výrazně předčil jak očekávání trhu, tak i ČNB. Ve prospěch vyšších úrokových sazeb se vyjádřili i samotní centrální bankéři. ČNB se však ve svých rozhodnutích snaží být dobře čitelná. Navíc nebude chtít vyvolat dojem, že něco zameškala a že je úrokové sazby třeba zvyšovat překotně. Poslední prognóza centrální banky navíc předpokládala další zvýšení úrokových sazeb až ve třetím čtvrtletí příštího roku, zatímco srpnová inflace o jednu desetinu zaostala za prognózou centrální banky. Z tohoto důvodu se domníváme, že se ČNB bude zvýšení sazeb lépe komunikovat společně se zveřejněním nové Zprávy o inflaci v listopadu. Vzhledem k sílícím inflačním tlakům v domácí ekonomice bude ČNB muset v utahování měnové politiky podle našeho názoru v příštím roce pokračovat. Sazby by měla v roce 2018 zvýšit celkem třikrát. To otevírá prostor pro další posilování kurzu koruny. Ten by se příští rok mohl podívat i pod hladinu 25,00 CZK/EUR. Více informací naleznete v našem reportu http://bit.ly/2xmxIGg.

Dnešní oslabování eura vůči dolaru se promítlo i na regionální trhy. I přes absenci jakýchkoli domácích údajů polský zlotý ztratil 0,4 %, když oslabil na 4,288 PLN/EUR, maďarský forint pak oslabil o 0,2 % na 310,9 HUF/EUR. Jedinou měnou, která se včera obešla bez ztrát, byla česká koruna. Ta se již připravuje na zítřejší zasedání centrální banky.

Autor: Jana Steckerová