Jestřábi se vrací
28.04.2021 11:34:44Ekonomika
na prahu rychlé expanze: Česká ekonomika se pravděpodobně v letošním druhém čtvrtletí odrazí k růstu.
Ten bude v dalších čtvrtletích zrychlovat.
Inflace
zůstává zvýšená: V
letošním roce inflaci navyšuje zdražení ropy. Jádrová inflace brzdí jen velmi
neochotně. V příštím roce čekáme zpomalení inflace ke 2 %, přičemž ceny dovozu
budou působit desinflačně.
Úrokové
sazby ČNB setrvají na současné úrovni až do listopadu, kdy čekáme jejich první
zvýšení: To by mělo
odstartovat postupnou normalizaci měnové politiky a na konci příštího roku tak
repo sazba podle nás dosáhne 1,25 %.
Vrchol úrokových
sazeb a výnosů státních dluhopisů prozatím v nedohlednu: Úrokové sazby a výnosy státních dluhopisů
zažily v prvním čtvrtletí masivní nárůst. Jejich vzestup bude i nadále
pokračovat ačkoli již pomalejším tempem. Finanční trhy zvyšují sázky na růst úrokových
sazeb ČNB. Z pohledu státních dluhopisů čeká trh překvapivě nízká nabídka.
Blížící se zvyšování sazeb posouvá korunu k
silnějším úrovním: Koruna
se během března zbavila své covidové prémie a vrací se na původní posilující
trajektorii. Znovunastartování růstu tržních sazeb v kombinaci se
silnějším eurem vůči americkému dolaru a globálním optimismem potáhne korunu
k silnějším hodnotám.