Inflace v srpnu stále blízko 3 %
10.09.2019 10:47:28Inflace v ČR v srpnu
stále nejeví ochotu zpomalit a nachází se 10 bp nad odhady trhu 30 bp nad
prognózou ČNB. Zpomalování inflace bude s ohledem na stále relativně silnou
ekonomiku brzdit velmi pomalu. V příštím roce zpomalení inflace zabrání nárůst
spotřební daně. ČNB ponechá delší období sazby beze změny.
Spotřebitelské ceny v
ČR v srpnu oproti červenci vzrostly o 0,1 %. Meziroční inflace tak setrvala
na úrovni 2,9 % stejně jako v červenci. To bylo 0,1 procentního bodu nad
průměrným očekáváním trhu a celých 0,3 pb nad prognózou ČNB. Inflace se letos
stále vyvíjí mírně rychleji, než čekal trh i ČNB a zatím nejeví výraznější
známky ochoty zpomalovat.
Meziměsíční vývoj cen
lze popsat takto: 0,1 % = 0,1 alkohol + 0,1 bydlení – 0,1 potraviny
Meziroční vývoj cen
lze rozložit takto: 2,9 % = 1,3 % bydlení a energie + 0,6 potraviny + 0,3
stravování a ubytování + 0,2 % alkohol a tabák + 0,2 % rekreace a kultura + 0,1
zdraví + 0,1 doprava + 0,2 ostatní
My jsme pro srpen očekávali v průměru stagnaci cen a malé
zpomalení inflace díky klesajícím cenám ropy, nicméně zlevnění u čerpacích
stanic bylo zřejmě malé a proti tomu naopak výrazněji zdražovaly alkoholické
nápoje. Potraviny zlevňovaly především z důvodu sezónního poklesu cen zeleniny.
V souhrnu ceny zboží v srpnu klesly o 0,1 %, zatímco ceny služeb vzrostly o 0,4
%. Ceny služeb rostou meziročně tempem 3,8 % a zboží o 2,5 %.
Meziroční jádrová
inflace dle našich propočtů nezpomaluje a v meziročním srovnání se nachází
poblíž 2,6 %. V následujících měsících čekáme jen pozvolné snižování tempa
růstu cen. Ekonomika by měla zpomalovat spíše pomalu, a pomalu tak
pravděpodobně budou ustupovat i inflační tlaky. K poklesu inflace by měly
přispět i nižší ceny ropy. Nicméně v příštím roce inflace zůstane vysoko vlivem
růstu spotřebních daní.
Dnes zveřejněná data
z hlediska finančního trhu znamenají jen nepatrné překvapení. Neochota inflace
zpomalit znamená, že ČNB navzdory rostoucím vnějším rizikům ponechá delší období
úrokové sazby bez změny.