Prosincová inflace zaostala za očekáváním trhu, koruna posílila
10.01.2019 14:55:31I když ráno zveřejněná
prosincová data překvapila svou nižší hodnotou, na tuzemském devizovém trhu to
moc vidět nebylo. Kurzový vývoj byl relativně klidný, patrná byla mírná
tendence k posilování směrem k 25,62 CZK/EUR. Faktem ale je, že
okolní měny v regionu zhodnotily o něco více. Obecně podporu středoevropským
měnám poskytla silnější pozice eura na globálním trhu a ráno zveřejněný
rozhovor guvernéra ČNB pro týdeník Ekonom. J. Rusnok očekává pro letošek další
zpřísňování měnové politiky a růst sazeb.
Prosincová inflace
stagnovala na listopadových 2,0 % y/y, zatímco trh i my jsme očekávali
zrychlení cenového růstu. Ještě optimističtější byla ve svém očekávání
centrální banka, když ve své listopadové prognóze pro prosinec předpokládala meziroční
růst spotřebitelských cen ve výši 2,5 %. Skutečný inflační vývoj tak na první pohled
vyznívá protiinflačně. Nicméně pohled do struktury inflace hovoří spíše opačným
směrem. Podle propočtů ČNB jádrová inflace zrychlila z listopadových 2,4 %
na 2,6 % y/y, což indikuje robustní inflační tlaky z domácí ekonomiky.
A v dalších měsících půjde inflace dále nahoru. Podrobnější komentář k dnešním
inflačním datům najdete zde http://bit.ly/2Fmc8aY.
I nadále tak předpokládáme, že ČNB letos bude pokračovat v utahování měnové
politiky. Další zvýšení sazeb očekáváme na zasedání bankovní rady počátkem
února.