Po předchozích volatilních týdnech byl tento ve znamení zklidnění situace na globálním devizovém trhu. Dolar si v podstatě držel vůči euru relativně silné úrovně v blízkosti hladiny 1,06 USD/EUR. Pomáhá mu jak postavení měny bezpečného přístavu v době opětovně se zvyšujícího geopolitického napětí na Blízkém východě (Izrael versus Irán), ale i přetrvávající robustní data z americké ekonomiky. Ta i tento týden nahrávala našemu scénáři, že úrokové sazby Fedu letos vůbec sníženy být nemusí. 

Po předchozích volatilních týdnech byl tento ve znamení zklidnění situace na globálním devizovém trhu. Dolar si v podstatě držel vůči euru relativně silné úrovně v blízkosti hladiny 1,06 USD/EUR. Pomáhá mu jak postavení měny bezpečného přístavu v době opětovně se zvyšujícího geopolitického napětí na Blízkém východě (Izrael versus Irán), ale i přetrvávající robustní data z americké ekonomiky. Ta i tento týden nahrávala našemu scénáři, že úrokové sazby Fedu letos vůbec sníženy být nemusí. Navzdory našim předpokladům jsme se dočkali silných březnových maloobchodních tržeb, tržní konsensus výrazně překonal předstihový indikátor dubnového výhledu podnikatelů v okolí Philadelphie, týdenní statistiky o počtu nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti zůstávají nízké a konzistentní s napjatým trhem práce. Na druhou stranu tentokráte nezklamala ani evropská data. Únorová průmyslová produkce za eurozónu k tomu ani neměla moc prostoru, protože jsme již znali výsledky za jednotlivé země. Potěšil pak německý ZEW index očekávání investorů, který naznačuje, že největší evropská ekonomika by se mohla začít opatrně dostávat ze spárů recese.

O moc zajímavější nebyl tento týden ani kurzový vývoj na české měně. Oproti předchozím týdnům se držela relativně silnější, ale bez větší kurzové volatility, a to u hladiny 25,20 CZK/EUR. Obdobně klidný byl i vývoj na polském zlotém a maďarském forintu. Relativně chudý byl ekonomický kalendář. Z domova jsme se dočkali pouze březnového vývoje cen v primárních okruzích. Ceny průmyslových výrobců v ČR v březnu meziměsíčně klesly v průměru o 0,1 %, a to hlavně zásluhou zlevnění elektřiny a plynu. Tržní konsensus naproti tomu počítal s meziměsíčním růstem o 0,3 %. Energie v průměru zlevnily o 1,5 % m/m, když pravděpodobně odrážely pokračující pokles cen elektřiny a plynu na velkoobchodních trzích. Výjimkou byla cena ropy, která v březnu pokračovala v růstu. Ceny se zvyšovaly také ve zpracovatelském průmyslu, po únorovém nárůstu cen meziměsíčně o 0,9 % došlo v březnu ke zdražení v průměru o 0,4 %. Z centrálních bankéřů promluvil tento týden pro agenturu Bloomberg Jan Procházka. Ten se pro květnové zasedání přiklání k dalšímu snížení sazeb o 50 bb. Podobným tempem by podle něj pak mohlo uvolňování měnové politiky pokračovat i dále. Zároveň necítí potřebu se vymezovat proti aktuálnímu tržnímu zacenění dalších kroků ČNB, jelikož odpovídá i jeho pohledu. Tržní kontrakty aktuálně očekávají do konce letošního roku pokles dvoutýdenní repo sazby ze současných 5,75 % na zhruba 3,75 %.

Mám za to, že akciové trhy v tomto týdnu ovlivnila geopolitická situace, zejména situace kolem Izraele. Makrodata i kvartální výsledky tahaly tentokrát za kratší konec. Jestřábím dojmem vyzněl komentář guvernéra Fedu Powella.

Mám za to, že akciové trhy v tomto týdnu ovlivnila geopolitická situace, zejména situace kolem Izraele. Makrodata i kvartální výsledky tahaly tentokrát za kratší konec. Jestřábím dojmem vyzněl komentář guvernéra Fedu Powella. 

Pražská burza

Týdenní výkon

Pražská burza za tento týden

Všechno jednou končí. Tentokráte to platí o pěti růstových týdnech v řadě na pražské burze. Hlavní index PX tento týden klesl o 0,54 % (1 550,61 b.).

Nejvíc oslabila Moneta (-1,74 % t/t, 101,80 CZK) a zaznamenala ztrátový týden po čtyřech rostoucích. Tento týden její cena nevzrostla ani jeden den. ČEZ (-1,25 % t/t, 872 CZK) poslední týdny pravidelně střídá růst a pokles. Komerční banka (-1,09 % t/t, 861,50 CZK) tento týden oslabila a přetrhla šnůru pěti rostoucích týdnů.

Erste Group (+0,33 % t/t, 1 080 CZK) první dva dny v týdnu oslabovala, v jeho zbytku se jí ale podařilo růst. Celkem to tak znamená sedmý růstový týden v řadě. Pojišťovna VIG (+0,55 % t/t, 735 CZK) klesla tento týden jen v úterý. Colt CZ (+1,29 % t/t, 626 CZK) se se ziskem téměř přes +1 % stal nejúspěšnější akcií tohoto týdne. Slušně posílil i Philip Morris ČR (+0,89 % t/t, 15 820 CZK). Zato Kofola (-0,73 % t/t, 271 CZK), Primoco (-1,64 % t/t, 900 CZK) i Gevorkyan (-0,78 %, 254 CZK) oslabily.

Dnešní výkon – pátek 19. 4. 2024

Dnes index PX (+0,02 %, 1 550,61 b.) skončil na zelené nule.

Šampionem dne se stala Erste (+0,98 %, 1 080 CZK) následovala pojišťovna VIG (+0,27 %, 735 CZK). To je z růstových titulů vše.

Cena akcií klesla u společnosti Gevorkyan (-1,55 %, 254 CZK), Philip Morris ČR (-1,25 %, 15 820 CZK), Kofoly (-0,73 %, 271 CZK), ČEZu (-0,23 %, 872 CZK), Coltu (-0,32 %, 626 CZK) a Komerční banky (-0,46 %, 861,50 CZK). 

Tabulka s denním a týdenním výkonem indexů a jednotlivých akcií je v příloze.

USA

Zámořský index S&P500 od pondělí do čtvrtka klesal. Bez výjimky. Za tyto čtyři dny odepsal 2,19 % (5 011,12 b.). Ale udržel magickou hranici 5 tisíc bodů. Futures kontrakty na pátek dokonce chvíli ukazoval pokles pod tuto úroveň. Index otevírá slabší o 0,1 % a testuje hranici 5 tis. bodů. Tento týden bude s největší pravděpodobností třetí ztrátový v řadě a index odepíše kolem 2,4%. 

Evropa

Evropský index STOXX Europe 600 se jako předchozí dny obchoduje ve velmi úzkém pásmu několika bodů. Krátce před koncem dnešní seance je slabší o 0,1 %. V hodnocení celého týdne to bude podobně jako v zámoří třetí ztrátový týden v řadě s oslabením asi 1,2 %.

Podstatné kurzotvorné zprávy

Právě skončený týden byl chudý na podstatnější kurzotvorné zprávy. 

Co se dá čekat příští týden?

Příští týden v úterý pořádá valnou hromadu Moneta. Čekáme schválení dividendy 9 CZK na akcii.  

Valnou hromadu bude mít i Komerční banka, ale ve středu. Tentokrát budou akcionáři hlasovat o dividendě 82,66 CZK/akcie.

Moneta bude ve čtvrtek reportovat výsledky za první kvartál. Naše odhady si přečtete zde https://bit.ly/Moneta_e1Q24.