Donald Trump dnes převezme prezidentský úřad
20.01.2017 7:14:00Donald Trump dnes bude inaugurován jako 45. prezident
Spojených států amerických. Začne tak jeho čtyřleté prezidentské období. Trhy
budou vstřebávat včerejší rozhodnutí Evropské centrální banky a její následnou
tiskovou konferenci. Žádná důležitá data totiž nepřijdou a vývoj by tak měl
zůstat relativně klidný.
Harker promluví o vyhlídkách amerického hospodářství
Dnes zveřejněná data z Evropy a Spojených států investory
nezaujmou. Zajímavější bude vystoupení prezidenta filadelfského Fedu Harkera,
který v New Jersey vystoupí s projevem týkajícím se ekonomického výhledu
Spojených států.
Draghi vyzval Německo k trpělivosti
Včerejší měnově politické zasedání Evropské centrální banky
nepřineslo změny úrokových sazeb, ani změny v nastavení programu odkupu aktiv.
ECB ponechala depozitní sazbu na 0,4 % a
potvrdila, že bude nakupovat aktiva za 80 mld. EUR až do konce března. Od dubna
do konce roku plánuje ECB snížit objem na 60 mld. EUR. Ekonomové SG se
domnívají, že ECB od poloviny roku bude nákupy ještě snižovat o 10 mld. CZK
měsíčně.
Směrem k Německu prezident Draghi vyzval k trpělivosti. Z
této země totiž přichází nejsilnější kritika současné politiky ECB. Německá
ekonomika v prosinci vykázala inflaci 1,7 % y/y a budí tak dojem, že na rozdíl
od dalších zemí EMU, nepotřebuje tak uvolněnou měnovou politiku.
Čínská ekonomika překonává očekávání
Čínský HDP v posledním čtvrtletí překvapil o něco vyšším
růstem, než předpokládala většina analytiků. Za celý rok 2016 tak čínská ekonomika přidala 6,7 %. Očekáváme, že tento
rok ekonomika zpomalí na 6,3 % a slabší růst by měla vykazovat i v dalších
letech. I v Číně jsou totiž zapotřebí hluboké strukturální reformy. Nicméně
ekonomové SG nepředpokládají, že by nastupující čínská garnitura měla odvahu
reformy zavádět. Podle ekonomů SG dokonce hrozí velké riziko, že Čínu čeká
scénář „ztracené dekády“.
I v regionu budou vstřebávat Draghiho včerejší slova
Dnešek nabídne jen velmi málo ekonomických údajů z
regionálních trhů. Trhy tak budou vstřebávat závěry ze včerejšího zasedání ECB.
Vzhledem k tomu, že jsme se nedočkali žádného překvapení, měl by vývoj
devizových trhů zůstat klidný.
Rusnok očekává, že inflace zůstane kolem cíle
Guvernér ČNB Rusnok v rozhovoru pro týdeník Ekonom
prohlásil, že očekává, že inflace zůstane na dvouprocentním cíli i v
nadcházejících měsících. Dokonce nevyloučil mírné přestřelení. Inflace by se
však podle něj měla udržet v tolerančním pásmu plus mínus jedno procento kolem
cíle. Rusnok také potvrdil, že ČNB neukončí závazek před koncem prvního
čtvrtletí letošního roku. Guvernér se vyjádřil i k rostoucí intervenční
aktivitě centrální banky. Prohlásil, že ČNB nemůže limitovat svou měnovou
politiku s ohledem na vlastní hospodářský výsledek. To potvrzuje postoj
bankovní rady, že intervence nejsou omezené žádným objemem.
Do debaty ohledně ukončení kurzového závazku přispěl i
viceguvernér Hampl. I on potvrdil minimální dobu trvání kurzového závazku.
Navíc nevyloučil, že na dalším zasedání dojde k oddálení předpokladu o
pravděpodobném exitu z poloviny roku 2017 do druhé poloviny roku. Hampl také
naznačil, že s jeho blížícím se koncem bude komunikace ČNB méně transparentní.
Jeho dnešní prohlášení považujeme za první výstřel mlžící strategie. Podle nás
centrální bance nic nebrání ukončit kurzový závazek ve druhém čtvrtletí
letošního roku.
Polská data včera ukázala, že konec roku byl pro ekonomiku
příznivý. Průmyslová produkce i ceny v průmyslu rostly rychleji, než očekával
trh. Propad stavebnictví v prosinci již nebyl tak markantní. Jediné zklamání
představily maloobchodní tržby, které i přes svůj vysoký meziroční růst na
očekávání trhu nedosáhly.