Tuzemský podíl nezaměstnaných osob v červenci vzrostl z 4,8 % na 5,0 % a byl mírně vyšší, než trh čekal. Tržní konsensus očekával jeho zvýšení na 4,9 %. Nezaměstnanost má typicky sklon v červenci mírně růst, a to zejména v souvislosti s koncem školního roku. Po sezónním očištění podle našeho odhadu podíl nezaměstnaných osob meziměsíčně stagnoval na 5,0 %. Předchozí nárůst tohoto ukazatele nejspíše souvisel i s administrativními faktory, úpravami pracovně právní legislativy a změnami v oblasti sociální politiky. Vliv může mít i zohlednění ukrajinských uprchlíků v datech. Alternativní ukazatel obecné míry nezaměstnanosti dosud zaznamenal mírnější nárůst a v posledních měsících stagnuje poblíž 3 %.

Tuzemský podíl nezaměstnaných osob v červenci vzrostl z 4,8 % na 5,0 % a byl mírně vyšší, než trh čekal. Tržní konsensus očekával jeho zvýšení na 4,9 %. Nezaměstnanost má typicky sklon v červenci mírně růst, a to zejména v souvislosti s koncem školního roku. Po sezónním očištění podle našeho odhadu podíl nezaměstnaných osob meziměsíčně stagnoval na 5,0 %. Předchozí nárůst tohoto ukazatele nejspíše souvisel i s administrativními faktory, úpravami pracovně právní legislativy a změnami v oblasti sociální politiky. Vliv může mít i zohlednění ukrajinských uprchlíků v datech. Alternativní ukazatel obecné míry nezaměstnanosti dosud zaznamenal mírnější nárůst a v posledních měsících stagnuje poblíž 3 %. Podrobněji jsme červencové statistiky úřadů práce komentovali zde: https://bit.ly/PNO_Jul26.

Důvěra investorů podle indikátoru Sentix setrvale roste a v srpnu překonala odhady. Srpnová hodnota indexu dosáhla úrovně 0,9 %, čímž překonala výrazně nižší konsensuální odhad čítající -0,5 %. Šlo navíc i o výrazné zlepšení oproti červencovým -3,1 %. Subindex hodnotící současnou ekonomickou situaci vzrostl z -14,8 na -8,0 %, zatímco složka očekávání měřící výhled investorů v horizontu šesti měsíců se zvýšila z 9,3 na 10,3 %. Všechny tři zmíněné indexy přitom rostly již čtvrtý měsíc v řadě a dosáhly nejvyšší úrovně od února. To odráží pokračující, byť stále křehké oživení důvěry investorů v ekonomiku eurozóny.

Začátek týdne byl na finančních trzích klidný. Americký dolar po pátečním oslabení kvůli slabým datům tamní zaměstnanosti za červenec dnes vůči euru zůstal poblíž svých otevíracích úrovní. Jeho kurz jen nepatrně posílil o necelých 0,1 % a zůstal tak poblíž 1,155 USD/EUR. První polovina tohoto týdne je na globální data chudá a dolaroví investoři tak budou především vyčkávat na středeční zveřejnění americké inflace za červenec. Na geopolitické frontě dnešek také nepřinesl příliš nových zpráv. Prozatím se tedy ani nenaplnily optimisticky vyhlížející zprávy z minulého týdne o možném brzkém uzavření dohody stran blízkovýchodního konfliktu a zprůchodnění Hormuzského průlivu. To v tržních aktérech opět vyvolává větší míru nervozity a cena ropy Brent vlivem toho mírně vzrostla k 85 dolarům za barel. Středoevropské měny potom odrážely klidný vývoj na globálních trzích. Koruna vůči euru oslabila o nepatrných 0,1 % a její kurz setrval kolem 24,26 CZK/EUR. Mírně oproti euru ztrácel rovněž polský zlotý (0,1 %) a maďarský forint (0,2 %).

Měsíční data z amerického trhu práce zklamala. To nahrává spíše stabilním sazbám. Více může napovědět inflace, kterou se dozvíme příští středu.

ČNB nepřekvapila a ponechala úrokové sazby beze změny na hladině 3,75 %. Naznačila taky pokračující stabilitu.

Pražská burza

Pražská burza rostla a oslabila jen v samotném závěru týdne (Pá -0,71 %). Index PX tento týden vzrostl o +2,94 % t/t. Roste třetí týden v čadě a přiblížil se svému maximu. Aktivita investorů zůstává prázdninová. Asi jen 60 % dlouhodobého průměru. Slušný, nadprůměrný objem proběhl trhem pouze na emisích Colt CZ, CSG a Erste.

Měsíční data z amerického trhu práce zklamala. To nahrává spíše stabilním sazbám. Více může napovědět inflace, kterou se dozvíme příští středu.

ČNB nepřekvapila a ponechala úrokové sazby beze změny na hladině 3,75 %. Naznačila taky pokračující stabilitu.

Pražská burza

Pražská burza rostla a oslabila jen v samotném závěru týdne (Pá -0,71 %). Index PX tento týden vzrostl o +2,94 % t/t. Roste třetí týden v čadě a přiblížil se svému maximu. Aktivita investorů zůstává prázdninová. Asi jen 60 % dlouhodobého průměru. Slušný, nadprůměrný objem proběhl trhem pouze na emisích Colt CZ, CSG a Erste.

CSG celý týden slušně rostlo. Korekce přišla jen v pátek (-4,62 %) po kvartálních výsledcích. Reportovaná čísla přitom předvedla vysoký meziroční růst a považujeme je za silná. Za celý týden CSG vzrostlo o +9,58 % t/t. Colt CZ zaznamenal tento týden růst o +8,36 % t/t a skončil na pomyslném druhém místě. Erste Group potěšila investory zhodnocením o +7,12 % t/t (2 917 b.). Ve čtvrtek se během dne obchodovala dokonce nad 3 tis. CZK. Moneta posílila o +2,50 % t/t a pojišťovna VIG zhruba o +1,85 % t/t. Zajímavý vývoj byl vidět na ČEZu. První dva dny týdne růst. Následovaly dva dny poklesu a páteční růst. V součtu to znamená týdenní růst o +1,18 % t/t, tedy sedmý v řadě. Doosan Škoda beze zpráv za tento týden vzrostla o +0,90 % t/t. Lehce silnější je tento týden taky Philip Moris ČR (+0,11 % t/t). Jedná se pátý týden v plusu.

Cena Kofoly se za týden nezměnila. Silný začátek týdne zcela vymazal jeho konec.

Z finančního sektoru klesla po třech týdnech růstu Komerční banka (-0,48 % t/t).

 

USA

První dva dny týdne americký index S&P500 slušně rostl a stanovil nové historické maximum. Ve středu a ve čtvrtek přišla mírná korekce. Za první čtyři dny týdne vzrostla jeho hodnota o +2,94 %.

Dnes začalo obchodování růstem o +0,6 %, což opět znamenalo novou historickou hodnotu. Za celý týden by mohl růst dosáhnout asi +3,5 %.  

Evropa

Index STOXX Europe 600 skončil každý den v zeleném, respektive každý den tohoto týdne rostl. Bez překvapení to znamená, že uzavřel týdne na novém rekordu. Dnes je krátce před koncem seance výše o +0,5 %. Bude to znamenat týdenní růst o +1,9 %, již čtvrtý v řadě.

 

Podstatné korporátní zprávy

Výsledky za 1H26 oznámila společnost CSG. Tržby vzrostly meziročně o +17,2 % a provozní zisk je ve srovnání se stejným obdobím loňského roku vyšší o +12,7 %.  

Očekávané události

V úterý 11. srpna bude prezentovat kvartální výsledky ČEZ. EBITDA sice meziročně klesne, ale čistý zisk se vzhledem k daňovému efektu zdvojnásobí. Naše odhady najdete zde https://bit.ly/CEZ_e2Q26.