Německá data zahraničního obchodu potvrdila slabší výkon tamního průmyslu v srpnu, který negativně ovlivnily odstávky tamních automobilek. Bilance zahraničního obchodu sice překvapila vyšším přebytkem (17,2 mld. EUR vs oček. 15 mld. EUR). To jde ale na vrub ostrého poklesu dovozu o 1,3 % m/m, naproti tomu vývoz klesl mírněji o 0,5 % m/m, zatímco analytický konsensus předpovídal nepatrný nárůst exportu o 0,2 % m/m. Pokles vývozu souvisí se slabou průmyslovou výrobou. Nižší dovoz pak může mimo jiné reflektovat slabší domácí poptávku. Data z Německa celkově nejspíše indikují pokračující slabý výkon tamní ekonomiky v druhé polovině letošního roku poté, co v Q2 mezičtvrtletně klesla o 0,3 %.

Německá data zahraničního obchodu potvrdila slabší výkon tamního průmyslu v srpnu, který negativně ovlivnily odstávky tamních automobilek. Bilance zahraničního obchodu sice překvapila vyšším přebytkem (17,2 mld. EUR vs oček. 15 mld. EUR). To jde ale na vrub ostrého poklesu dovozu o 1,3 % m/m, naproti tomu vývoz klesl mírněji o 0,5 % m/m, zatímco analytický konsensus předpovídal nepatrný nárůst exportu o 0,2 % m/m. Pokles vývozu souvisí se slabou průmyslovou výrobou. Nižší dovoz pak může mimo jiné reflektovat slabší domácí poptávku. Data z Německa celkově nejspíše indikují pokračující slabý výkon tamní ekonomiky v druhé polovině letošního roku poté, co v Q2 mezičtvrtletně klesla o 0,3 %.

Náladu na trzích od začátku dnešního obchodování pozitivně ovlivnilo příměří v Gaze mezi Izraelem a Hamásem. Pokračující shutdown v USA znamená narůstající nejistotu ohledně vývoje tamní ekonomiky vzhledem k nepublikovaným datům. Na pozadí mírného ústupu rizikové averze v souvislosti s příměřím na Blízkém východě si americký dolar připsal mírné zisky a vůči euru zpevnil o 0,3 % pod úroveň 1,16 USD/EUR. Středoevropské měny měly tendenci spíše posilovat. Česká koruna korigovala ztráty ze začátku týdne a blížila se více úrovni 24,30 CZK/EUR. Ostatní středoevropské měny zaznamenaly nižší zisky.

Zářijová data z amerického trhu práce podle ADP reportu byla spíše zklamáním. Nicméně tento ukazatel není tak spolehlivý jako NFP, který ale podle harmonogramu zveřejněn nebyl v důsledku tzv. shutdownu v USA neboli zavření federálních institucí.

Pražská burza

Hlavní index pražské burzy PX tento týden posílil a zaznamenal tak čtvrtý růstový týden v řadě. Lehká korekce přišla jen v úterý, ostatní dny se jeho hodnota zvýšila.  Za celý týden přidal +1,63 % t/t (2 368,78 b), což je nové historické maximum.

Zářijová data z amerického trhu práce podle ADP reportu byla spíše zklamáním. Nicméně tento ukazatel není tak spolehlivý jako NFP, který ale podle harmonogramu zveřejněn nebyl v důsledku tzv. shutdownu v USA neboli zavření federálních institucí.

Pražská burza

Hlavní index pražské burzy PX tento týden posílil a zaznamenal tak čtvrtý růstový týden v řadě. Lehká korekce přišla jen v úterý, ostatní dny se jeho hodnota zvýšila.  Za celý týden přidal +1,63 % t/t (2 368,78 b), což je nové historické maximum.

Společnosti z finančního sektoru Erste Group (+3,08 % t/t, 2 111 CZK), Moneta (+2,52 % t/t, 170,80 CZK) spolu s pojišťovnou VIG (+2,50 % t/t, 1 150 CZK) předvedly tento týden bez podstatnějších zpráv slušný výkon. Erste oslabila jen v úterý. Celkem roste pátý týden v řadě. Naprosto stejné je to i v případě Monety. Komerční banka za týden vzrostla o +0,97 % t/t (1 040 CZK). Colt uzavřel tento týden silnější o +1,96 % t/t (780 CZK). Pátý týden roste Doosan Škoda Power (+0,21 % t/t, 470 CZK). Méně likvidnější emise Primoco (+2,29 % t/t, 895 CZK) a Gevorkyan (+1,85 % t/t, 220 CZK) tento týden taky rostly.

ČEZ (0 % t/t, 1 300 CZK) a Philip Morris ČR (0 % t/t, 17 980 CZK) byly tento týden beze změny. PMČR zveřejnil pololetní výsledky, které jsou na nákladové straně slabší ve srovnání s našimi odhady. Za celý rok by dividenda mohla být na úrovni 1 210 CZK. Náš komentář je níže. 

Už šest týdnů nedokázaly akcie Kofoly vzrůst. Tentokrát oslabily o 1,36 % t/t (506 CZK). Dochází pravděpodobně k vybírání zisků. Od začátku roku se Kofola nachází stále bezpečně v plusu, když je silnější o vysokých +29,08 % YTD.

USA

Americké trhy měřeny indexem S&P500 rostly každý den od pondělí do čtvrtka. Za první čtyři dny týdne index posílil o +1,08 % (6 715,35 b.) a stanovil tak nové historické maximum, opět.

Dnes začalo obchodování růstem o +0,3 %. Po lehkém poklesu v minulém týdnu (-0,31 % t/t) tento týden index vzroste o asi +1,4 %.  

Evropa

Taky evropský index STOXX Europe 600 posiluje každý den tohoto týdne. A stejně jako S&P500 dosáhl nového maxima. Dnes je chvíli před koncem obchodování silnější o +0,3 %. Za tento týden skončí slušným růstem o +2,7 %.

Podstatné korporátní zprávy

Dnes, v pátek, začaly volby do Poslanecké sněmovny Parlamentu ČR.

Philip Morris ČR reportoval za první polovinu toho roku mírný růst výnosů o +2,9 % y/y na 10,7 mld. CZK. Provozní zisk ale klesl o 12,6 % y/y na 1,9 mld. CZK. Ve srovnání s naším očekáváním je tento výsledek slabší o 11,6 %. Čistý zisk za první polovinu roku je 1,6 mld. CZK (-13,3 % y/y). To naznačuje dividendu za celý rok vy výši 1 210 CZK na akcii a hrubý výnos +6,8 %. Více naleznete zde https://bit.ly/PMCR_1H25.

Očekávané události

V pondělí by již měly být známy výsledky parlamentních voleb.