Německý index podnikatelského sentimentu Ifo vzrostl v červenci z 85,7 b. na 86,6 b. a překonal tržní konsensus ve výši 86,0 b. Jedná se o třetí měsíční nárůst v řadě. Pozitivně překvapila složka očekávání, která povyskočila z 84,3 b. na 86,7 b., což bylo výrazně nad tržním konsensem, který čítal 84,8 b., a zároveň i nad těmi nejoptimističtějšími odhady. Tento pozitivní vývoj mohl částečně souviset s optimismem ohledně nedávno navrženého reformního balíčku německé vlády. Slabým místem červencového průzkumu podnikatelské důvěry v Německu bylo naopak hodnocení současné ekonomické situace. To se zhoršilo z 87,0 b. na 86,5 b., zatímco konsensus očekával mírné zlepšení na 87,3 b. V tom se mohla negativně promítnout obnovená volatilita cen ropy související s opětovnou eskalací konfliktu na Blízkém východě.

Německý index podnikatelského sentimentu Ifo vzrostl v červenci z 85,7 b. na 86,6 b. a překonal tržní konsensus ve výši 86,0 b. Jedná se o třetí měsíční nárůst v řadě. Pozitivně překvapila složka očekávání, která povyskočila z 84,3 b. na 86,7 b., což bylo výrazně nad tržním konsensem, který čítal 84,8 b., a zároveň i nad těmi nejoptimističtějšími odhady. Tento pozitivní vývoj mohl částečně souviset s optimismem ohledně nedávno navrženého reformního balíčku německé vlády. Slabým místem červencového průzkumu podnikatelské důvěry v Německu bylo naopak hodnocení současné ekonomické situace. To se zhoršilo z 87,0 b. na 86,5 b., zatímco konsensus očekával mírné zlepšení na 87,3 b. V tom se mohla negativně promítnout obnovená volatilita cen ropy související s opětovnou eskalací konfliktu na Blízkém východě.

Boje mezi USA a Íránem v posledních dnech utichly a cena ropy Brent tak dnes klesla k hranici 90 dolarů za barel. Od víkendu totiž nebyly zaznamenány útoky ani jedné ze stran konfliktu. V závěru minulého týdne se přitom ještě ropa obchodovala poblíž 100 dolarů, což jen potvrzuje přetrvávající silnou míru volatility na tomto trhu. Ostatní části finančního trhu však již na zprávy z Blízkého východu reagují s menší intenzitou. Americký dolar na pozadí částečného zmírnění averze k riziku na globálních trzích dnes vůči euru mírně oslabil o 0,1 %. Společné evropské měně mohl hrát do karet i zmíněný pozitivně vyhlížející výsledek Ifo indexu z Německa. Vývoj středoevropských měn nebyl jednotný. Zatímco kurz české koruny, při pouze neparném oslabení tuzemské měny oproti euru o 0,1 % při kurzu 24,15 CZK/EUR, a stejně tak i polského zlotého dnes zůstal poblíž otevíracích úrovní, tak maďarský forint na zlepšení tržní nálady posílil vůči euru o 0,3 %. Obdobný vývoj jsme viděli i v předchozích dnech, když maďarský forint je poslední dobou jedinou středoevropskou měnou, která na blízkovýchodní zprávy významněji reaguje. Korunoví investoři se již postupně připravují na červnové zasedání ČNB, které se koná příští týden ve čtvrtek. Na tom trh do velké míry zaceňuje další zvýšení tuzemských úrokových sazeb o 25 bb, ač ne již ze 100 %, tak jako tomu bylo ještě několik dní zpět. V centru pozornosti tak jistě budou případná vyjádření členů bankovní rady, na které před začátkem mediální karantény mají již jen několik posledních dní.

Bez překvapení to je opět geopolitika, která hýbe nejen akciovým světem. Cena ropy vyskočila přes hranici 100 USD/bbl. To kazí obrázek zatím velmi úspěšné výsledkové sezóny. Zmínit je třeba také ECB, která nechala sazby beze změny na 2,25 %, ale s možností utažení měnové politiky v budoucnu.

Pražská burza

Hlavní index pražské burzy PX oslabil jen ve čtvrtek (-0,68 %) po zvýšeném geopolitickém napětí. Za celý týden si ale připsal +2,71 % t/t a více než kompenzoval ztrátu (-1,65 % t/t) předchozího týdne. Objemy nicméně zůstávají vzhledem prázdninám utlumené, zhruba jen na 60 % dlouhodobého průměru.

Bez překvapení to je opět geopolitika, která hýbe nejen akciovým světem. Cena ropy vyskočila přes hranici 100 USD/bbl. To kazí obrázek zatím velmi úspěšné výsledkové sezóny. Zmínit je třeba také ECB, která nechala sazby beze změny na 2,25 %, ale s možností utažení měnové politiky v budoucnu.

Pražská burza

Hlavní index pražské burzy PX oslabil jen ve čtvrtek (-0,68 %) po zvýšeném geopolitickém napětí. Za celý týden si ale připsal +2,71 % t/t a více než kompenzoval ztrátu (-1,65 % t/t) předchozího týdne. Objemy nicméně zůstávají vzhledem prázdninám utlumené, zhruba jen na 60 % dlouhodobého průměru.

Nejúspěšnějším titulem týdne se s růstem o +11,38 % t/t stalo CSG. A to bez podstatnějších zpráv; za zmínku stojí snad jen plán na výstavbu továrny v USA na výrobu proudových motorů pro drony. Po čtyřech měsících poklesu Doosan Škoda mírnil ztrátu posílením o +7,51 % t/t. Slušně vzrostla cena akcií ČEZu. Pravděpodobně podpořen vyšší cenou elektřiny roste již pátý týden v řadě. V tom stávajícím si připsal +3,62 % t/t. Velmi slušný výkon předvedly i finanční domy. Na základě silných reportovaných výsledků Monety (níže) to může být očekáváním slušných kvartálních výsledků v příštím týdnu, kdy je zveřejní Komerční banka i Erste Group. Komerční banka vzrostla o +2,92 % t/t. Posilovaly i Erste Group (+1,62 % t/t) a Moneta (+2,07 % t/t). Moneta oznámila za 2Q26 vysoký meziroční růst nad trhem. Navíc došlo ke zvýšení celoročních očekávání, celkově se jednalo o velmi silné výsledky – viz níže. Pojišťovna VIG po dvou týdnech korekce vzrostla o +2,31 % t/t. Třetí týden roste Philip Morris ČR. Za tento týden posílil o +1,65 % t/t. Podobně je třetí týden v plusu i Kofola (+0,60 % t/t).

Oslabily akcie Coltu. Tento týden klesly o 1,12 % t/t. Bez podstatnějších korporátních zpráv oslabují třetí týden.

USA

Americký index S&P500 za první čtyři dny (po-čt) odepsal 0,66 %. Dnes zahájil obchodování růstem o +0,1 %. Za celý týden to naznačuje pokles o přibližně 0,6 %.  

Evropa

Po nevýrazném výkonu v předcházejícím týdnu (+0,07 % t/t) roste evropský index STOXX Europe 600 v tom stávajícím jen mírně. Dnes je chvíli před koncem seance silnější o 0,6 %. Za celý týden to bude znamenat výkon lehce nad nulou (cca +0,2 % t/t, krátce před koncem pátečního obchodování).

Podstatné korporátní zprávy

Tuzemskou výsledkovou sezónu za 2Q26 zahájila Moneta. Reportovala vysoký meziroční růst, vyšší výnosy a nižší náklady. Výsledky skončily nad tržním očekáváním. Navíc Moneta zvýšila celoroční cíle. Náš komentář si přečtete zde https://bit.ly/Moneta_2Q26.

Očekávané události