USD/EUR: Dnešní evropská data by měla pozitivně překvapit, když ve srovnání s tržním konsensem očekáváme o něco lepší výsledek německé GfK spotřebitelské důvěry pro září a nepatrně vyšší dynamiku peněžní zásoby. Ze Spojených států se dočkáme červencové bilance zahraničního obchodu se zbožím. Navzdory zavedeným clům se na hlubokém obchodním deficitu USA nic zásadního nemění. Týdenní statistiky počtu nových uchazečů o podporu v nezaměstnanosti (Jobless Claims) potvrdí přetrvávající robustnost na tamním trhu práce. Ve výsledku tak nepředpokládáme významnější implikace pro kurz eura k dolaru.

CZK/EUR: Domácí ekonomický kalendář je pro dnešek prázdný. Koruna zůstává relativně silná, když je podporována úrokovým i růstovým diferenciálem, zároveň nedochází k eskalaci na geopolitické scéně. Z dlouhodobější perspektivy koruna tak může dále posilovat (dle naší prognózy až k 23,70 CZK/EUR na konci příštího roku).

USD/EUR: Dnešní evropská data by měla pozitivně překvapit, když ve srovnání s tržním konsensem očekáváme o něco lepší výsledek německé GfK spotřebitelské důvěry pro září a nepatrně vyšší dynamiku peněžní zásoby. Ze Spojených států se dočkáme červencové bilance zahraničního obchodu se zbožím. Navzdory zavedeným clům se na hlubokém obchodním deficitu USA nic zásadního nemění. Týdenní statistiky počtu nových uchazečů o podporu v nezaměstnanosti (Jobless Claims) potvrdí přetrvávající robustnost na tamním trhu práce. Ve výsledku tak nepředpokládáme významnější implikace pro kurz eura k dolaru.

CZK/EUR: Domácí ekonomický kalendář je pro dnešek prázdný. Koruna zůstává relativně silná, když je podporována úrokovým i růstovým diferenciálem, zároveň nedochází k eskalaci na geopolitické scéně. Z dlouhodobější perspektivy koruna tak může dále posilovat (dle naší prognózy až k 23,70 CZK/EUR na konci příštího roku).

Americký trh práce zůstává robustní

Dnešní evropská data potěší, i když zásadními hybateli finančních trhů nebudou. Německé domácnosti jsou dlouhodobě pesimistické. Spotřebitelská důvěra GfK vykáže za září zlepšení, které ale z dlouhodobé perspektivy zatím nic nemění. I když poslední data zejména z německého průmyslu jsou povzbudivá, stále je příliš krátká doba na to hovořit o zlomu v dosavadním smýšlení domácností v Německu.

Peněžní zásoba M3 v eurozóně by měla podle SG v červenci dále zrychlit růst na 3,6 % y/y z červnových 3,3 %. Za očekávaným zrychlením stojí především pokračující silná úvěrová dynamika v soukromém sektoru, kde růst úvěrů pravděpodobně zrychlí až k 4,2 % y/y. Data by tak měla potvrdit pokračující oživení úvěrové aktivity v eurozóně, a to zejména u firemních úvěrů, zatímco stabilizace na trhu bydlení podporuje i úvěrování domácností.

Koruna zůstává přes korekci silná

Na trhu eura s dolarem po většinu evropské seance panoval klidný kurzový vývoj. Kurz USD/EUR se po většinu dne držel v reaktivně úzkém pásmu mezi 1,166 a 1,168 USD/EUR. S určitým zpožděním trh reagoval na odpolední zveřejnění série amerických dat, která vesměs pozitivně překvapila; kurz se v prvních hodinách amerického obodování postupně dostal až téměř k 1,164 USD/EUR.  Zdá se, že trh čeká především na druhou polovinu týdne, kdy se bude konat tradiční setkání centrálních bankéřů v Jackson Hole. Klíčové vystoupení šéfa Fedu K. Warshe je na programu zítra.

Zpřesněná data HDP za Q2 potvrdila mezičtvrtletní anualizovaný růst americké ekonomiky na 1,5 %. Z hlediska struktury byla hlavním tahounem domácí poptávka, primárně spotřeba domácností; solidní příspěvek zaznamenaly i fixní investice. Nadkonsensuální dynamika červencových příjmů i výdajů amerických domácností pak ukázala, že na spotřebu domácností se americká ekonomika bude moci spolehnout i ve třetím čtvrtletí. Ruku v ruce se silnou domácí poptávkou a nákladovými faktory v podobě vyšší ceny ropy, a tedy i pohonných hmot, je patrné přetrvávající inflační podhoubí, jak potvrdily statistiky PCE. Na pokračující solidní investiční aktivitu pak poukázaly červencové objednávky zboží dlouhodobé spotřeby a kapitálových statků.

Regionální měny uprostřed týdne nakonec oslabily, když reagovaly v poslední hodině obchodování na posílení dolaru. Po většinu včerejší seance se česká koruna držela v úzkém pásmu mezi 24,07 až 24,09 CZK/EUR, aby nakonec oslabila k 24,14 CZK/EUR. Přesto koruna atakuje vůči euru své nejsilnější úrovně za poslední tři roky. Ostatní měny regionu během dne posilovaly, aby nakonec v samotném záběru obchodování oslabily.

Pražská burza

Hlavní index pražské burzy PX klesal první čtyři dny v týdnu. I když oslabení v pondělí, úterý a čtvrtek bylo opravdu jen kosmetické. V pátek index rostl, ale nedokázal vymazat zejména středeční ztrátu. Stále pokračuje prázdninový mód. Průměrný objem obchodů dosahuje necelých 40 % dlouhodobého průměru. Za tento týden pražská burza mírně oslabila o 0,19 % t/t a přerušila tak sérii čtyř rostoucích týdnů v řadě.   

Vývoj indexu negativně ovlivnil především výrazný pokles akcií CSG o 5,97 % t/t. Cena CSG celý týden klesala. Po pěti rostoucích týdnech tak přišla korekce. Z finančního sektoru oslabila jen Erste Group a to o 1,51 % t/t. Nedařilo se ani společnosti Primoco (-1,92 % t/t) a ani Coltu, jehož akcie ztratily 0,31 % t/t.

Pražská burza

Hlavní index pražské burzy PX klesal první čtyři dny v týdnu. I když oslabení v pondělí, úterý a čtvrtek bylo opravdu jen kosmetické. V pátek index rostl, ale nedokázal vymazat zejména středeční ztrátu. Stále pokračuje prázdninový mód. Průměrný objem obchodů dosahuje necelých 40 % dlouhodobého průměru. Za tento týden pražská burza mírně oslabila o 0,19 % t/t a přerušila tak sérii čtyř rostoucích týdnů v řadě.   

Vývoj indexu negativně ovlivnil především výrazný pokles akcií CSG o 5,97 % t/t. Cena CSG celý týden klesala. Po pěti rostoucích týdnech tak přišla korekce. Z finančního sektoru oslabila jen Erste Group a to o 1,51 % t/t. Nedařilo se ani společnosti Primoco (-1,92 % t/t) a ani Coltu, jehož akcie ztratily 0,31 % t/t.

ČEZ tento týden vzrostl o +0,81 % t/t. Slušný výkon zaznamenala s růstem +0,80 % t/t Doosan Škoda. Dařilo se i bankám, Monetě a Komerční bance, i pojišťovně VIG. Moneta posílila (+0,56 % t/t) a roste třetím týdnem v řadě. Komerční banka přidala +0,38 % t/t a pojišťovna VIG vzrostla o +0,77 % t/t. Kofola roste třetí týden, tentokrát uzavřela zisk na úrovni +0,20 % t/t. Philip Morris ČR, zejména díky konci páteční seance, za tento týden posílil o +0,75 % t/t.

USA

Za první čtyři dny týdne odepsal americký index S&P 500 1,86 %. Lehce tak klesl z maxim dosažených v předchozím týdnu.

Dnes je S&P 500 krátce po zahájení obchodování o +0,3 % v kladném teritoriu. Za celý týden to nicméně bude ztráta o asi 1,6 % t/t. To následuje po třech růstových týdnech.

Evropa

Podobně jako pražský i evropský index STOXX Europe 600 posiluje jen v pátek. Chvíli před koncem dnešního obchodování je silnější o +0,6 %. Za celý týden klesne o asi 0,5 %.

Očekávané události