Středoevropské měny z určitého uvolnění geopolitického napětí ve druhé polovině týdne profitovaly. Nejvýrazněji si polepšil maďarský forint, naopak zisky české koruny byly minimální. Tuzemská měna navíc v první polovině týdne spíše oslabovala. Tady mohla zavážit i protiinflační data, která přinesl prosincový vývoj v cenách průmyslových výrobců.

Středoevropské měny z určitého uvolnění geopolitického napětí ve druhé polovině týdne profitovaly. Nejvýrazněji si polepšil maďarský forint, naopak zisky české koruny byly minimální. Tuzemská měna navíc v první polovině týdne spíše oslabovala. Tady mohla zavážit i protiinflační data, která přinesl prosincový vývoj v cenách průmyslových výrobců.

Vývoj tuzemských cen v primárních okruzích indikuje setrvání utlumených inflačních tlaků ve zboží. Ceny průmyslových výrobců (PPI), včetně sektoru potravinářství a zemědělských výrobců v prosinci meziměsíčně klesly o 0,2 %, respektive o 2,7 %. Meziročně byl PPI nižší o 2,1 %, ceny zemědělských výrobců klesly výrazněji o 2,7 % y/y. Dezinflační tlaky v zemědělské výrobě, potravinářství a nižší dopravní náklady díky levnějším pohonným hmotám indikují nízké cenové tlaky v potravinách. Prosincový vývoj cen ve stavebnictví ale může naznačovat omezené zpomalování růstu imputovaného nájemného, který v prosinci dosáhl 5 % y/y. Zvýšený růst cen tržních služeb (+4 % y/y) zřejmě odráží zvýšenou poptávku po nich. Více jsme k tématu psali zde: https://bit.ly/PPIDec25.

Událostí nejen tohoto týdne byl dnešní (pátek 23. ledna 2026) primární úpis společnosti CSG v Amsterodamu. Akcie se začaly obchodovat také na Free marketu pražské burzy. IPO cena byla stanovena na 25 EUR (v Praze 608 CZK). Zhodnocení v Praze dosáhlo +30,10 % (791 CZK). V Amsterodamu je cena krátce před koncem dnešního obchodování silnější o +29,94 % (32,485 EUR). CSG není zatím součástí hlavního indexu pražské burzy PX. Očekáváme, že do něj bude zařazeno v březnové rebalanci.

Pražská burza

První dva dny v týdnu index PX klesal. Následoval tak globální trhy ovlivněné situací týkající se Grónska a hrozbou dodatečných cel. Následně ztrátu korigoval. V pátek pak došlo jen k lehkému poklesu. Za celý týden index PX odepsal 1,43 % (2 718,95 b.). Je to první týdenní pokles v tomto roce a první po osmi růstových týdnech v řadě. 

Událostí nejen tohoto týdne byl dnešní (pátek 23. ledna 2026) primární úpis společnosti CSG v Amsterodamu. Akcie se začaly obchodovat také na Free marketu pražské burzy. IPO cena byla stanovena na 25 EUR (v Praze 608 CZK). Zhodnocení v Praze dosáhlo +30,10 % (791 CZK). V Amsterodamu je cena krátce před koncem dnešního obchodování silnější o +29,94 % (32,485 EUR). CSG není zatím součástí hlavního indexu pražské burzy PX. Očekáváme, že do něj bude zařazeno v březnové rebalanci.

Pražská burza

První dva dny v týdnu index PX klesal. Následoval tak globální trhy ovlivněné situací týkající se Grónska a hrozbou dodatečných cel. Následně ztrátu korigoval. V pátek pak došlo jen k lehkému poklesu. Za celý týden index PX odepsal 1,43 % (2 718,95 b.). Je to první týdenní pokles v tomto roce a první po osmi růstových týdnech v řadě.

Velmi intenzivní bylo tento týden obchodování s akciemi ČEZu. V pondělí (-4,26 %) a úterý (-11,33 %) došlo k prudkému poklesu. Mezi důvody bychom mohli zařadit korekci na globálních trzích po dosažení historických maxim před několika dny. Nepomohl ani negativní sentiment na trzích. Roli mohlo sehrát i IPO společnosti CSG, kdy si investoři mohli dělat prostor na nákup jejích akcií. A také komentáře politiků o výkupu ČEZu během 18-24 měsíců. Na tom ale není nic nového, ani překvapivého. Spíše na trhu zavládla nejistota, jakým způsobem, pokud vůbec, možné vytěsnění minoritních akcionářů proběhne. Následně cena akcií rostla (St +2,20 %, Čt +5,09 %), aby v pátek (-1,39 %) opět klesla. Za celý týden ztráta dosáhla 10,10 % t/t (1 202 CZK). Netřeba dodávat, že zobchodovaný objem byl opravdu masivní.

Philip Morris ČR rostl každý den v týdnu a celkem přidal +3,95 % t/t (20 900 CZK) a zastavil se na hranici 20 tis. Colt CZ tento týden vzrostl o +2,19 % t/t (794 CZK). Pravděpodobně bylo jeho obchodování koncem týdne pozitivně ovlivněno úspěšným IPO společnosti CSG, která je ze stejného sektoru. Primoco beze zpráv vzrostlo o +0,88 t/t (1 150 CZK). Banky tentokrát předvedly smíšené obchodování. Erste se zhodnocením +3,03 % t/t (2 619 CZK) předvedla devátý týdenní růst v řadě. Posílila také Moneta (+0,70 t/t, 200 CZK) a poprvé dosáhla úrovně 200 CZK. Komerční banka lehce ztratila (-0,24 % t/t, 1 229 CZK) a pojišťovna VIG (-2,25 % t/t, 1 562 CZK) klesá třetí týden a koriguje vysoký růst z konce minulého roku. Kofola tento týden ztratila 0,21 % t/t (479 CZK). Beze zpráv oslabily Gevorkyan (-0,83 % t/t, 240 CZK) a Doosan Škoda (-0,94 % t/t, 422 CZK).

USA

V USA byl kratší obchodní týden o pondělní svátek. Na začátku týdne převládal na trhu negativní sentiment vzhledem k situaci kolem Grónska. Index S&P500 do čtvrtka lehce oslabil (-0,38 %). Dnes začalo obchodování bez jasného směru kolem nuly. Za celý týden odepíše index pravděpodobně mírných 0,3 %.   

Evropa

Evropský index STOXX Europe 600 rostl pouze ve čtvrtek (+1,03 %), ostatní dny klesal. Dnes je chvíli před koncem obchodování slabší o mírných 0,2 %. Za celý týden klesne o asi 1,1 % t/t.

Podstatné korporátní zprávy

Naplno se rozběhla výsledková sezóna. Většina firem, co již reportovaly, jasně překonala konsensus trhu, ale hlavně oznámily výsledky, které jsou podstatně lepší v meziročním srovnání.