Nálada tuzemských průmyslníků se v březnu výrazně zlepšila. Index nákupních manažerů (PMI) se zvýšil na 52,8 b., což je nejvýše za poslední téměř 4 roky. Růst byl tažen především obnovením růstu nových zakázek, a to jak z domácího trhu, tak i ze zahraničí, přičemž poptávka po českých vývozech profitovala zejména z oživení v Evropě. Současně však data ukazují na rostoucí inflační rizika na straně nákladů. Více zde: https://bit.ly/PMI_Mar26.

Nálada tuzemských průmyslníků se v březnu výrazně zlepšila. Index nákupních manažerů (PMI) se zvýšil na 52,8 b., což je nejvýše za poslední téměř 4 roky. Růst byl tažen především obnovením růstu nových zakázek, a to jak z domácího trhu, tak i ze zahraničí, přičemž poptávka po českých vývozech profitovala zejména z oživení v Evropě. Současně však data ukazují na rostoucí inflační rizika na straně nákladů. Více zde: https://bit.ly/PMI_Mar26.

Schodek státního rozpočtu na konci března dosáhl 27,6 mld. CZK. K meziročnímu zlepšení salda o 63,6 mld. CZK přispělo hlavně omezení výdajů na začátku roku v důsledku rozpočtového provizoria. To ale se schválením nového rozpočtu v březnu skončilo. V dalších měsících se tak schodek začne výrazně prohlubovat. A fiskální expanze by se ve zbytku roku měla začít postupně projevovat i v tuzemské ekonomice. Více zde: https://bit.ly/Budget_Mar26.

Data ze zámoří překvapila lehce pozitivně. Počet nových pracovních míst dle ADP reportu v březnu dosáhl 62 tis. oproti očekávaným 40 tis. Konsenzus překonaly i maloobchodní tržby, které v únoru vzrostly meziměsíčně o 0,6 %. Nejednalo se navíc pouze o vliv dražších pohonných hmot, když se solidně zvýšily i tržby v ostatních (neenergetických) skupinách.

Finanční trhy jsou i nadále hlavně ve vleku vyjádření amerického prezidenta. S optimismem investoři přijali vyjádření o tom, že Trump očekává konec intervence v Íránu v horizontu dvou až tří týdnů. Zároveň uvedl, že je ochoten přistoupit na příměří, pokud Írán otevře Hormuzský průliv. To ovšem Teherán vzápětí odmítl. Ropa Brent se dnes držela lehce nad 100 USD/barel. Tržní úrokové sazby i výnosy státních dluhopisů na obou stranách Atlantiku klesaly. Více než 2 % si připsala většina hlavních evropských akciových indexů. Preference rizikových aktiv byla patrná i na devizovém trhu, kde dolar navázal na svoje včerejší oslabení a v páru s eurem odepsal dalších 0,5 % na 1,161 USD/EUR. Sentiment byl tak pozitivně nakloněn měnám středoevropského regionu, které proti společné evropské měně posílily o 0,1-0,3 %. Česká koruna se stejně jako včera krátce přiblížila hladině 24,50 CZK/EUR.

Za březen 2026 utrpěly akciové trhy těžké ztráty. Ovlivnily to vysoké ceny ropy a plynu, respektive jejich růst. Důvodem je konflikt na Blízké východě.

Pražská burza v březnu 2026

Po únorovém poklesu (-4,03 % m/m) pražská burza oslabila i v březnu. Vzhledem ke konfliktu na Blízkém východě, který začal na konci února se její cena v březnu propadla o 5,35 % m/m.

Pouze dva tituly za březen rostly. ČEZ si polepšil o +3,00 % m/m. Pravděpodobně je to kvůli nárůstu ceny elektřiny z hladiny kolem 80 EUR/MWh na téměř 100 EUR/MWh. Zvýšení ceny nejen elektřiny ale i ostatních energetických komodit je v důsledku narušení těžby a vývozu komodit z Blízkého východu. Colt CZ si za březen připsal +2,15 % m/m. 

Za březen 2026 utrpěly akciové trhy těžké ztráty. Ovlivnily to vysoké ceny ropy a plynu, respektive jejich růst. Důvodem je konflikt na Blízké východě.

Pražská burza v březnu 2026

Po únorovém poklesu (-4,03 % m/m) pražská burza oslabila i v březnu. Vzhledem ke konfliktu na Blízkém východě, který začal na konci února se její cena v březnu propadla o 5,35 % m/m.

Pouze dva tituly za březen rostly. ČEZ si polepšil o +3,00 % m/m. Pravděpodobně je to kvůli nárůstu ceny elektřiny z hladiny kolem 80 EUR/MWh na téměř 100 EUR/MWh. Zvýšení ceny nejen elektřiny ale i ostatních energetických komodit je v důsledku narušení těžby a vývozu komodit z Blízkého východu. Colt CZ si za březen připsal +2,15 % m/m. Je to dáno silnými reportovanými výsledky a slušným výhledem. Navíc současná situace je pro firmy ze sektoru Defense (obrana) příznivá.

Naopak nejvíc se v březnu propadla společnost CSG. Ztratila 22,22 % m/m (574 CZK, na BCPP). Připomínáme, že se na burze začala obchodovat teprve 23. ledna 2026. Po lednové rally cena spadla dokonce pod úroveň IPO (608 CZK). Důvěra investorů oslabila po plánu minoritního investora prodat svůj podíl. Podobný výplach zaznamenal taky Gevorkyan (-20, 95 % m/m). Vydal nové akcie s vysokým diskontem (20 %) s cílem financovat rozšíření výroby a ani reportované výsledky nepřesvědčily.  Přes 10 % odepsaly ještě Karo Leather (-12,36 % m/m), které se na hlavní trh BCPP přesunulo z trhu START a Primoca (-11,06 % m/m). Všechny firmy z finančního sektoru klesly. Nejvíce z nich oslabila Komerční banka (-8,17 % m/m). Následovala Erste Group (-6,34 % m/m) s Monetou (-6,29 % m/m) a pojišťovnou VIG (-5,80 % m/m). Ztráty zaznamenaly taky Kofola (-5,66 % m/m), Philip Morris ČR (-5,80 % m/m) a Doosan Škoda (-6,39 % m/m).

 

Pražská burza od začátku roku

Hlavní index pražské burzy PX sice na začátku roku hned v lednu posílil (+2,86 % m/m), nicméně následně již sčítá jen ztráty. Po únorovém poklesu o 4,03 % m/m se cena snížila i v březnu, kdy index odepsal 5,35 % m/m. V součtu ztrácí od začátku roku 6,54 % YTD.

Colt CZ, jako jediná emise, rostl každý měsíc tohoto roku. Celkem za první kvartál potěšil investory růstem o +22,00 % YTD. Philip Morris ČR sice oslabil v únoru (-0,74 % m/m) i březnu (-5,80 % m/m), ale vzhledem k silnému růstu v lednu (+8,80 % m/m) je od začátku roku v plusu +1,73 % YTD.

Všechny ostatní akcie z pražského parketu od začátku roku klesají.

Nejhlubší ztráty mají Gevorkyan (-22,54 % YTD) a Primoco (-19,55 % YTD). Navzdory růstu v březnu (+3,00 % m/m), který vystřídal pokles předcházejících měsíců je ČEZ je od začátku roku níže o -7,34 % YTD. Banky odepsaly od 4,5 do 7,5 % (Komerční banka -7,14 % YTD, Erste -7,52 % YTD a Moneta -4,55 % YTD). A pojišťovna VIG je od začátku roku slabší o 8,23 % YTD. Kofola klesá každý měsíc tohoto roku a od začátku ztráta narostla na 6,93 % YTD. Doosan Škoda je slabší o 6,72 % YTD a Karo o -11,36 %YTD. CSG se začala obchodovat na konci ledna. Vysoké zhodnocení po IPO (leden +23,85 %) nicméně zcela vymazal zejména březnový propad (-22,22 %). Od začátku roku je CSG slabší o 5,59 % YTD.

 

USA

Americký širokopásmový index S&P500 rostl jen na začátku roku (leden +1,37 % m/m). Další dva měsíce ale klesal (únor -0,87 % m/m, březen -6,24 % m/m). Za první kvartál, tedy od začátku roku, je slabší o 5,79 % YTD (po začátku obchodování 31. 3. 2026).

 

Evropa

Evropský index STOXX Europe 600 rostl nejen v lednu (+3,18 % m/m), ale i v únoru (+3,74 % m/m). Březnovým poklesem o 7,50 % m/m (před koncem obchodování 31. 3. 2026) ale veškeré zisky vymazal a od začátku roku je ve ztrátě 0,99 % YTD.