Dnešek se na finančních trzích nesl na pozitivní vlně vzhledem k nadějím na uzavření dohody mezi USA a Íránem. Podle zástupců Kataru již dokonce existuje návrh této dohody. Vidina opětovného otevření Hormuzského průlivu tak tlačila cenu surové ropy Brent dále směrem dolů k hranici 80 dolarů za barel či dokonce nepatrně pod ní. Vzhledem k předchozí velké proměnlivosti konfliktu je však nutné tyto zprávy brát s jistou rezervou. Rezervovaná ve výsledku byla i reakce hlavního měnového páru, když americký dolar vůči euru oslabil o 0,1 %. Středoevropské měny nárůst tržního optimismu ve svém vývoji také vesměs promítly. Maďarský forint oproti euru zpevnil o 0,6-0,7 % a polský zlotý o 0,2 %. Kurz české koruny naproti tomu zůstal zhruba beze změny poblíž 24,20 CZK/EUR. Korunoví investoři teď spíše již vyčkávají na výsledek čtvrtečního zasedání ČNB. To ale podle nás změnu v nastavení tuzemské měnové politiky nepřinese, když očekáváme ponechání repo sazby beze změny na 3,75 %.

Dnešek se na finančních trzích nesl na pozitivní vlně vzhledem k nadějím na uzavření dohody mezi USA a Íránem. Podle zástupců Kataru již dokonce existuje návrh této dohody. Vidina opětovného otevření Hormuzského průlivu tak tlačila cenu surové ropy Brent dále směrem dolů k hranici 80 dolarů za barel či dokonce nepatrně pod ní. Vzhledem k předchozí velké proměnlivosti konfliktu je však nutné tyto zprávy brát s jistou rezervou. Rezervovaná ve výsledku byla i reakce hlavního měnového páru, když americký dolar vůči euru oslabil o 0,1 %. Středoevropské měny nárůst tržního optimismu ve svém vývoji také vesměs promítly. Maďarský forint oproti euru zpevnil o 0,6-0,7 % a polský zlotý o 0,2 %. Kurz české koruny naproti tomu zůstal zhruba beze změny poblíž 24,20 CZK/EUR. Korunoví investoři teď spíše již vyčkávají na výsledek čtvrtečního zasedání ČNB. To ale podle nás změnu v nastavení tuzemské měnové politiky nepřinese, když očekáváme ponechání repo sazby beze změny na 3,75 %.

Zveřejněna dnes byla pouze data z USA, která byla spíše slabší. Deficit amerického zahraničního obchodu se v červnu zmírnil na 73,3 mld. USD z květnových 77,6 mld. USD, což bylo zhruba v souladu s tržním konsensem. Dovoz meziměsíčně klesl o 1,8 %, zatímco vývoz se snížil o 0,9 %. Zklamaly průmyslové objednávky, které byly v červnu meziměsíčně nižší o 0,3 % oproti očekávanému nárůstu o 0,2 %. Objednávky bez dopravních prostředků klesly o ještě hlubších 0,4 %. Na americkém trhu práce se potom snížil počet volných pracovních míst podle JOLTS na 7,359 mil. v červnu, což bylo méně než trhem odhadovaných 7,454 mil. a také méně než v květnu (7,537 mil.). V souhrnu tedy tato data mohla mírně přispět k dnešnímu oslabení amerického dolaru.

Pražská burza – červenec 2026

Červenec je čtvrtý měsíc v řadě, kdy si pražská burza prostřednictvím svého hlavního indexu PX zapsala růst. V červenci se jeho hodnota zvýšila o +5,38 % m/m, což je nejvyšší měsíční zhodnocení v tomto roce.  

Pražská burza – červenec 2026

Červenec je čtvrtý měsíc v řadě, kdy si pražská burza prostřednictvím svého hlavního indexu PX zapsala růst. V červenci se jeho hodnota zvýšila o +5,38 % m/m, což je nejvyšší měsíční zhodnocení v tomto roce.  

Suverénně nejvyššího růstu dosáhl zbrojař CSG, když v červenci jeho cena vystřelila o +27,90 % m/m. Druhým dechem je ale třeba dodat, že to bylo po prudkém pádu v předchozích pěti měsících, kdy trh spekuloval o důvěře ve společnost, a to přes solidní reportovaná čísla. Pojišťovna VIG, suverén loňského roku v červenci vzrostla o +11,16 % m/m. ČEZ pozitivně ovlivnily vyšší ceny elektřiny, které odrážejí geopolitickou situaci. Pozitivně ovlivnily trh také plány na vytěsnění minorit a uvedení vyčleněné společnosti ČEZ Energy na burzu. V červenci to pro ČEZ znamenalo růst o +8,94 % m/m. Komerční banka zveřejnila na konci měsíce výsledky za 2Q26 / 1H26. Na kvartální bázi překonala tržní konsensus odhadu čistého zisku o +5 %. Po dvou měsících poklesu cena jejích akcií v červenci vzrostla o +7,97 % m/m. Z finančního sektoru se podařilo posílit i Monetě, která v červenci dosáhla zhodnocení +3,22 % m/m. Za 2Q26 oznámila Moneta svižný růst čistého zisku o +8,3 %, což bylo +2,6 % nad konsensem trhu. Navíc vedení Monety zvýšilo celoroční projekce. Philip Morris ČR bez podstatných zpráv v červenci přidal +5,88 % m/m. Korigoval tak ztrátu (-10,61 % m/m) předchozího měsíce. Kofola koupila v červenci BHMW, která stáčí a distribuuje léčivé minerálky. Za tento měsíc vzrostla její tržní cena o +1,62 % m/m.

Jako jediná z bank v červenci klesla Erste Group (-3,88 % m/m). Reportované výsledky za 2Q26 překonaly konsensus o +4 %, nicméně investoři je vyhodnotili jako méně kvalitní. Doosan Škoda se na začátku 3. července začala obchodovat ex-dividend. To mělo za následek pokles v tomto měsíci o 4,68 % m/m. Pro Colt CZ byl červenec (-0,76 % m/m) ztrátový pravděpodobně vzhledem k technickému faktu obchodování bez dividendy.

Pražská burza od začátku roku

Od začátku tohoto roku vzrostl index PX o +0,74 % YTD (bez dividend).  

Nejlepší je v hodnocení od začátku roku společnost Colt CZ. Investory potěšila růstem o +22,67 % YTD. Na téměř +20 % se podařilo vyhoupnout taky Doosan Škoda (+19,69 % YTD). Erste Group (+10,02 % YTD) se dostala na dvouciferný růst. Z finančního sektoru dosáhla slušného růstu pojišťovna VIG (+6,45 % YTD). Přes velmi slabý začátek roku (leden -8,80 % m/m) se v červenci dostal ČEZ do zelených čísel a v součtu od začátku roku roste o +4,48 % YTD. Kofola je za prvních sedm měsíců silnější o +3,62 % YTD. Růst od začátku roku se týká rovněž společnosti Philip Morris ČR (+1,19 % YTD).

Moneta je od začátku roku mírně ztrácí (-0,62 % YTD). Komerční banka přes slušný výkon v samotném červenci doplácí na slabší předchozí měsíce (únor, březen a květen) a odepsala v tomto roce 9,64 % YTD. Společnost CSG od začátku roku, respektive od IPO, které se uskutečnilo na konci ledna odepsala 33,72 %. Z našeho pohledu tento propad nemá fundamentální opodstatnění.

 

USA

Index S&P500 se červenci oslabil. Krátce po začátku obchodování 31. července je za celý měsíc lehce slabší o asi 1 % m/m.

Od začátku roku ale roste o vysokých +8,48 % YTD.

Evropa

Ještě lépe je na tom evropský index STOXX Europe 600. V červenci rostl o +1,22 % m/m. Od začátku roku zaznamenal pouze jeden ztrátový měsíc, a to březen (-8,00 % m/m). Od začátku roku je silnější o +9,69 % YTD (krátce před koncem obchodování 31. 7. 2026).