Růst cen průmyslových výrobců ve Spojených státech v únoru nabral na síle. PPI vzrostly meziměsíčně o 0,7 % oproti očekávaným 0,3 %. Zvýšené tempo růstu je navíc stále pozorováno i u jejich jádrové složky (bez cen energií a potravin), které v únoru dosáhlo 0,5 % (oček. 0,3 %), čímž meziroční dynamika zrychlila na 3,9 %. Vzhledem k nadále zvýšeným cenám ropy (které únorové PPI vůbec nezachycují) a navázanosti Fedem preferovaného PCE deflátoru na PPI, jsou dnešní data poměrně silným proinflačním signálem, který nahrává námi očekávanému setrvání klíčové sazby Fedu i po celý zbytek letošní rok beze změny.

Růst cen průmyslových výrobců ve Spojených státech v únoru nabral na síle. PPI vzrostly meziměsíčně o 0,7 % oproti očekávaným 0,3 %. Zvýšené tempo růstu je navíc stále pozorováno i u jejich jádrové složky (bez cen energií a potravin), které v únoru dosáhlo 0,5 % (oček. 0,3 %), čímž meziroční dynamika zrychlila na 3,9 %. Vzhledem k nadále zvýšeným cenám ropy (které únorové PPI vůbec nezachycují) a navázanosti Fedem preferovaného PCE deflátoru na PPI, jsou dnešní data poměrně silným proinflačním signálem, který nahrává námi očekávanému setrvání klíčové sazby Fedu i po celý zbytek letošní rok beze změny.

Vyšší než očekávané PPI a další nárůst cen ropy dostaly na finančních trzích pod tlak riziková aktiva. Zprávy z Blízkého východu dnes indikovaly další eskalaci konfliktu, když Írán zveřejnil seznam energetických objektů v Saudské Arábii, Kataru a Spojených arabských emirátech, na které by mohl zaměřit své odvetné útoky. Ropa Brent zdražila oproti včerejšku o zhruba 5 % na 109 USD/barel. Akciové indexy na obou stranách Atlantiku ztrácely. V nejistém prostředí a s proinflačními daty v zádech se naopak dařilo americkému dolaru, který k euru zpevnil o 0,2 % na 1,152 USD/EUR. Dalším impulzem může být večerní rozhodnutí amerického Fedu, od kterého očekáváme ponechání úrokových sazeb beze změny. Podrobněji diskutujeme dnešní zasedání Fedu a zítřejší zasedání ECB ve zvláštním reportu: https://bit.ly/Fed_ECB_Mar26.

Na globálních trendech se vzhledem k absenci lokálních událostí nebo dat svezly také měny středoevropského regionu. Zvýšená averze k rizikovým aktivům v návaznosti na prohloubení krize na Blízkém východě měla za následek oslabení maďarského forintu, polského zlotého i české koruny ke společné evropské měně i zeleným bankovkám. V páru s eurem dnes odpoledne nejvíce ztrácel maďarský forint (0,8 %), následovaný polským zlotým (0,2 %). Česká koruna tradičně zaznamenala v regionu nejméně výrazný výkyv, když odepsala 0,1 % a držela se u hladiny 24,45 CZK/EUR. I tak je ale stále poblíž nejslabších úrovní od začátku loňského září.

Předpokládáme, že Colt CZ ve svých číslech za 4Q25 ukáže nadále slabost komerčního trhu v USA, který je pro něj klíčový. Stabilně silný očekáváme výkon muničního sektoru Coltu. Za 4Q25 odhadujeme pokles EBITDA o 17,5 % y/y na 1,3 mld. CZK. Tržby by měly být meziročně nižší o 6,3 % y/y na 6,9 mld. CZK. Za celý minulý rok by pak EBITDA měla činit 4,7 mld. CZK (+2,9 % y/y) při tržbách 23 mld. CZK (+2,8 % y/y). Tím by byly splněny celoroční cíle Coltu.

Den zveřejnění: středa 25. března 2026 před otevřením trhu     

Předpokládáme, že Colt CZ ve svých číslech za 4Q25 ukáže nadále slabost komerčního trhu v USA, který je pro něj klíčový. Stabilně silný očekáváme výkon muničního sektoru Coltu. Za 4Q25 odhadujeme pokles EBITDA o 17,5 % y/y na 1,3 mld. CZK. Tržby by měly být meziročně nižší o 6,3 % y/y na 6,9 mld. CZK. Za celý minulý rok by pak EBITDA měla činit 4,7 mld. CZK (+2,9 % y/y) při tržbách 23 mld. CZK (+2,8 % y/y). Tím by byly splněny celoroční cíle Coltu.  

Výsledky za 4Q25: V segmentu zbraní je zásadní civilní trh v USA. Podle dostupných dat klesl o téměř 13 % y/y. Na celkových výnosech Coltu za 4Q25 by se měl podílet asi čtvrtinou. Stabilní výkonnost čekáme od muniční divize. Zejména v Evropě by měla být vidět silná čísla. Tržby Coltu za 4Q25 odhadujeme na 6,9 mld. CZK (-6,3 % y/y). EBITDA dosáhne 1,3 mld. CZK (-17,5 % y/y). To je v souladu s očekáváním Coltu na výnosy 7-8,5 mld. CZK a EBITDA 1,1-1,3 mld. CZK. Čistý zisk za poslední kvartál minulého roku čekáme na 629 mil. CZK (-1,8 % y/y).

Výsledky za 2025: Za celý minulý rok by podle našich očekávání se měly tržby lehce zvýšit o +2,8 % y/y na 23 mld. CZK. Zisk EBITDA odhadujeme na 4,7 mld. CZK (+2,9 % y/y). Colt by tak dosáhl svých cílů na výnosy 23-24,5 mld. CZK a EBITDA 4,5-4,8 mld. CZK.