Maďarská centrální banka (MNB) dle očekávání ponechala základní úrokovou sazbu beze změny na úrovni 5,50 %. Pozastavila tak dřívější postupné snižování sazeb v prostředí, kde se celková meziroční inflace pohybuje výrazně pod 3 % (1,3 % y/y v srpnu). Zveřejněná tisková zpráva zároveň potvrdila dřívější spekulace ohledně snížení tamního inflačního cíle z původních 3 % na 2,5 % od roku 2028. Tento krok je spojován s potenciálním přijetím eura v budoucnosti. To se v kombinaci s mírně jestřábím vyzněním tiskové zprávy projevilo v posílení maďarského forintu. Poté ale následovala korekce, která maďarský forint vrátila do blízkosti otevírací úrovně. 

Maďarská centrální banka (MNB) dle očekávání ponechala základní úrokovou sazbu beze změny na úrovni 5,50 %. Pozastavila tak dřívější postupné snižování sazeb v prostředí, kde se celková meziroční inflace pohybuje výrazně pod 3 % (1,3 % y/y v srpnu). Zveřejněná tisková zpráva zároveň potvrdila dřívější spekulace ohledně snížení tamního inflačního cíle z původních 3 % na 2,5 % od roku 2028. Tento krok je spojován s potenciálním přijetím eura v budoucnosti. To se v kombinaci s mírně jestřábím vyzněním tiskové zprávy projevilo v posílení maďarského forintu. Poté ale následovala korekce, která maďarský forint vrátila do blízkosti otevírací úrovně. 

Cena ropy dnes klesla pod 100 USD/barel díky zprávám o snaze Saudské Arábie obnovit přerušené ropné dodávky skrze Rudé moře a o diplomatických snahách ze strany Íránu. Levnější ropa se projevila v poklesu tržních úrokových sazeb ve střední Evropě, eurové i dolarové sazby ale klesly mírněji. Česká koruna oslabila o 0,1 % blíže k 24,35 CZK/EUR, zatímco polský zlotý zůstal na dosah otevíracích úrovní. Oslabení koruny mohlo opět reflektovat mírné zhoršení diferenciálu tržních úrokových sazeb vůči euru.

Fed na svém měnovém zasedání zvýšil úrokové sazby o 25 bb na 4,00 % (horní hranice). Rozhodnutí bylo překvapivě jednomyslné. Navíc jestřábí komentář naznačuje další hike. U nás ČNB naopak ponechala základní úrokovou sazbu beze změn.  

 

Pražská burza

V pondělí proběhne rebalance indexu PX. To ve skutečnosti znamená, že k úpravám portfolií došlo v závěru pátečního obchodování. Jasně byl vidět vysoký nárůst objemu na asi dvojnásobek dlouhodobého denního průměru.

 

Index PX tento týden opět klesl, podruhé v řadě. Jeho hodnota se snížila o 2,29 % t/t. Aktivita investorů zůstává stále prázdninová. Nicméně v pátečním závěru ji vylepšila zmíněná rebalance báze indexu PX. Zobchodovaný objem za tento týden odpovídá 76 % dlouhodobého průměru.  

Fed na svém měnovém zasedání zvýšil úrokové sazby o 25 bb na 4,00 % (horní hranice). Rozhodnutí bylo překvapivě jednomyslné. Navíc jestřábí komentář naznačuje další hike. U nás ČNB naopak ponechala základní úrokovou sazbu beze změn.  

 

Pražská burza

V pondělí proběhne rebalance indexu PX. To ve skutečnosti znamená, že k úpravám portfolií došlo v závěru pátečního obchodování. Jasně byl vidět vysoký nárůst objemu na asi dvojnásobek dlouhodobého denního průměru.

 

Index PX tento týden opět klesl, podruhé v řadě. Jeho hodnota se snížila o 2,29 % t/t. Aktivita investorů zůstává stále prázdninová. Nicméně v pátečním závěru ji vylepšila zmíněná rebalance báze indexu PX. Zobchodovaný objem za tento týden odpovídá 76 % dlouhodobého průměru.  

Colt CZ, CSG a z menších společností Gevorkyan Primoco. Tyto emise dokázaly uzavřít týden růstem ceny akcie. Colt CZ reportoval kvartální výsledky. Z našeho pohledu (níže) jsou velmi silné, podpořené zvýšením výhledu. Colt za tento týden posílil o +0,56 % t/t a přerušil negativní sérii pěti týdnů v mínusu. Další zbrojař CSG předvedl růst +1,09 % t/t. Podporou mu byl výhled na nové zakázky. Gevorkyan za týden vyskočil o +3,57 % t/t. Zveřejněné výsledky za první pololetí rostly dvouciferným tempem. Primoco rostlo o +1,47 % t/t, a to po čtyřech týdnech poklesu.

Všechny společnosti z finančního sektoru tento týden klesly. Cena akcií Erste Group klesla o 2,51 % t/t, Komerční banka ztratila 2,60 % t/t. U obou je to druhý týden poklesu v řadě. Moneta odepsala 2,09 % t/t. Největší pokles v sektoru zaznamenala pojišťovna VIG (-2,70 % t/t). ČEZ oslabil o 2,94 % t/t. Může to být reakce na politickou rétoriku týkající se možného zastropování ceny elektřiny. Druhý týden je v poklesu Philip Morris ČR. Tentokrát ztratil 1,91 % t/t. Kofola oznámila akvizici restauračního byznysu, přesto její akcie oslabily za týden o 0,39 % t/t. Vůbec nejhlubší ztrátu za tento týden zapsal Doosan Škoda, když spadl o 4,23 % t/t. Krátce před pátečním koncem obchodování (= rebalancí) byl přitom v plusu.

 

USA

První tři dny týdne index S&P500 klesal. Ve čtvrtek slušně rostl a většinu ztrát se mu podařilo smazat. Za první čtyři dny tohoto týdne (Po-Čt) je tak slabší jen o 0,25 %.

Dnešní seanci zahájil index poklesem o +0,2 %. Výkon za celý týden bude kolem -0,4 % t/t.  

Evropa

Dva dny v mínusu, dva dny v plusu a pátek končí opět ztrátou. STOXX Europe 600 je chvíli před koncem dnešního/pátečního obchodování slabší o 1 %. Za celý týden bude klesne jeho hodnota o asi 0,5 %. Třetí týden poklesu v řadě.   

 

Podstatné korporátní zprávy

Výsledky za 2Q26 představil Colt CZ. Vysoký meziroční růst se opřel jednak o organický růst tradičních sektorů hospodaření (zbraně & munice) a jednak o příspěvek vysokomaržové akvizice NCL. Kromě vysokého růstu a vysokých marží Colt zvýšil celoroční projekce. Naše zhodnocení najdete zde https://bit.ly/Colt2Q26.

CEO Coltu Radek Musil odstoupí z personálních důvodů z funkce. Do nástupu nového ředitele budou jeho kompetence rozděleny mezi management.