Po převážnou většinu dnešní evropské seance společná evropská měna proti dolaru posilovala. Kurz se postupně posunoval z ranních 1,133 USD/EUR až k odpoledním 1,138 USD/EUR. Euru pomohla vyšší než očekávaná zářijová inflace, která v Německu podle předběžných dat zrychlila z meziročního pohledu na 3,3 % ze srpnových 2,9 %; výrazně pozitivně překvapila i předběžná inflační data v ve Francii, Itálii a dříve již ve Španělsku. Trh sice akceleraci čekal, ale na 3,2 % y/y. Odpolední americká data přinesla smíšené signály. Nejprve dolar reagoval oslabením na cenové statistiky, následně přišla korekce eurových zisků směrem k 1,136 USD/EUR. Jednak pozitivně překvapil ADP report, který přinesl odhad počtu nově vytvořených pracovních míst v soukromém sektoru za září znatelně nad konsensem (90 tisíc versus očekávaných 75 tisíc). Na straně druhé srpnový cenový index PCE překvapil nižší dynamikou, a to kvůli jádrové složce.

Po převážnou většinu dnešní evropské seance společná evropská měna proti dolaru posilovala. Kurz se postupně posunoval z ranních 1,133 USD/EUR až k odpoledním 1,138 USD/EUR. Euru pomohla vyšší než očekávaná zářijová inflace, která v Německu podle předběžných dat zrychlila z meziročního pohledu na 3,3 % ze srpnových 2,9 %; výrazně pozitivně překvapila i předběžná inflační data v ve Francii, Itálii a dříve již ve Španělsku. Trh sice akceleraci čekal, ale na 3,2 % y/y. Odpolední americká data přinesla smíšené signály. Nejprve dolar reagoval oslabením na cenové statistiky, následně přišla korekce eurových zisků směrem k 1,136 USD/EUR. Jednak pozitivně překvapil ADP report, který přinesl odhad počtu nově vytvořených pracovních míst v soukromém sektoru za září znatelně nad konsensem (90 tisíc versus očekávaných 75 tisíc). Na straně druhé srpnový cenový index PCE překvapil nižší dynamikou, a to kvůli jádrové složce.

Česká koruna se uprostřed týdne držela zhruba stabilní, kurz se v průběhu středeční seance držel v pásmu mezi 24,41 až 24,45 CZK/EUR. Bez výraznější odezvy trhu se odehrálo zveřejnění finálních čísel z národních účtů za Q2 26, a to včetně sektorových účtů. Mezičtvrtletní dynamika byla revidována mírně níže (na 0,3 % q/q z původně udávaných 0,4 % q/q), o desetinu nižší tak je i meziroční růst (1,8 %). I tak se oproti prvnímu čtvrtletí jedná o zrychlení růstového momenta.

Čtvrtletní sektorové účty ukázaly, že míra úspor domácností zůstává na vysokých úrovních. Ta ve druhém čtvrtletí dosáhla 19,9 %, což je o 0,4 pb více než v předchozím čtvrtletí a o 0,1 pb více než před rokem. Stále se tak nachází výrazně nad předcovidovou úrovní, kdy dosahovala 11-12 %. To koresponduje s vývojem reálných příjmů domácností, které se zvýšily meziročně o 3,1 %, zatímco spotřeba domácností na obyvatele vzrostla pouze o 2,5 %. Průměrný měsíční příjem ze zaměstnání se oproti předchozímu čtvrtletí reálně zvýšil o 1,1 % a meziročně o 4,2 %. Míra investic v sektoru domácností mezičtvrtletně stoupla o 0,4 pb a dosáhla 10,9 %. Meziročně se míra investic domácností zvýšila o 0,8 pb.

Vyšší náklady pak ve srovnání s předchozím čtvrtletí zredukovaly ziskové marže nefinančních podniků, a to o 0,5 pb. Míra zisku nefinančních podniků po sezónním očištění tak v druhém čtvrtletí dosáhla 42,4 % a byla tak shodně s prvním čtvrtletím roku 2020 nejnižší v historii měření od roku 2005. Ve srovnání se stejným obdobím loňského roku to bylo méně o 1,8 pb. Mzdové náklady stouply nefinančním firmám o 6,7 %. Míra investic klesla mezičtvrtletně o 0,5 pb, když dosáhla 28,3 %, meziročně byla o 1,3 pb vyšší.

Pražská burza – září 2026

Trhy hýbe zejména geopolitika, blokáda Hormuzského průlivu, a tedy ceny ropy.

Na začátku září dosáhl pražský index PX svého nového historického maxima 2 817,81 b. Po zbytek měsíce ale jeho hodnota klesala. Po pěti růstových měsících tak v září index odepsal 4,35 % m/m. Jedná se o třetí ztrátový měsíc od začátku tohoto roku.  

Erste Group v září vzrostla o +0,54 % m/m. Měsíční růst zaznamenala také Kofola se zhodnocením +0,20 % m/m a Karo (+1,05 % m/m). To bylo v září z růstových jmen vše.

Pražská burza – září 2026

Trhy hýbe zejména geopolitika, blokáda Hormuzského průlivu, a tedy ceny ropy.

Na začátku září dosáhl pražský index PX svého nového historického maxima 2 817,81 b. Po zbytek měsíce ale jeho hodnota klesala. Po pěti růstových měsících tak v září index odepsal 4,35 % m/m. Jedná se o třetí ztrátový měsíc od začátku tohoto roku.  

Erste Group v září vzrostla o +0,54 % m/m. Měsíční růst zaznamenala také Kofola se zhodnocením +0,20 % m/m a Karo (+1,05 % m/m). To bylo v září z růstových jmen vše.

Seznam ztrátových společností je bohužel delší. Po dvou měsících slušného růstu spadly akcie CSG o 17,54 % m/m. Nedařilo se ani dalšímu zbrojaři Colt CZ. Přes silné kvartální výsledky, kdy reportoval jak organický, tak akviziční růst, cena akcie klesla v září o 7,98 % m/m. Mimo Erste se ostatním společnostem z finančního sektoru nedařilo. Komerční banka ztratila 4,98 % m/m, Moneta klesla o 4,67 % m/m a pojišťovna VIG odepsala 7,26 % m/m. ČEZ klesl v září o 2,54 % m/m. Philip Morris ČR reportoval na konci září pololetní výsledky, které kvůli poklesu klasických produktů byly meziročně horší. Jako cena se v září spadla z 19 tis. CZK až k hranici 18 tis. CZK, což znamená pokles o 4,71 % m/m.

Pražská burza od začátku roku

Zářijovým poklesem se index PX v hodnocení od začátku roku překlopil do minusu. Od začátku roku je jeho hodnota nižší o 0,39 % YTD (bez dividend).  

 

Erste je opět na špici bodování, od začátku roku roste o vysokých +20,28 % YTD. Velmi slušný dvouciferný růst předvedly také Colt CZ se zhodnocením +18,22 % YTD a Doosan Škoda, která investory potěšila růstem o +16,57 % YTD. Nepropadly ani ČEZ a Kofola. ČEZ je od začátku roku silnější o +3,86 % YTD a Kofola přidává +5,48 % YTD.

Na druhé straně stupnice je propad ceny akcií CSG, která od začátku roku, respektive od lednového IPO, ztrácí 39,06 %. Přitom reportované výsledky ani výhled nejsou špatné. Komerční banka klesá od začátku roku o 12,91 % YTD. Moneta je slabší o 3,88 % YTD a pojišťovna VIG odepsala 1,11 % YTD. Philip Morris ČR ve srovnáním s koncem minulého roku oslabil o 1,73 % YTD.

 

USA

Výkon indexu S&P500 bude v září pravděpodobně lehce v plusu. Poslední zářiový den (30. 9. 2026) otevírá obchodování silnější o +0,6 %. To naznačuje za celý měsíc +0,4 % m/m.

Od začátku tohoto roku má ale velmi slušný růst ve výši +12,7 % YTD.

Evropa

Září je pro evropský index STOXX Europe 600 teprve druhým klesajícím měsícem v tomto roce. Za tento měsíc odepíše kolem 2,2 % m/m (krátce před koncem obchodování 30. září).

Za celý rok je ale bezpečně v plusu, když roste o +7,5 % YTD.