Nejistota přetrvává, dolar dál posiluje

Hlavním tématem na finančních trzích zůstává blízkovýchodní konflikt. Rizika pro ekonomický vývoj jsou nadále spojována hlavně s Hormuzským průlivem, jehož déletrvající uzavření by mohlo vyústit v další nárůst cen ropy a plynu, jakož i narušení globálních dodavatelských řetězců. Ropa Brent dnes podražila o dalších 3,3 % na 84 USD/barel. Světové akciové indexy na včerejší růst nenavázaly a opět se propadly do červených čísel. Na dluhopisových trzích stále pokračují obavy o proinflační dopad vyšších cen energií. K redukci sázek na uvolnění měnové politiky pak přispěla rovněž data ze zámoří, kde pozitivně překvapil růst mzdových nákladů v loňském čtvrtém čtvrtletí (2,8 % anual. q/q, oček. 2,0 %).

Data jsou tento týden spíše na druhé koleji. Dnešní kalendář byl navíc poměrně skromný. Kromě výše zmíněných jednotkových mzdových nákladů zůstal týdenní počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti v USA podle očekávání nízko (213 tis.). Hlavní číslo z amerického trhu práce v podobě únorového počtu nově vytvořených pracovních míst je na programu až zítra. V eurozóně maloobchodní tržby v lednu meziměsíčně poklesly o 0,1 %, to však více než vynahradila vzestupná revize historie. Zatímco meziměsíční dynamika tak za tržním konsenzem zaostala, ta meziroční ji překonala (2,0 % y/y vs. oček. 1,7 % y/y). Zelené bankovky dnes souběhem více proinflačních dat a rozbouřené geopolitické situace dále zpevnily, v páru s eurem o 0,4 % na 1,158 USD/EUR.

Měny středoevropského regionu nezažívají úspěšný týden. Maďarský forint k euru odepsal od jeho začátku již 2,8 % (dnes 0,8 %), polský zlotý 1,2 % (dnes 0,1 %) a česká koruna 0,5 % (dnes zhruba beze změny). Kromě obecné averze k rizikovým aktivům na trzích rezonují také obavy o energetickou bezpečnost regionu a jeho konkurenceschopnost tváří v tvář rostoucímu riziku negativního nabídkového šoku kvůli vyšším cenám energií. Tržnímu vývoji v našem regionu nepřidalo ani včerejší snížení sazeb polskou centrální bankou o 25 bb, které bylo pro část trhu vzhledem ke geopolitické nejistotě překvapivé.

Autor: Jaromír Gec