Dolar si tento týden mírně polepšil

Tento týden byl ve znamení zasedání centrálních bank. Ani výsledek jednání FOMC, ani ČNB ale účastníky trhu nepřekvapil. Fed v souladu s očekáváním úrokové sazby nenížil, tuzemská centrální banka ano, a to o 25 bb. Přes zveřejnění řady makroekonomických ukazatelů bylo obchodování na devizových trzích reaktivně klidné. Dolar si vůči euru polepšil až ve druhé polovině týdne, když přišly příznivé zprávy o obchodních jednáních mezi USA a Velkou Británií. To vyvolalo očekávání, že k nějaké rozumné dohodě dojde i mezi Spojenými státy a Čínou. Dolar tak končí tento týden ve srovnání s eurem silnější o zhruba půl procenta.

Data zveřejněná v tomto týdnu byla poznamenána efektem předzásobení amerických firem dovozy ze zahraničí před tím, než na ně Donald Trump uvalí cla. Vyšší dovozy do USA se samozřejmě projevily v dalším hlubokém schodku amerického zahraničního obchodu, tentokráte za březen. Pozitivně naopak americké dovozy ovlivnily evropská, zejména německá produkční a exportní data, jak bylo patrné z německých březnových podnikových objednávek, průmyslové produkce, exportů i bilance zahraničního obchodu. Vzhledem k poklesu německých dovozů se skutečně zdá, že efekt lepších německých čísel bude pouze krátkodobý. Americké statistiky z trhu práce (týdenní počty nových uchazečů o podporu v nezaměstnanosti (Jobless Claims) či relace produktivity versus jednotkových nákladů práce ukázaly na jeho přetrvávající robustnost, respektive potenciální proinflační riziko.

Autor: Jan Vejmělek