Fed ponechá sazby beze změny

Americká centrální banka dnes ponechá úrokové sazby beze změny. Jádrové inflační tlaky v tamní ekonomice totiž zůstávají silné, přičemž konflikt na Blízkém východě představuje nejistotu. Stabilní úrokové sazby očekáváme po celý letošní rok. Prostor pro další uvolnění měnových podmínek vidíme až v březnu a červnu příštího roku. Data zveřejněná v USA jsou dnes spíše druhořadého významu. Patřit mezi ně budou březnové statistiky objednávek zboží dlouhodobé spotřeby, bilance zahraničního obchodu či počtu nově zahájených staveb. Důvěra v ekonomiku eurozóny se v dubnu pravděpodobně zhoršila. Očekáváme, že to dnes potvrdí průzkum z dílny Evropské komise.

Důvěře v eurozóně nesvědčí dražší energie

Inflace ve Spojených státech se drží nad cílem Fedu. V březnu dosáhla 3,3 % meziročně, její jádrová složka pak 2,6 %. Významně zvýšený zůstává i preferovaný inflační indikátor americké centrální banky –deflátor soukromé spotřeby (PCE). Ten v březnu zřejmě dosáhl úrovně 3,8 % y/y. V nadcházejících měsících se bude sice podle našeho odhadu vracet ke 3 %, cíle americké centrální banky však v letošním roce nedosáhne. Ta tak podle našeho odhadu ponechá úrokové sazby beze změny na stávající úrovni 3,50-3,75 % nejen na nadcházejícím zasedání, ale i ve zbytku letošního roku. Více jsme se tématu věnovali zde: https://bit.ly/FED_ECB_Apr26.

V eurozóně bude zveřejněn indikátor důvěry v ekonomiku z dílny Evropské komise. Ten v dubnu zřejmě poklesne z březnových 96,6 bodů na 95,5 bodu. V průzkumu se negativně odrazí nejisté vnější prostředí a rostoucí ceny energií. Slabší bude podle našeho odhadu kromě již zveřejněné důvěry spotřebitelů také nálada v sektoru služeb, kde se negativně odrážejí vyšší ceny energií. Pozornost zaslouží dílčí složka průzkumu týkající se prodejních cen. Zde byl v březnu již patrný nárůst ve zpracovatelském průmyslu a maloobchodu, což by mohlo znamenat prosakování vysokých cen pohonných hmot do dalších cenových okruhů.

Region relativně stabilní

K žádnému průlomu v řešení konfliktu na Blízkém východě včera nedošlo, čemuž odpovídalo i dění na finančních a komoditních trzích. Ropa se držela nad 110 dolary za barel. Společná evropská měna se obchodovala za 1,17 USD/EUR a ve srovnání s předchozím obchodním dnem byla o 0,2 % slabší. Výnosy dluhopisů pokračovaly ve svém růstu na obou březích Atlantiku. Z dat svým vývojem překvapila inflační očekávání v eurozóně, která se v horizontu jednoho roku vyhoupla na 4 %, přičemž v tříletém horizontu dosáhla 3 %.

Maďarská centrální banka ponechala v souladu s očekáváními úrokové sazby beze změny na stávající úrovni 6,25 %. K jejich další úpravě zatím nemá dostatek informací vzhledem k aktuálně probíhajícímu konfliktu na Blízkém východě. Zároveň se nachází v komfortní situaci, kdy díky vítězství opoziční strany Tisza maďarský forint výrazně posílil a inflace zůstává na nízkých úrovních (1,8 % y/y v březnu) i navzdory vysokým cenám ropy (i díky zastropování cen pohonných hmot).

Kurzy regionálních měn byly poměrně stabilní. Kurz koruny se pohyboval v pásmu 24,35-24,38 CZK/EUR. Polský zlotý osciloval kolem úrovně 4,25 PLN/EUR, maďarský forint se v odpoledních hodinách obchodoval za 363,9 HUF/EUR.

Autor: Jana Steckerová