Německý ZEW index by měl ukázal na určité zlepšení nálady

USD/EUR: Jediným zajímavým číslem dneška je německý ZEW index za červenec. Oproti konsensu předpokládáme o něco výraznější zlepšení ukazatele v hodnocení současných podmínek i očekávání do budoucna. Pro trhy nadále zůstává hlavním hybatelem geopolitika. Vyhrocená situace na Blízkém východě aktuálně nahrává dolaru na úkor eura.

CZK/EUR: Domácí ekonomický kalendář je pro dnešek prázdný. Zlepšení německého ZEW indexu bude v souladu s aktuálním testováním silnějších korunových úrovní směrem k technické podpoře na hladině 24,15 CZK/EUR. Maďarská centrální banka v souladu s očekáváním trhu podle nás sníží svou klíčovou sazbu o 25bb.

Maďarská centrální banka dnes uvolní měnové podmínky

Německý ZEW index by měl za červenec vykázat mírné zlepšení. Předpokládáme zlepšení v obou složkách – aktuálních podmínek i očekávání do budoucna. Roli by podle nás mělo sehrát červnové zklidnění geopolitické situace a ruku v ruce s tím jdoucí pokles cen ropy (červenec znamenal opětovnou eskalaci, stále jsou ale ceny ropy níže než v květnu). Slibná byla i poslední data z německého průmyslu.

Ve středoevropském regionu dnes bude zasedat maďarská centrální banka (MNB). Ekonomové Société Générale očekávají další snížení základní sazby o 25 bb na 5,75 %, čemuž nahrává i setrvání inflace pod cílem centrální banky (+1,7 % y/y v červnu). V posledních týdnech maďarský forint vykázal vyšší citlivost na geopolitické pnutí. V reakci na sázky ohledně uvolnění měnové politiky navíc výrazněji oslaboval. MNB bude pravděpodobně pokračovat se snižováním sazeb ve zbytku letošního roku a k jeho konci by základní úroková sazba měla dosáhnout 5 %. V tomto kontextu může zůstat maďarský forint pod tlakem. Ve střednědobém horizontu ale podle SG existuje prostor pro jeho posílení k 345 HUF/EUR.

Koruna na úvod týdne silnější pod 24,20 CZK/EUR

Globální ekonomický kalendář byl včera spíše nezajímavý, finanční trhy včetně devizového tak nadále ovlivňovala především geopolitika. Na této scéně již devátý den v řadě pokračují boje mezi USA a Íránem, kde se Spojené státy snaží dotlačit Írán k otevření Hormuzského průlivu. To se zatím nedaří a cena ropy se tak vyšplhala již nad 90 dolaru za barel (Brent).  Z této konstelace profituje americký dolar jako měna bezpečného přístavu i měna země, která je dnes významným vývozcem ropy a plynu. Euro tak včera mělo tendenci mírně ztrácet, na počátku americké seance se kurz dostal krátce pod 1,142 USD/EUR.

Z pohledu regionu byl první obchodní den týdne úspěšný. Prakticky všechny regionální měny měly včera tendenci opatrně posilovat, česká koruna se dostala pod 24,20 CZK/EUR a v odpoledních hodinách testovala 24,18 CZK/EUR. Měny podporoval úrokový diferenciál. Spíše než růst rizikové averze tak v regionu včera působila obava z inflačních dopadů opětovně rostoucích cen ropy.

Autor: Jan Vejmělek