Utlumený cenový vývoj ve výrobním sektoru pokračuje

Dynamika cen českých průmyslových výrobců v listopadu skončila nad tržním konsenzem. Ceny meziměsíčně rostly o 0,3 %, když tržní konsenzus počítal s jejich poklesem o 0,1 %. Zvýšily se především ceny koksu a rafinovaných ropných výrobků, elektřiny, plynu a páry a ceny dřeva. Naopak ceny potravinářských výrobků klesaly (-0,8 % m/m), nižší byly i ceny základních kovů a motorových vozidel. V meziročním srovnání ceny průmyslových výrobců pokračovaly již desátý měsíc ve svém poklesu, tentokráte o 1,3 % po říjnových 1,2 %.

Ceny zemědělských výrobců meziměsíčně propadly o 4 %. Výrazně klesaly především ceny v rostlinné výrobě, ty v živočišné naopak mírně rostly. Meziročně byly ceny vyšší pouze o 1,2 %, když ještě v říjnu to bylo o 3,2 %. V meziročním srovnání jsou tak nejníže od loňského září. Cenový vývoj v této oblasti je tak příslibem dalšího poklesu cen potravin v rámci spotřebitelské inflace. Ty zde již byly v listopadu příčinou výrazného zpomalení inflace (z 2,5 % v říjnu na 2,1 % v listopadu).

Naopak ve stavebnictví pokračoval umírněný růst cen (0,1 % m/m). V meziročním srovnání byly o 3,2 % vyšší, stejně jako tomu bylo v říjnu. Meziročně vyšší byly i ceny tržních služeb pro podniky (4,3 %, stejně jako v říjnu), které meziměsíčně o 0,1 % rostly.

Dnešní data potvrzují trend utlumeného cenového vývoje ve výrobním sektoru. Ten souvisí se slabou poptávkou po průmyslovém zboží, která přispívá k nižšímu využití výrobních kapacit. To se týká nejen českého, ale i globálního průmyslu. Ten sice v první polovině letošního roku zaznamenal oživení, v souvislosti s odezněním efektu předzásobením se ze strany Spojených států se však vrátily do popředí strukturální problémy a výkonnost průmyslu opět vázne. Nikterak růžově nevidíme ani vyhlídky. Pomoci by mohla implementace německého fiskálního balíčku, která však zatím vázne.

Celkově tak očekáváme, že utlumený vývoj průmyslových cen bude pokračovat. Ve spotřebitelské inflaci by to mělo znamenat, že zvýšený růst cen služeb budou nadále kompenzovat ceny zboží. Spotřebitelská inflace se podle naší prognózy může v nadcházejících měsících podívat pod cíl centrální banky.

Autor: Jana Steckerová