Ozvěny trhu: Průmyslníkům se objevuje vráska na čele

2. 6. 2016 10:48:00

Vstup do letošního roku byl ve znamení turbulencí na finančních trzích, když se pod silným prodejním tlakem ocitly akciové i komoditní trhy a zvýšily se požadované rizikové prémie na straně investorů. Výsledkem zpřísněných podmínek na finančních trzích bylo například odložení dalšího zvýšení dolarových úrokových sazeb.

I když se před více než dvěma měsíci začala situace na finančních trzích stabilizovat, američtí centrální bankéři opětovně začínají připravovat trhy na zvýšení dolarových úrokových sazeb. V Evropě to vypadá, že plody utaženějších podmínek z finančních trhů budeme teprve sklízet. Nálada průmyslníků atakuje v mnoha zemích mnohaměsíční minima. I když průmyslová aktivita v eurozóně dle indikátoru PMI stále roste, jedná se o nejslabší výsledek za poslední tři měsíce. Navíc zlepšení zaznamenalo pouze Německo a Nizozemí, v útlumu zůstává průmyslový sektor nejenom v Řecku, ale i ve Francii. Data jsou tak jasným indikátorem, že po překvapivě silné hospodářské výkonnosti eurozóny v průběhu prvního čtvrtletí zaznamenáme ve druhém kvartále ochlazení.

Nálada českých průmyslníků do značné míry situaci v klíčových evropských zemích kopíruje. Není divu, zhruba polovina produkce české průmyslové výroby je vyvezena. Český PMI v květnu poklesl čtvrtý měsíc v řadě, nové zakázky rostou pomalu. Nicméně exportní výkonnost českých producentů, zejména díky automobilovému průmyslu, zůstává nečekaně vysoká. Riziko, že se slabší výkonost našich západoevropských sousedů dotkne ve finále i nás, se ale zvyšuje.

Autor: Jan Vejmělek

Plný text ke stažení