Koruna dnes krátce pod 26 CZK/EUR
20.07.2017 16:17:00Kurz české měny se
dnes krátce před poledne podíval pod hladinu 26 CZK/EUR, když se na mezibankovním
trhu uskutečnil obchod za 25,995 CZK/EUR. Silnější byla česká měna před
zahájením intervencí v listopadu 2013. Po odpolední tiskové konferenci prezidenta
ECB koruna své zisky umazávala, když se kurz vrátil k 26,10 CZK/EUR. Dle
našeho názoru dočasně se tak přerušila vazba silné euro-silná koruna.
České měně pomáhá v dosavadním
průběhu červencového obchodování silná pozice eura na světovém trhu. Ta vyplývá
především z faktu, že se evropské ekonomice daří. A tím, pádem se daří i
ekonomice české, která je na vývoji vnějšího prostředí jako malá otevřená
ekonomika závislá. Tuzemská měna navíc
profituje ze sílících očekávání, že ČNB na svém srpnovém zasedání přistoupí ke
zvýšení úrokových sazeb. To je i náš scénář.
Na očekávaném srpnovém
zvýšení úrokových sazeb ze strany ČNB by žádný zásadní dopad nemělo mít ranní
zveřejnění červnového vývoje cen v primárních okruzích. A to přesto,
že ceny průmyslových výrobců zaznamenaly mnohem hlubší než očekávaný meziměsíční
pokles a meziroční růst spadl na pouhých 1,3 %. Vysvětlení nám poskytne zejména
pohled na ceny ropy, které se v červnu dostaly na nejnižší hodnotu od listopadu
loňského roku. Jedná se tak o pozitivní nákladový šok. Horší je pohled na ceny zemědělských
výrobců. Ty si v červnu připsaly dalších 0,9 % m/m a meziročně jsou vyšší o 12,55
%. vhledem k ne příliš povzbudivým vyhlídkám letošní úrody se obáváme, že
tlaky na vyšší ceny zemědělských produktů zůstanou vysoké a tudíž ceny potravin
v rámci spotřebitelské inflace půjdou nadále nahoru.
Do zasedání ČNB zbývají dva týdny. Očekáváme, že bude sílit očekávání
na růst úrokových sazeb a tudíž je velmi
pravděpodobné, že se hráči na trhu opětovně pokusí dostat kurz pod hladinu 26
CZK/EUR.