Juneteenth dnes zavře americké trhy

Kvůli svátku v USA dnes budou tamní trhy zavřené. Příliš toho nenabídne ani evropský ekonomický kalendář. Za zmínku stojí jedině zasedání Bank of England. Změna v nastavení úrokových sazeb se ale nepředpokládá. Na finančních trzích by tak dnes měl panovat klid, pokud ho nenaruší nějaká geopolitická událost.

Bank of England ponechá sazby nezměněné

Evropský kalendář nabídne pouze pro finanční trhy nezajímavý výsledek dubnové stavební výroby, ve Spojených státech je kvůli svátku trh zavřený. Po včerejším zasedání americké centrální banky tak dnešní událostí bude jednání britských centrálních bankéřů. Květnové zasedání BoE bylo poměrně jestřábí, což naznačuje, že většina členů zůstává znepokojena rizikem pomalého růstu produktivity či sekundárními dopady současného inflačního vzestupu. Zveřejněná data od posledního zasedání banky v květnu jsou sice desinflačního charakteru, ale zjevně nestačí k utišení obav centrálních bankéřů. Ti ve svých komentářích naznačují, že změna tempa uvolňování měnové politiky není na obzoru. Očekáváme proto v souladu s trním konsensem, že BoE ponechá základní úrokovou sazbu beze změny na 4,25 % a zachová „postupné a opatrné“ usměrňování měnové politiky. To podle nás znamená snižování sazeb o 25 bb jednou za kvartál. Další snížení proto očekáváme v srpnu.

Po zasedání FOMC dolar mírně posílil

Středa byla na finančních trzích ve znamení čekání na večerní výsledek jednání FOMC. Z toho vyplýval relativní klid na trzích, když se investoři nechtěli pouštět do většího obchodování, a to i s ohledem na dnešní svátek v USA. Bez překvapení skončilo i zveřejněni finálních čísel květnové inflace v eurozóně, meziměsíční (0,0 %) i meziroční (1,9 %) dynamika odpovídala již dříve zveřejněnému flash odhadu. Bez reakce trhu se obešla i odpolední americká data z trhu nemovitostí, respektive práce, která rozhodně nenadchla. Euro se tak vůči dolaru během včerejší evropské seance drželo klidné v blízkosti hladiny 1,15 USD/EUR. Za klidného obchodování si sílu udržela i česká koruna, jejž kurz se stabilizoval těsně nad úrovní 24,80 CZK/EUR.

FOMC v souladu s očekáváním ponechal na včerejším zasedání úrokové sazby nezměněné, a to na čtvrtém, zasedání v řadě. Aktualizované prognózy Fedu ukazují vyšší inflaci a nezaměstnanost v letošním a příštím roce, což implikuje pozvolnější uvolňování měnové politiky po roce 2025. Mediánová prognóza míry inflace pro rok 2025 zůstala na 3,9 %, ale pro roky 2026 a 2027 se mírně zvýšila, což naznačuje pozvolnější snižování sazeb ve srovnání s březnovou prognózou. Zatímco medián stále ukazuje na letošní dvojí snížení sazeb, nový „dot plot“ ukazuje na rozpolcenost mezi americkými centrálními bankéři, kdy téměř stejný počet účastníků neočekává žádné snížení sazeb na straně jedné versus těch, kteří očekávají dvě snížení na straně druhé. Kdyby pouze jeden člen, který předpokládal dvě snížení, změnil názor, medián by se posunul nahoru na jedno snížení sazeb v letošním roce. Reakce FX trhu byla vlažná, ale ve prospěch dolaru. Dnes ráno se kurz nacházel u 1,147 USD/EUR.

Autor: Jan Vejmělek