Ceny v průmyslu v závěru roku poskočily

Razance zvýšení cen průmyslových výrobců v závěru loňského roku nás i trh překvapila. Oproti tržnímu konsensu ve výši 0,2 % se ceny v prosinci oproti listopadu zvýšily o 0,6 %. Překvapení jde v podstatě výlučně za energetickou složkou, když se ceny elektřiny, plynu, páry a klimatizovaného vzduchu meziměsíčně zvedly o 3,4 %. K celkovému cenovému růstu ve výši 0,6 % přispěly 0,8 pb. Příspěvek všech ostatních položek byl nulový nebo lehce záporný. Bez energií průmyslové ceny meziměsíčně o 0,2 % klesly.

Zejména kvůli efektu nízké statistické základny u energií meziroční růst cen zrychlil. Oproti prosinci 2023 byly ceny v průmyslu v závěrečném měsíci loňského roku vyšší o 2,8 %, zatímco listopadová meziroční dynamika činila 1,7 %. I u meziroční dynamiky byla největším přispěvatelem k cenovému růstu skupina Elektřina, plyn, pára a klimatizovaný vzduch s příspěvkem 2 pb, u motorových vozidel činil příspěvek 0,3 pb, potravinářské výrobky přidaly 0,2 pb, stejně tak opravy a instalace strojů a zařízení. U ostatních položek byl cenový příspěvek minimální.

Za růstem cen energií reportovaných statistickým úřadem stojí podle nás výrazný, ale dočasný, nárůst spotové ceny elektřiny na velkoobchodním trhu, který byl zaznamenán před Vánoci. Ještě do konce prosince ceny elektřiny klesly a v prvních dvou lednových týdnech zůstaly výrazně pod zmíněným prosincovým maximem. Lednové ceny průmyslových výrobců by tak měly přinést výraznou korekci prosincových dat. I z hlediska struktury je patrná slabá poptávka, a z toho vyplývající slabé inflační tlaky.

Za celý loňský rok se ceny v průmyslu zvýšily pouze o 0,8 %, cenová dynamika tak zůstala poměrně hluboko pod dvouprocentním cílem stanoveným pro spotřebitelské ceny. U cen stavebních prací činil loňský průměrný cenový nárůst 2,1 %, v případě tržních služeb pro podniky pak 3,8 %. Ve všech těchto okruzích byly cenové vzestupy výrazně nižší, než tomu bylo v roce 2023 (+5,0 % v průmyslu, +5,0 % ve stavebnictví a +5,6 % u služeb).

Ceny zemědělských výrobců v závěru loňského roku vzrostly o 1,2 % meziměsíčně. Meziročně byly vyšší o 8,1 % po listopadových 5,5 %. Nicméně v průměru za celý loňský rok zemědělské ceny v průměru klesly o 5,9 % po jejich růstu o 6,0 % v roce 2023. Cenový vzestup patrný koncem loňského roku bude ale důvodem, proč podle nás ceny potravin letos porostou rychleji než celý index CPI používaný pro výpočet spotřebitelské inflace.

Autor: Jan Vejmělek