Moneta: Silné výsledky napříč všemi klíčovými ukazateli, zvýšení projekce

Moneta reportovala za 2Q26 meziroční růst čistého zisku o +8,3 % na 1,76 mld. CZK. To odpovídá návratnosti hmotného kapitálu ve výši 23,3 %.  Pozitivně překvapil zejména vysoký růst čistého úrokového výnosu a poplatky a provize, a to při nižších nákladech. Čistý zisk překonal konsensus trhu o +2,6 %. Management Monety zvýšil celoroční projekci na čistém zisku o +3 %. Celkově Moneta představila velmi silná čísla slušně nad trhem.

Růst celkových výnosů Monety za 2Q26 byl dosažen zejména díky čistému úrokovému výnosu. Ten byl meziročně vyšší o +9,2 % a narostl na 2,6 mld. CZK. Hlavním důvodem byl vyšší objem úvěrů a s tím související výnosy z nich. Čistá úroková marže se zvýšila na 2,05 % z 1,95 % v 1H25. Překvapil také růst poplatků a provizí (+10,8 % y/y na 906 mil. CZK) kvůli distribuci investičních produktů. Celkové provozní výnosy reportovala Moneta na úrovni 3,7 mld. CZK (+8,2 % y/y). Provozní náklady meziročně mírně klesly (-1,4 mld. CZK, -0,6 % y/y). Provozní zisk vzrostl o vysokých +14,1 % y/y na 2,3 mld. CZK. Odráží to růst výnosů při poklesu nákladů. Náklady na riziko se kvůli defaultu klienta zvýšily v 2Q26 na 254 mil. CZK (+117 % y/y). Nicméně i tak jsou z našeho pohledu stále velmi nízké. Mírně nižší, než se čekalo, byla také efektivní daňová sazba (14,9 % v 2Q26). Čistý zisk za druhé čtvrtletí vzrostl o vysokých +8,3 % y/y a dosáhl 1,7 mld. CZK. To odpovídá návratnosti hmotného kapitálu ve výši 23,3 %.  

Úvěrové portfolio vzrostlo meziročně +9,1 % y/y, což odráží zejména růst investičních úvěrů. Objem nově poskytnutých se zvýšil o +43,9 % y/y vzhledem silné poptávce. Poměr úvěrů v selhání opět klesl na 0,9 %. Klientské vklady se meziročně zvýšily o +3,7 %.    

Kapitálová přiměřenost Monety dosáhla 19,95 %. Nadbytečný kapitál nad cílem managementu Monety (15,5 %) činí 8 mld. CZK.

Projekce 2026: Moneta zvýšila své celoroční ambice, které prezentovala v únoru. Celkové výnosy by měly dosáhnout 14,8 mld. CZK (předchozí 14,6 mld. CZK), náklady 5,9 mld. CZK (předchozí 6,0 mld. CZK), provozní zisk 8,9 mld. CZK (předchozí 8,6 mld. CZK), čistý zisk 6,8 mld. CZK (předchozí 6,6 mld. CZK) a RoTE 23 %. Náklady na riziko management odhaduje na 20-35 bb.  Za celé první pololetí tohoto roku jsou reportované výsledky na čistém zisku na úrovni 51 % aktualizovaného celoročního cíle. Druhá polovina roku bývá silnější než první, např. kvůli absenci regulatorních poplatků, které jsou záležitostí prvního kvartálu.

Autor: Bohumil Trampota