Zavřené federální úřady nadále paralyzují zveřejňování důležitých dat v USA

Dnešní den měl přinést zářijové statistiky americké bilance zahraničního obchodu, JOLTS statistiky z tamního trhu práce či podnikové objednávky za stejný měsíc. Nic z toho se kvůli zavřeným federálním úřadům v USA nestane. Vzhledem k prázdnému kalendáři v Evropě tak bude dnešní den na globálních i lokálních finančních trzích bez nových fundamentálních impulsů.

Euro vůči dolaru včera za klidné obchodní seance nepatrně ztratilo, kurz se z ranních kotací u 1,154 USD/EUR posunul k 1,151 USD/EUR. Absence dolarových dat kvůli zavřeným federálním úřadům znamená i podle interpretace trhů absenci negativních dolarových zpráv. A ani evropský kalendář toho pro první listopadový pracovní den příliš nenabídl. Finální PMI průmyslové aktivity za říjen z Německa i eurozóny byl potvrzen na úrovni již dříve zveřejněného předběžného odhadu. Americký ISM z průmyslu za říjen zklamal.

Kromě ranního dočasného posílení včera koruna vůči euru v podstatě stagnovala na úrovni 24,34 CZK/EUR. Oproti jejímu posílení stálo zklamání, které přinesl říjnový PMI průmyslové aktivity. Ten výrazně zaostal za našimi i tržními očekáváními, když odhalil výrazné zhoršení v případě výroby, nových zakázek, zaměstnanosti i nákupů. Poptávka byla slabá mezi domácími i zahraničními zákazníky, redukce zaměstnanosti pak nejvýraznější za posledních sedm měsíců. Ve výhledu na ročním horizontu byli sice výrobci stále pozitivní, nicméně i tady rostly obavy, jak dlouho bude současné ochlazení poptávky trvat. Náš pohled je zatím spíše pesimistický. Výsledky průmyslové produkce v posledních měsících zklamávaly, špatná data přicházela i ze sousedního Německa. Uvidíme, co ve druhé polovině týdne přinesou statistiky průmyslové produkce z tuzemska i Německa za září.

Český státní rozpočet během října prohloubil svůj deficit, a to na 183,1 mld. CZK ze zářijových 153,9 mld. CZK. I tak byl ale oproti loňskému říjnu mělčí o 17,6 mld. CZK a vůči HDP se jedná o nejlepší výsledek od předpandemického roku 2019. Pokud by se v závěrečných dvou měsících roku saldo prohloubilo zhruba v rozsahu posledních několika let, tj. v úhrnu o dalších cca 70 mld. CZK, směřoval by letošní rozpočet za celý rok lehce nad stanovený deficit ve výši 241 mld. CZK; nereálné ale není ani splnění tohoto plánu. S nástupem nové vlády ale počítáme s rozvolněním rozpočtových pravidel a fiskálním stimulem. Podrobněji v našich Ekonomických výhledech, které jsou dostupné zde: https://bit.ly/CEO_4Q25_CZ. Detailní komentář k hospodaření státního rozpočtu ke konci října pak naleznete tady https://bit.ly/Budget_Oct25.

Autor: Jan Vejmělek