Míra optimismu v českém průmyslu výrazně překvapila

Český průmyslový PMI v říjnu skokově vzrostl o 1,5 b. na 55 b. a dosáhl tak nejvyšší úrovně od února 2022. Říjnové zvýšení bylo výrazným překvapením oproti tržnímu konsensu, který počítal s poklesem o 0,5 b. na 53 b. Zlepšení průmyslového PMI přitom v říjnu zaznamenalo i klíčové Německo (na 54,2 b.) a sousední Polsko (50 b.). Domácí průmysl však vykázal výrazně větší nárůst. Říjnový výsledek byl tažen lepším hodnocením produkce, nových objednávek i zaměstnanosti, přičemž růst zaměstnanosti byl nejrychlejší od ledna 2022 a k růstu nových objednávek přispěla zejména lepší poptávka ze zahraničí. To podle nás odráží pokračující cyklické oživení domácího průmyslu, který však ve třetím čtvrtletí kromě zdražujících vstupů narážel také na problémy v dodavatelských řetězcích. Tyto problémy navíc podle PMI v říjnu eskalovaly. Optimistický vývoj PMI je však v posledních měsících v ostrém kontrastu vůči konjunkturálnímu šetření ČSÚ, kde naopak důvěra v průmyslu klesla v říjnu na nejnižší úroveň od dubna 2025.

Tuzemský státní rozpočet k letošnímu říjnu hospodařil se schodkem ve výši 230,9 mld. CZK. To představuje plnění letošního plánovaného rozpočtu (310 mld. CZK) ve výši 74,5 %. Meziročně byl deficit v úhrnu k říjnu hlubší o 47,8 mld. CZK. Říjnové prohloubení schodku bylo podobně jako v předchozích dvou měsících výraznější než ve stejném období předchozích tří let. Výdaje byly v kumulovaném vyjádření od začátku roku vyšší o 5,1 %, zatímco příjmy vzrostly o 2,8 %. O současném expanzivním působení fiskální politiky a zesílení expanze v příštím roce píšeme v Ekonomických výhledech zde: https://bit.ly/CEO_4Q26_CZ.

Zprávy o dalších diplomatických snahách ze strany USA ohledně řešení blízkovýchodního konfliktu znamenaly pokles cen ropy a zmírnění napětí na finančním trhu. Americký dolar dnes v reakci na to oslabil vůči euru o 0,4 % a posunul se opět nad hranici 1,12 USD/EUR. Slabší dolar měl jen dílčí odezvu ve středoevropském regionu. Česká koruna i přes překvapivě dobrá data PMI posílila jen nepatrně a setrvala kolem 24,33 CZK/EUR, zatímco polský zlotý oslabil o 0,4 % navzdory lepšímu výsledku průmyslového PMI, a to zřejmě v reakci na tamní politické dění. Maďarský forint pokračoval v posilujícím trendu posledních dní a oproti euru zpevnil o 0,5 %.

Autor: Kevin Tran Nguyen