Jan Frait připustil snížení sazeb již na únorovém zasedání
27.01.2026 16:09:23V průběhu úterního obchodování společná evropská měna posilovala. Z dat byla zveřejněna americká spotřebitelská důvěra za leden. Ta výrazně zaostala za očekáváními (84,5 bodu vs očekávaných 91 bodu). Údaj za prosinec byl však revidován výrazně směrem nahoru (z 89,1 bodu na 94,2 bodu). Euro na data reagovalo pozitivně a ve srovnání s předchozím obchodním dnem jeho kurz vůči dolaru skončil o 0,6 % silnější (na 1,196 USD/EUR).
K jednacímu stolu dnes zasedla maďarská centrální banka. Ta ponechala v souladu s očekáváním sazby beze změny na stávající úrovni 6,5 %. Inflace v Maďarsku výrazně ubrala na tempu. Zatímco v listopadu se ještě nacházela na úrovni 3,8 %, v prosinci to bylo již jen 3,3 %. Problémem stále zůstává oblast služeb, kde růst cen v prosinci překvapil meziměsíčním tempem ve výši 0,8 %. Z hlediska dalšího nastavení měnových podmínek bude klíčová lednová inflace. Ta by měla podle našeho odhadu poklesnout na 2,1 %, tedy výrazně pod 3% cíl centrální banky. Předpokládáme tak, že i navzdory zvýšené inflaci ve službách centrální banka přistoupí v únoru a březnu k 25bodovému snížení úrokových sazeb ze stávajících 6,5 % na rovných 6 %. Maďarský forint na rozhodnutí reagoval posílením o 0,2 % na 380,8 HUF/EUR.
Z českých centrálních bankéřů poskytl rozhovor agentuře Reuters viceguvernér Jan Frait. Ten v něm prohlásil, že bankovní rada může diskutovat případné snížení úrokových sazeb již na svém zasedání 5. února. Jak bude ale centrální bankéř nakonec hlasovat, to bude záviset na nové prognóze ČNB. Zatím vývoj domácí ekonomiky dle jeho slov snižování úrokových sazeb neospravedlňuje. Pokud by v letošním roce mělo dojít ke snižování sazeb, viděl by Jan Frait jeho rozsah na maximálně 50 bb. V důsledku převodu plateb za obnovitelné zdroje na stát, inflace poklesne v nadcházejících měsících pod 2% cíl. Na takovéto faktory centrální banka nereaguje, vývoj však může vést k poklesu inflačních očekávání, což už by rozhodování centrální banky dle J. Fraita ovlivnilo. Koruna na výroky reagovala oslabením nad hladinu 24,28 CZK/EUR, ve srovnání s předchozím dnem tak byla o 0,1 % slabší.