Colt CZ: Silný start do roku 2026, SNC táhne růst

Den zveřejnění: čtvrtek 21. května 2026 před otevřením trhu     

Colt CZ by měl podle našich očekávání odprezentovat za 1Q26 slušný nárůst hospodaření. To by mělo být dáno zejména zahrnutím akvírované společnosti SNC do konsolidačního celku. Silný muniční sektor, zejména v Evropě, by měl aspoň částečně kompenzovat trvající slabost komerčního trhu zbraní v USA. Odhadujeme meziroční růst tržeb v prvním čtvrtletí o +31,6 % na 7,3 mld. CZK. EBITDA dosáhne podle našich odhadů 1,7 mld. CZK (+42,6 % y/y). Colt CZ by měl začít rok silnou sadou výsledků za 1Q26.

Komerční trh v USA je pro Colt klíčový v segmentu prodeje zbraní. Podle dostupných dat klesl celkový prodej ručních zbraní v USA v 1Q26 o 4,2 % y/y. Slabost tohoto trhu tak nadále trvá. Nicméně pro Colt to je z pohledu prodeje zbraní zásadní sektor. Prodej munice je silný zejména v Evropě a měl by slabší americká čísla kompenzovat. Nově a zcela zásadním způsobem vylepší výsledky zahrnutí akvizice společnosti Synthesia Nitrocellulose (SNC), která proběhla na začátku tohoto roku. Celkové výnosy za první kvartál čekáme na úrovni 7,3 mld. CZK. To odpovídá meziročnímu růstu o +31,6 %. EBITDA by podle našich odhadů měla dosáhnout 1,7 mld. CZK, což naznačuje růst o +42,6 % y/y. Marže by měla vzrůst o +1,8 pb na 23,8 %. Čistý zisk za 1Q26 odhadujeme na 806 mil. CZK (+47,5 % y/y).

Projekce 2026: Colt CZ by podle svých aktuálních cílů měl za celý rok dosáhnout EBITDA 7,4-8,2 mld. CZK při tržbách 30-33 mld. CZK. Naše odhady výsledků za 1Q26 jsou 22,2 % a 23,0 % celkové EBITDA a výnosů respektive. Vzhledem k tomu, že konec roku bývá ze sezónního pohledu silnější, předpokládáme, že Colt cíle zopakuje.

Autor: Bohumil Trampota