Reakce trhů na americká cla na dovoz aut byla jen mírná

Americký dolar měl dnes tendenci mírně oslabovat. Vůči euru odepsal zhruba 0,3 %. Společná evropská měna tak posilovala navzdory tomu, že prezident Trump oznámil plán na zavedení 25% cel na dovoz automobilů vyrobených mimo USA. Automobilový průmysl je přitom pro evropskou ekonomiku velmi důležitý a již nyní se potýká s problémy. Cla by však zasáhla i americké výrobce, kteří buď část produkce vyrábějí v zahraničí nebo dovážejí díly, jichž by se cla měla posléze týkat také. Celkově byl ale dopad oznámených amerických cel na dovoz aut na finančních trzích překvapivě slabý. Roli pravděpodobně sehrál fakt, že trhy již do jisté míry výroky Donalda Trumpa po přechozích zkušenostech diskontují. Ten totiž dosud používal cla hlavně jako silný vyjednávací prostředek. Na ekonomická data byl dnešek poměrně chudý. Zveřejněn byl konečný odhad amerického HDP za čtvrté čtvrtletí, který rostl mezičtvrtletním anualizovaným tempem o 2,4 % a byl tak revidován o desetinu směrem výše. Pro první letošní čtvrtletí ale očekáváme výrazné zpomalení mezičtvrtletního anualizovaného růstu do blízkosti 1 %, tedy na přibližně polovinu. Důvodem je vysoká míra nejistoty, které se negativně projevuje jak v podnikatelském, tak i spotřebitelském sektoru. Významnou roli by měl ovšem mít i efekt předzásobení, který prostřednictvím výrazně větších dovozů bude v rámci HDP působit na nižší příspěvek čistého exportu. Americký trh práce navzdory silným výrokům nové americké administrativy o propouštění ve veřejném sektoru zůstává podle vývoje počtu nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti v dobré kondici. V minulém týdnu tento počet dosáhl 224 tis., což bylo zhruba v souladu s tržním konsensem a v podstatě stejná úroveň jako týden před tím.

Zatímco euro posilovalo, tak středoevropské měny dnes pod hrozbou uvalení cel na dovoz automobilů do USA kolektivně slábly. Právě středoevropský region patří v Evropě mezi místa s největším zastoupením automobilového průmyslu. Produkce automobilů ve středoevropských ekonomikách je navíc silně napojena na Německo, pro jehož výrobce jsou USA klíčovým trhem. Maďarský forint tak vůči euru dnes ztratil přibližně 0,5 % své hodnoty, zatímco česká koruna oslabila o 0,3 % a její kurz se vrátil do blízkosti 25 CZK/EUR. Nejlépe nakonec odpadl polský zlotý, který oslabil o jen nepatrných 0,1 %.

Autor: Martin Gürtler