Cenové tlaky ve výrobní sféře se týkají hlavně energií

Ceny českých průmyslových výrobců v červenci meziměsíčně vzrostly o 0,3 %, což přispělo ke zrychlení jejich meziročního růstu z 1,3 % na 1,6 %. To bylo zhruba v souladu s naší prognózou, která očekávala zvýšení cen o 0,3 % meziměsíčně a 1,5 % meziročně. Tržní konsensus naproti tomu předpokládal slabší cenovou dynamiku ve výši +0,1 % meziměsíčně a +1,4 % meziročně. Podle ČSÚ se výrazně zvýšily ceny koksu a rafinovaných ropných produktů, k čemuž zřejmě došlo v souvislosti s obnovením napětí na Blízkém východě.

V samotném zpracovatelském průmyslu došlo v červenci k meziměsíčnímu nárůstu cen o 0,4 %, v důsledku čehož zde meziroční růst zrychlil z 2,8 % na 3,2 %. Výrazné meziměsíční zdražení zaznamenal papírenský (+1,4 %) a textilní průmysl (+1,1 %). Meziročně však byly ceny v prvně zmíněném odvětví stále nižší (-2,2 %), zatímco ve druhém stagnovaly. Obdobně rychlý meziměsíční růst (1,2 %) vykázala i výroba základních kovů. V tomto energeticky náročném odvětví se ale ceny zvyšovaly již několikátý měsíc v řadě a meziročně tak byly vyšší o 4,7 %. Ve váhově důležitých odvětvích českého průmyslu naopak pokračovala relativně utlumená cenová dynamika. Významnější meziroční růst v červenci vykázala pouze výroba elektrických zařízení (3,1 %). Ve strojírenském průmyslu byly ceny meziročně vyšší pouze o 1,2 %, zatímco ve výrobě počítačů, elektronických a optických přístrojů stagnovaly. V odvětví výroby motorových vozidel dokonce ceny meziročně klesaly o 1,2 %, při červencové meziměsíční stagnaci. V chemickém průmyslu se ceny snížily i meziměsíčně (o 3,0 %), avšak při stále silné meziroční dynamice ve výši 14,5 %. Mohlo jít o zpožděný efekt dočasného zlevnění surové ropy během června.

V zemědělství i potravinářství pokračoval trend poklesu cen. V červenci ceny zemědělských výrobců meziměsíčně klesly o 1,3 % a meziročně byly nižší o 13,0 %. V potravinářském průmyslu pak došlo k meziměsíčnímu zlevnění o dalších 0,4 %, což přispělo k prohloubení tempa meziročního poklesu na 5,6 %. Tento vývoj pro nejbližší měsíce pravděpodobně předznamenává, že pozitivní vývoj na straně spotřebitelských cen potravin bude ještě pokračovat. V červenci byly spotřebitelské ceny potravin (bez všech nápojů a tabákových výrobků) meziročně nižší o 3,2 %.

Ve stavebnictví došlo ke zvolnění meziměsíční cenové dynamiky. Ceny stavebních prací v červenci meziměsíčně vzrostly o 0,2 % a ceny stavebních materiálů o 0,1 %. Jejich meziroční růst ale zůstal stále silný, když v případě stavebních prací jen mírně zvolnil z 4,7 % na 4,5 % a u stavebních materiálů naopak zrychlil z 6,7 % na 6,9 %.

V oblasti tržních služeb pro podniky pokračoval ústup cenových tlaků. Meziměsíčně zde v červenci ceny klesly o 1,8 % a jejich meziroční růst dále zvolnil z 3,2 % na 2,8 %. Po vyloučení volatilních cen reklamních služeb pak meziměsíčně stagnovaly a jejich meziroční růst zpomalil z 2,2 % na 2,1 %.

Cenové tlaky ve výrobní sféře jsou nyní spojeny hlavně s dražšími energiemi, zatímco ostatní sektory vykazují relativně příznivý cenový vývoj. V energetickém průmyslu ceny meziměsíčně rostly druhý po sobě jdoucí měsíc. Po červnovém zvýšení o 0,9 %, přidaly v červenci dalších 0,7 %. V meziročním srovnání ale navzdory tomu zůstaly nižší o 3,9 %. S prodlužující se délkou konfliktu na Blízkém východě však narůstá pravděpodobnost, že se vyšší ceny energií postupně přelijí do ostatních cen v ekonomice a zvrátí jejich dosud příznivý trend.

Autor: Martin Gürtler