MNB ponechá úrokové sazby beze změny

V Maďarsku dnes zasedá centrální banka (MNB). Stejně jako tržní konsenzus očekáváme setrvání klíčové sazby na 5,5 %. V Německu bude zveřejněn říjnový průzkum důvěry finančních analytiků (ZEW). Na zhoršených očekáváních se pravděpodobně negativně projeví přetrvávající zvýšené ceny energií a růst dlouhodobých úrokových sazeb. V souhrnu však předstihové indikátory v poslední době ukazují, že německá ekonomika zůstává relativně odolná, především díky pokračujícímu oživení průmyslu a zahraniční poptávce. Německé cenové statistiky z výrobní sféry by měly indikovat další zvýšení inflačních tlaků, ke kterým rovněž přispívají zejména drahé energie.

Ceny v německém průmyslu vzrostly meziročně o více než 6 % 

Maďarská centrální banka na dnešním zasedání klíčovou sazbu nezmění, s jejím snižováním ale ještě pro letošek nejspíše neskončila. MNB v září oznámila snížení inflačního cíle o 0,5 pb ze současných 3 % na 2,5 % od začátku roku 2028. Guvernér Varga zároveň avizoval, že hodlá zachovat kladné reálné úrokové sazby a opatrnou měnovou politiku. Nízká inflace (1,6 % y/y v září) i její výhled podle nás znamenají, že po pauze se klíčová sazba začne ze současných 5,5 % opět snižovat. Momentálně její další snížení předpokládáme na prosincovém zasedání MNB.

Klidný začátek týdne na devizovém trhu

Datový kalendář byl včera prázdný. Dolar k euru nepatrně posílil do blízkosti 1,121 USD/EUR s podporou rozšiřujícího se úrokového diferenciálu. Měny středoevropského regionu proti euru zhruba stagnovaly. Česká koruna se po celý den obchodovala poblíž 24,33 CZK/EUR.

Autor: Jaromír Gec