Sílící dolar lehce zvyšuje tlak na středoevropské měny

Česká průmyslová produkce v srpnu meziročně vzrostla o 2,7 % a meziměsíčně o 0,3 %, a to i přes celozávodní dovolené v automobilovém průmyslu a pokles výroby motorových vozidel o více než 7 % m/m. Produkce zpracovatelského průmyslu jako celku se zvýšila o 1,1 %. Negativní vliv automobilového sektoru více než vykompenzovalo dokončení zakázek na výrobu kolejových vozidel. To se také projevilo ve vyšším vývozu, bilance zahraničního obchodu ale přesto zaznamenala deficit ve výši 5,3 mld. CZK. Celkově očekáváme pokračování oživení domácího průmyslu, nicméně jeho růst mohou v dalších měsících omezovat komplikace v dodavatelských řetězcích tuzemských automobilek. Stavebnictví v srpnu opět zaznamenalo meziměsíční pokles, a to zejména kvůli slabšímu výkonu inženýrského stavitelství. Více jsme se tématu věnovali zde: https://bit.ly/IndAug26CZ.

Německá průmyslová data pozitivně překvapila a ukázala na skokový nárůst produkce v srpnu o 2,0 % m/m. Výsledek však odrážel především zvýšení výroby ve stavebnictví, bez jehož příspěvku činil meziměsíční růst mírnějších 0,9 %. V rámci zpracovatelského průmyslu vyšší produkce ve strojírenství a kovovýrobě kompenzovala pokračující pokles tamní automobilové výroby.

Lepší data z Německa nedokázala zvrátit trend posilujícího dolaru. Ten vůči euru dnes posílil o 0,6 % a kurz se dostal pod hranici 1,12 USD/EUR. Vývoj nadále odrážel obavy o fiskální politiku v eurozóně, zejména pak ve Francii. Rozdíl mezi výnosem francouzského desetiletého státního dluhopisu a německého Bundu se opět blížil hranici 140 bb, tedy poblíž hodnot z období evropské dluhové krize. Sílící dolar přispěl k oslabení středoevropských měn. Česká koruna mírně oslabila nad 24,40 CZK/EUR, úterní zisky po zveřejnění tuzemské zářijové inflace ale zatím udržela. Polská centrální banka dnes podle očekávání ponechala klíčovou sazbu na 3,75 %. Samotné rozhodnutí kurz zlotého výrazněji neovlivnilo a ten tak v tandemu s ostatními středoevropskými měnami mírně oslabil.

Autor: Kevin Tran Nguyen