Na cestě ze slzavého údolí
27.01.2021 19:05:00Ekonomika čeká na vakcínu: Česká ekonomika se letos za pomoci imunizace obyvatelstva a
hospodářskopolitických stimulů vrátí k růstu. Dosažení předkrizové hodnoty HDP
se přiblížilo do roku 2022.
Inflace zpomaluje:
V letošním roce by se průměrná míra inflace měla snížit pod dvě procenta díky
levnějším potravinám a také vlivem oslabené poptávky a nižších dovozních cen.
ČNB zatím vyčkává:
Centrální banka bude ještě nějakou dobu držet úrokové sazby na současné nízké
úrovni. K jejich prvnímu zvýšení podle nás dojde na listopadovém zasedání
bankovní rady, které by zároveň mělo odstartovat postupný proces normalizace
měnové politiky.
Oživení ekonomiky podpoří korunu na cestě zpět
k silnějším hodnotám: Spekulace na dřívější zvyšování
úrokových sazeb ČNB v kombinaci s vakcinací a zlepšujícím se sentimentem
finančních trhů podle nás povedou k rychlému posílení kurzu koruny. Ta by se v
závěru letošního roku měla dostat téměř na předpandemické úrovně.
Měnová a fiskální politika potlačí výnosy a
sazby nahoru: Vidina úspěšné vakcinace a návratu
ekonomiky k předchozím úrovním urychluje blížící se začátek normalizace měnové
politiky. Ve spojení s expanzivní fiskální politikou a rekordní nabídkou
státních dluhopisů očekáváme pokračující růst výnosů CZGB i tržních úrokových
sazeb.