Výroba ve zpracovatelském průmyslu v říjnu opět klesala

Průmyslová výroba byla v říjnu meziměsíčně nepatrně nižší o 0,1 %. Produkce zpracovatelského průmyslu klesla o výrazných o 0,6 %, kompenzací byl ale nárůst energetické výroby o 5,4 %. Meziroční nárůst průmyslové výroby o 1,1 % představoval oproti tržnímu konsensu mírné pozitivní překvapení, když ten očekával nárůst o 0,9 %, zatímco náš odhad počítal s +0,4 % y/y a meziměsíčním poklesem o 0,3 %. Po očištění o rozdílný počet pracovních dnů se průmyslová výroba stále držela v plusu a oproti loňském říjnu byla vyšší taktéž o 1,1 %, když letošní říjen měl stejný počet pracovních dní jako loni. Český průmysl na vstupu do závěrečného letošního čtvrtletí lehce korigoval zářijový nárůst. Domácí producenti zřejmě dále čelí slabší poptávce a strukturálním problémům a jeho výraznější oživení je v nejbližších měsících podle nás nepravděpodobné.

Výroba ve zpracovatelském průmyslu v říjnu meziměsíčně klesla o 0,6 %, údaj za předchozí měsíc byl ovšem revidován směrem nahoru z původních +2,3 % m/m na 2,6 %. Říjnový pokles tak nestačil vymazat celé zářijové zlepšení. Úroveň výroby je stále významně vyšší oproti období mezi letošním květnem a srpnem, kdy zpracovatelská výroba setrvale klesala. K meziměsíčně horšímu výsledku v říjnu přispěla zejména odvětví výroby ostatních dopravních prostředků, výroby kovových konstrukcí a kovodělných výrobků, ostatních nekovových minerálních výrobků (shodně -0,2 pb), či strojírenství (-0,1 pb). Mírný meziměsíční pokles zaznamenal i automobilový průmysl (-0,5 %). Vývoj napříč sektory zůstává různorodý, klíčový automobilový průmysl ale od června vykazuje spíše klesající trend.

Meziměsíčně o 5,4 % vyšší energetická výroba a meziměsíční nárůst o 1,2 % v sektoru těžby a dobývání zmírnily pokles celkové průmyslové výroby na pouhých 0,1 %.

Pokles hodnoty nových průmyslových zakázek o 1,8 % oproti září korigoval nárůst v předchozím měsíci. Meziročně je hodnota vyšší o 2,9 %. Na tom se podílela hlavně meziročně vyšší hodnota zakázek ze zahraničí (+6,5 %), zatímco hodnota těch domácích klesla o 3,5 %. Hodnota zahraničních zakázek v posledních dvou měsících výrazně vzrostla a blíží se tak hodnotám z prvního letošního čtvrtletí, kdy průmysl těžil z efektu předzásobení amerických firem a domácností. Vývoj domácích zakázek vykazuje vysokou volatilitu v posledních měsících. Data ovlivňují velkoobjemové a dlouhodobé zakázky pro domácí průmysl, které mohou zkreslovat fundamentální situaci v domácím průmyslu.

Vývoj domácího průmyslu do dalších měsíců zůstává nejistý. V nejbližších měsících ovšem nevidíme fundamentální a výrazný impuls pro oživení, situace v průmyslu tak může zůstat slabá, což naznačují i předstihové indikátory sentimentu od nás a ze zahraničí. V příštím roce ale průmysl podpoří nastupující vládou avizované snížení cen energií a domácí a zahraniční (zejména v Německu) fiskální expanze.

Autor: Kevin Tran Nguyen