Nálada českého průmyslu na rozdíl od USA a eurozóny klesla

Nálada českých průmyslníků se na začátku letošního roku zhoršila. Průmyslový PMI v lednu opět klesl pod 50bodovou hranici poté, co v prosinci díky růstu od loňského října dosáhl 50,4 b., což značilo nejvyšší hodnotu od května roku 2022. Lednový pokles šel primárně na vrub poklesu nových zakázek. To ale lehce kompenzovala lepší výrobní situace (více zde: https://bit.ly/PMIJan26cz). To může indikovat, že průmyslová výroba zůstává relativně solidní i na přelomu roku v návaznosti na silné oživení průmyslové výroby v loňském závěrečném čtvrtletí, byť v prosinci podle nás meziměsíčně poklesla o 1 %. Prosincová statistika průmyslové produkce bude zveřejněna tento pátek.

Čerpání EU fondů a rozpočtové provizorium vytáhlo hospodaření státu v lednu do přebytku ve výši 32,4 mld. CZK, ale jen dočasně. S příchodem připravovaného rozpočtu od nové vlády by se domácí fiskální situace měla postupně zhoršovat a deficit by se tak měl postupně prohloubit k plánovaným 310 mld. CZK. Více jsme lednové plnění státního rozpočtu komentovali zde: https://bit.ly/Budget_Jan26. 

Finální odhady PMI v Německu a za celou eurozónu byly revidovány lehce směrem nahoru o 0,4 b. na 49,1 b., respektive o desetinu na 49,5 b. Na rozdíl od českého PMI to ale v obou případech stále představuje výrazné zlepšení podmínek oproti prosinci. Nálada přesto zůstává spíše opatrná, zčásti to může být i vlivem silnějšího eura, které snižuje konkurenceschopnost evropských vývozů. V lednu se podmínky výrazně zlepšily i v USA. ISM index v lednu vzrostl na 52,4 b. oproti prosincovým 47,9 b. Nárůst na nejvyšší úroveň od srpna 2022 předčil veškeré analytické odhady. Významný podíl na tom měl nárůst objemu nových zakázek a také zlepšení subindexu zaměstnanosti.

Pozitivní překvapení z ISM indexu stvrdilo dnešní posilující trend amerického dolaru. Vůči euru si připsal zisk ve výši 0,5 % a vrátil se tak pod hranici 1,18 USD/EUR. Přestože výprodej na trzích se vzácnými kovy dnes pokračoval, akciové indexy se z předchozích ztrát částečně oklepaly. S tím rostly i úrokové sazby, což se v malém měřítku odrazilo i na korunových sazbách. Středoevropské měny zůstaly i přes intradenní volatilitu poblíž otevíracích úrovní. Mírně oslabil pouze polský zlotý, který vůči euru ztratil téměř 0,2 %.

Autor: Kevin Tran Nguyen