Evropská průmyslová produkce mírně vzroste

Ve Spojených státech dnes budou zveřejněna pouze druhořadá data. Patřit mezi ně bude důvěra ve zpracovatelském průmyslu v okolí New Yorku, kde se ve srovnání s březnem čeká mírné zlepšení. V eurozóně nás čeká únorová průmyslová produkce. Ta by po lednovém propadu měla mírně růst. Dění bude i na dále dominovat konflikt na Blízkém východě.

V USA je kalendář poloprázdný

V eurozóně budou zveřejněna data průmyslové produkce za únor. Na základě znalosti již zveřejněných výsledků z 95 % členských zemí eurozóny odhadujeme meziměsíční nárůst produkce o 0,3 %. Ten by měl následovat po silném lednovém snížení o 1,5 % a meziročně tak výroba v eurozóně pravděpodobně nadále klesala (odhadujeme pokles o 0,5 % y/y po lednových -1,2 % y/y). Slabé průmyslové výsledky za únor byly patrné napříč velkými evropskými ekonomikami. Průmyslové PMI indexy přitom ale zůstávají na relativně příznivých úrovních. Zásadní otázkou pro další měsíce tak je, do jaké míry bude zažehnuté oživení evropského průmyslu negativně ovlivněno důsledky konfliktu na Blízkém východě.

Relativně poklidné obchodování

Na trzích včera panovala optimistická nálada. Akciové trhy mírně posilovaly, cena ropy Brent se držela pod 100 dolary za barel, ceny zemního plynu se pohybovaly těsně pod 45 EUR/MWh. Společná evropská měna posílila o 0,4 % a její kurz se v odpoledních hodinách nacházel na úrovni 1,180 USD/EUR. Mírný optimismus přináší na trh vyhlídka na druhé kolo jednání mezi USA a Íránem, které by mělo proběhnout tento čtvrtek. Zároveň námořní blokáda Hormuzského průlivu ze strany Spojených států stále pokračuje.

Z dat směřovala pozornost na americké ceny průmyslových výrobců. Ty překvapily výrazně nižším tempem růstu, a to i navzdory březnovému ropnému šoku. Směrem dolů byla revidována i data za únor. Složky, které jsou relevantní z hlediska odhadu dalšího vývoje ukazatele PCE, který je klíčový pro Fed, tedy ceny ve zdravotnictví a cestovním ruchu však pokračovaly v růstu (zdravotnictví +0,3 % m/m, cestovní ruch +1,1 % m/m). Jádrové tlaky v ekonomice tak zůstávají silné. Americký dolar ale na zveřejněný ukazatel nicméně nijak zásadně nereagoval.

Kurz koruny se pohyboval kolem úrovně 24,35 CZK/EUR. Výrazných změn nedoznaly ani zbylé regionální měny. Maďarský forint stále těží z výsledků parlamentních voleb a drží se kolem hladiny 364 HUF/EUR, polský zlotý pak kolem 4,24 PLN/EUR.

Česká meziroční inflace v březnu výrazně zrychlila z únorových 1,4 % na 1,9 %. Centrální banka ve své poslední prognóze z února ji očekávala na 1,6 %. Hlavní příčinou zvýšení inflace byly dražší pohonné hmoty. Ceny u tuzemských čerpacích stanic v důsledku konfliktu na Blízkém východě a s tím souvisejícího nárůstu ceny ropy povyskočily meziměsíčně o 19,4 %. Meziročně potom byly ceny pohonných hmot vyšší o 13 %, zatímco ještě v únoru o 8,4 % klesaly. Ceny potravin naopak pokračovaly v poklesu a pomohly udržet inflaci pod cílem ČNB. Od dubna se inflace podle naší prognózy již dostane nad dvouprocentní cíl centrální banky, kde zřejmě do konce roku zůstane. Konkrétně pro duben očekáváme zrychlení meziroční inflace ke 2,5 %. Jádrová inflace v březnu vzrostla z 2,7 % na 2,9 % y/y, na což působilo i urychlení růstu imputovaného nájemného. Březnový vývoj imputovaného nájemného se odrazil i ve vzestupu meziroční dynamiky cen služeb z 4,5 % na 4,7 %. Meziroční růst skutečně placeného (tržního) nájemného potom v březnu stagnoval na 6,1 %. Vice jsme se tématu věnovali zde: https://bit.ly/CPI_Mar26_CZ.

Autor: Jana Steckerová