Čekání na inflaci v eurozóně a NFP report

Před zítřejším zveřejněním červnové inflace v eurozóně a NFP reportem ve čtvrtek nabízí dnešní datový kalendář méně významné, avšak související statistiky. V USA bude publikován květnový JOLTS report. Harmonizovaná inflace ve Francii a Německu podle našeho odhadu v červnu zpomalila, zatímco v Itálii zůstala nad 3 % y/y. Inflace v eurozóně by pak měla poklesnout z květnových 3,2 % y/y na 2,9 % y/y. Do obchodování na finančních trzích může promlouvat také geopolitika a výstupy z probíhajícího fóra centrálních bankéřů v portugalské Sintře.

Inflace v Německu poklesla na 2,5 % y/y 

Inflace v eurozóně v červnu pravděpodobně zpomalila na 2,9 % y/y. Před středečním zveřejněním čísla za celou eurozónu přicházejí v tradičním předstihu data o předběžné červnové inflaci v jednotlivých členských státech. Dnes je na programu z velkých ekonomik zveřejnění harmonizované inflace ve Francii, Německu a Itálii. U prvních dvou by měl růst spotřebitelských cen podle našeho odhadu zpomalit na 2,3 % y/y, respektive 2,5 % y/y, zatímco v Itálii očekáváme setrvání inflace na 3,2 % y/y.

V USA jsou tento týden v centru pozornosti data z trhu práce. Dnešní JOLTS report, který je oproti NFP o měsíc zpožděný, by měl potvrdit nadále velmi slušnou kondici amerického trhu. Ve čtvrtek by pak podle nás sázky finančních trhů na utažení měnové politiky Fedu v letošním roce mohl podpořit červnový NFP report. Podle našeho odhadu totiž počet nově vytvořených pracovních míst v nezemědělském sektoru dosáhl kolem 150 tis., zatímco tržní konsenzus aktuálně předpokládá 110 tis.

Sektorové účty pravděpodobně potvrdí zpomalení dynamiky tuzemské ekonomiky v prvním čtvrtletí.  Předpokládáme, že růst HDP zůstane na 0,2 % q/q a 2,2 % y/y. Nově se ovšem dozvíme, jak se vyvíjela míra úspor, která zůstává již od pandemie výrazně zvýšená a bez tendence k návratu ke svému předpandemickému průměru.

Euro na úvod týdne lehce zpevnilo

Euro k dolaru posílilo o 0,3 % na 1,143 USD/EUR. K tomu patrně přispěla zveřejněná data. Harmonizovaná inflace ve Španělsku podle předběžného odhadu v červnu setrvala na 3,6 % y/y, zatímco se očekávalo zpomalení na 3,4 %. Pozitivně překvapila rovněž květnová dynamika peněžní zásoby M3 v eurozóně (3,2 % y/y, oček. 2,7 % y/y). Výraznější než předpokládané zlepšení pak v červnu zaznamenala i důvěra v ekonomiku eurozóny, kterou pravděpodobně podpořilo určité zklidnění situace na Blízkém východě a s tím související pokles cen ropy.

Ve středoevropském regionu panoval na devizových trzích relativní klid. Česká koruna i polský zlotý se v páru s eurem obchodovaly zhruba beze změny. Pro korunu to znamenalo setrvání u hladiny 24,26 CZK/EUR. Oslabení o 0,2 % v páru s eurem zaznamenal maďarský forint, kde svou roli patrně sehrála vyjádření premiéra Magyara, který uvedl, že v letošním roce by deficit veřejných financí mohl překročit 7 % HDP (tržní konsenzus dosud počítal s 6,2 % HDP).

Autor: Jaromír Gec