Euro summit dnes projedná zásadní návrhy na změnu fungování měnové unie
15.12.2017 8:03:16Po včerejším jednání ECB, které
přineslo lepší růstové vyhlídky, ale bez odpovídajících inflačních tlaků, se
dnes pozornost přesune směrem k Brexitu. Euro summit dnes bude mít na
stole výsledky dosavadních jednání. Kromě toho bude diskutována problematika celoevropského
pojištění depozit či nových rozpočtových instrumentů. Dále se bude jednat o
možnosti transformace Evropského stabilizačního mechanismu na Evropský měnový
fond případně o možnosti vytvořit ministerstvo financí eurozóny. Z pohledu
dat se dnes zaměříme na americkou průmyslovou výrobu.
Americký průmysl se
vrací k normálu
Dnešní ekonomický kalendář je na evropské straně relativně
chudý. Říjnové statistiky zahraničního obchodu trhy rozhodně nezahýbají. Zajímavější
mohou být až odpolední data americké průmyslové výroby za listopad. Po
předchozích třech volatilních měsících způsobených dopadem hurikánové sezóny se
předpokládá návrat růstových temp k normálu první poloviny roku. Využití
výrobních kapacit by se mělo dostat na nejvyšší hodnotu za posledního dva a půl
roku.
Draghi euru nepomohl
Společné evropské měně se včera příliš nedařilo. Zatímco
zasedání ECB v souladu s očekáváními žádnou změnu v nastavení měnoví
politiky nepřineslo a zveřejněná prognóza přinesla spíše smíšené signály,
americká data zeleným bankovkám pomohla. Kurz USD/EUR tak včera ve výsledku spadl
téměř o jeden cent pod hladinu 1,18.
Nová prognóza z dílny ECB překvapila, a to významnou vzestupnou
revizí růstových vyhlídek. Již v průběhu příštího roku by mělo dojít k uzavření
záporné mezery výstupu. Kumulativně za roky 2017 až 2019 byl reálný HDP zvýšen
o téměř procentní bod. Bohužel dopad této revize do inflačního výhledu byl v podstatě
nulový. ECB poprvé zveřejnila prognózu pro rok 2020, kde čeká inflaci 1,7 %.
Ani během nadcházejících tří let se tak inflace v měnové zóně nedostane na
svůj cíl. Ve finále tak ECB drží spíše svůj holubičí postoj, na současných ani
očekávaných parametrech nastavení měnové politiky (včetně programu odkupu
aktiv) se nic nemění.
Vysoký přebytek
běžného účtu koruně nepomohl
Na tuzemském devizovém trhu včera panoval naprostý klid. Kurz
se držel stabilní těsně pod hladinou 25,70 CZK/EUR. Koruna nebyla schopna profitovat
z mnohem lepšího než očekávaného výsledku říjnového běžného účtu platební
bilance. Důvodem je zřejmě blížící se zasedání bankovní rady ČNB. Ta projedná měnovou
politiku na svém pravidelném zasedání příští čtvrtek. Dosud zveřejněné
ekonomické ukazatele byly v souladu s listopadovou prognózou ČNB,
která již letos na další zvýšení úrokových sazeb neukazuje. Tak to vidíme i my
a celkově dalších 13 analytiků podle agentury Bloomberg. Nicméně právě slabší
koruna může být důvodem, proč by se nakonec hlasy pro vyšší sazby najít mohli.
A předpokládá to zbylých 7 analytiků oslovených agenturou Bloomberg.
Vzhledem k tomu, že dnešní ekonomický kalendář je
prázdný, a protože kvůli mediální karanténě nelze očekávat ani nové
komentáře z ČNB, mělo by se klidné obchodování technického charakteru
udržet i v závěru týdne. Koruna by se i nadále mohla držet na relativně slabších
úrovních.