Nálada německých průmyslníků se zlepšuje

Ve Spojených státech bude zveřejněna statistika prodeje nových domů. Ta by za květen měla přinést částečnou korekci dubnového propadu. Německý IFO index by se po stabilizaci v květnu měl v červnu zvýšit, a to v obou jeho složkách. Přispět by k tomu měl pokles cen energií a uvolnění napětí na Blízkém východě. Zlepšení by měla vykázat i domácí spotřebitelská důvěra. Ta podnikatelská se ale podle našeho odhadu zhoršila. Nepředpokládáme, že by dnes zveřejněná data měla zásadní dopad do kurzu eura či české koruny.

Česká spotřebitelská důvěra v červnu zřejmě stoupla

Německý IFO index podle našeho odhadu v červnu vykáže po květnové stabilizaci a poklesu v předcházejících dvou měsících první zlepšení. Energeticky náročnému průmyslu by měl pomoci nedávný pokles cen ropy. Ta se nyní pohybuje již jen zhruba deset procent nad svou předválečnou úrovní. Probíhající fiskální expanze, oživení ve stavebním sektoru a rostoucí investice do AI by zároveň měly tlumit obavy z recese německé ekonomiky.

Předstihové indikátory v podobě konjukturálního průzkumu budou zveřejněny i v Česku. Nižší ceny na čerpacích stanicích a levnější potraviny podle našeho názoru zlepšily náladu spotřebitelům. Podnikatelská důvěra se ale zřejmě mírně zhorší.

Írán v pozadí, risk off náladu tentokrát spustily akciové trhy

Zatímco PMI ve zpracovatelském průmyslu se v Německu i eurozóně udržel na padesátibodové hranici a za očekáváními zaostal pouze mírně, PMI ve službách v Německu zaznamenal výrazné zhoršení a pod hranici značící fázi expanze se dále propadl. Pod ní zůstal tento ukazatel i v eurozóně jako celku. Společná evropská měna v průběhu dne oslabila až pod úroveň 1,14 USD/EUR, což nicméně nebyl důsledek zveřejněných dat, ale zvýšené rizikové averze, kterou spustilo vybírání zisků na akciových trzích v technologickém sektoru a pochyby o udržitelnosti boomu v oblasti AI. To opět nahrávalo americkému dolaru jakožto bezpečnému přístavu. Zároveň téma Íránu a Hormuzského průlivu ustoupilo tentokrát do pozadí. Americké PMI, zveřejněné odpoledne, dopadly lépe jak ve zpracovatelském průmyslu, tak i v sektoru služeb. V obou případech se pohybují bezpečně nad padesátibodovou hranicí.

Riziková averze zasáhla i regionální měny. Nejstabilnější byla opět česká koruna, která ztratila pouze 0,1 % na 24,22 CZK/EUR. Polský zlotý oslabil o 0,3 % na 4,29 PLN/EUR, maďarský forint pak o 1,1 % na 356 HUF/EUR. V jeho případě k tomu přispělo i zasedání tamní centrální banky, která v souladu s očekáváním snížila úrokové sazby o 25 bb na 6 % a výrazně revidovala svůj inflační výhled směrem dolů (pro letošní rok na průměrných 1,8 % a na 2,3 % pro rok 2027). Ve snižování úrokových sazeb bude tedy s největší pravděpodobností pokračovat. Náš odhad počítá s „cutem“ o 25 bb v červenci, srpnu, září a prosinci.

Autor: Jana Steckerová