Avast (Koupit, 12m = 342 GBp) - Firma chce snížit emisní ážio, aby podpořila výplaty dividend

Technologická společnost Avast, která v posledních týdnech výrazně posílila svůj kurz akcií (více než 20 % na pražské burze) od zveřejnění pololetních výsledků v závěru srpna, přichází s další pozitivní zprávou. Dnes firma oznámila svolání valné hromady na 10. října, kde chce nechat schválit návrh na snížení emisního ážia o 138 mil. GBP. Tento krok již firma avizovala v prospektu k úpisu akcií na londýnské burze.

Důvodem snížení emisního ážia je uvolnit prostředky pro budoucí výplatu dividend či provedení zpětného odkupu akcií. Položka emisního ážia spojená s úpisem akcií dosahuje aktuálně výše 138,6 mil. GBP a je s ní značně omezená možnost jakkoliv nakládat. Mimo jiné nejdou tyto prostředky distribuovat například ve formě dividend mezi akcionáře. Společnost tak chce 138 mil. GBP účetně převést do položky rezerv. Zde již budou možnosti, jak s penězi naložit výrazně rozšířené. Jedná se o pouhou účetní operaci, tzv. reklasifikaci mezi účetními položkami bez dopadu například na počet akcií společnosti. Pokud valná hromada schválí snížení emisního ážia, bude muset tuto operaci následně schválit i britský soud, který by měl rozhodnout v listopadu.

Dividenda má být vyplácena z položky levered free cash flow ve výši 40 %. Za celý rok 2018 očekáváme souhrnnou dividendu ve výši 9,2 GBp na akcii (její finální výše distribuovaná akcionářům bude však nižší, vzhledem k záměru společnosti vyplácet dividendu pouze za období působení na burze, tedy od poloviny května). Nová rezerva ve výši 138 mil. GBP představuje přibližně 14,5 GBp na akcii, tedy zhruba 1,5násobek odhadované roční dividendy. Společnost si tak vytvoří polštář pro podporu dividend v příštích letech, či pro ve zprávě zmiňovaný zpětný odkup akcií. Přesnější popis použití rezervy nebyl uveden, ale nabízí se buď možnost podpory dividend v nepříznivých letech, aby se zamezilo propadu dividend či spíše dle nás pravděpodobnější varianta – navyšování vyplácených dividend z této rezervy. Jedná se tak o pozitivní zprávu pro akcie společnosti Avast, která naplňuje svůj záměr vyplácet atraktivní dividendy.

Autor: Jiří Kostka