Situace na americkém trhu práce se dále stabilizuje

Dnes zveřejněný JOLTS report z USA by měl opět potvrdit stabilizaci amerického trhu práce před pátečním reportem NFP. Potvrzení jeho robustnosti by zřejmě nepřineslo zásadní tržní impuls, data z trhu práce však zatím spíše zpevňují očekávání ohledně budoucího zvýšení úrokových sazeb amerického Fedu.

JOLTS report za červen potvrdí robustní situaci na trhu práce

Červnový JOLTS report z USA pravděpodobně potvrdí stabilizaci na tamním trhu práce. Poměr volných pracovních pozic a počtu nezaměstnaných postupně narůstá od loňského prosince a v červnu by tento trend měl pokračovat. Podobně i čistý nábor – rozdíl mezi počtem nových náborů a propuštění – již vykazuje solidní rostoucí trend, který tak potvrzuje celkové zlepšení situace. Stabilizující se trh práce ale není klíčovým faktorem, který by určil další směřování měnové politiky v USA. Z tohoto pohledu jsou důležitější inflační data. Data z trhu práce by ale mohla spíše zpevnit očekávání ohledně zvýšení sazeb amerického Fedu. Více do toho ale promluví až páteční report NFP.

Výhled amerického průmyslu se dále zlepšuje

Nálada v tuzemském průmyslu se v červenci překvapivě zhoršila, stále však zůstává relativně dobrá. PMI ze zpracovatelského průmyslu klesl z červnových 53,9 b. na 52,2 b., když zpomalil růst produkce i nových zakázek. Předchozí silné úrovně PMI mohly částečně souviset s efektem předzásobení vlivem obav ze zvyšujících se cen vstupů. I přes pokles zůstává indikátor PMI viditelně nad 50bodovou hranicí a naznačuje tak pokračování expanze domácího průmyslu. Tu ale bude brzdit slabší vývoj evropského průmyslu, který se mimo jiné dostává pod tlak zahraniční konkurence a vyšších cen energií. I v Německu a eurozóně jako celku však průmyslový PMI v červenci zůstal nad hranicí 50 b., jak potvrdila finální data. Tuzemský PMI jsme komentovali zde: https://bit.ly/PMIJul26. Americký ISM index v červenci narostl na 55,6 b. – nejvyšší úroveň za poslední čtyři roky. Významně k tomu přispěl subindex zaměstnanosti, což je dobrý signál pro data z trhu práce zveřejněná v tomto týdnu.

Státní rozpočet v červenci hospodařil s přebytkem a dosavadní letošní deficit se tak snížil na 176,6 mld. CZK. Celkově by podle nás měl být schválený celoroční schodek ve výši 310 mld. CZK stále dosažitelný (více zde: https://bit.ly/Budget_Jul26).

Cena ropy tento týden po zprávách o obnovení vyjednávání mezi USA a Íránem otevřela výrazně níže, poblíž 83 USD/barel. To se odrazilo na poklesu tržních úrokových sazeb. V podobném rozsahu klesly eurové i korunové sazby, ve výsledku tak neměnný úrokový diferenciál nenabídl jasný směr pro českou korunu, která zůstává na silných úrovních poblíž 24,20 CZK/EUR. Téměř beze změny včera zůstal i polský zlotý, zatímco maďarský forint nepatrně korigoval ztráty z minulého týdne, které souvisely s obavami ohledně dopadu vynucených energetických úspor kvůli extrémnímu suchu a odstávce jaderné elektrárny Paks.

Autor: Kevin Tran Nguyen