Výhled CHF

Po loňském dosažení historicky nejsilnější úrovně, které bylo podpořeno pozicí švýcarského franku coby bezpečného přístavu,  letos k euru mírně oslabil. CHF je nicméně stále silnější, než  by implikoval úrokový diferenciál. Určitý ústup rizikové averze by mu rovněž neměl v letošním roce příliš nahrávat. Švýcarská centrální banka (SNB) navíc zůstává  nadále odhodlána intervenovat na devizovém trhu proti CHF. Celkově do konce letošního roku ekonomové Société Générale očekávají jeho oslabení na 0,96 CHF/EUR.

Předpokládané posílení koruny vůči franku je dáno jednak posílením koruny k euru, které je ještě urychleno výše zmíněným oslabením franku ke společné evropské měně. Rozdíl mezi výhledem KB a trhu (graf na další straně) vychází jak z očekávaného oslabení franku (zatímco tržní konsenzus letos předpokládá zhruba jeho stabilitu poblíž 0,94 CHF/EUR), tak z odlišného pohledu na vývoj kurzu CZK/EUR, když oproti trhu očekáváme silnější korunu k euru. I tak je ale posílení tuzemské měny proti euru v naší prognóze letos jen mírné. Podpořeno by mělo být mimo jiné obnovenou konvergencí tuzemské ekonomiky k eurozóně. Více k výhledu kurzu CZK/EUR píšeme v Ekonomických výhledech: https://bit.ly/CEO_1Q25_CZ.

Autor: Jaromír Gec