Z domácí ekonomiky tento týden pozitivně překvapil srpnový PMI ve zpracovatelském průmyslu, který vzrostl z 52,2 na 54,1 bodu, nejvýše od dubna 2022. Průzkum potvrzuje pokračující růst nových zakázek, zejména ze zahraničí, a postupné zlepšování situace v průmyslovém sektoru. Firmy navíc začínají signalizovat plány na navyšování zaměstnanosti. Více zde: https://bit.ly/PMI_Aug26.

Z domácí ekonomiky tento týden pozitivně překvapil srpnový PMI ve zpracovatelském průmyslu, který vzrostl z 52,2 na 54,1 bodu, nejvýše od dubna 2022. Průzkum potvrzuje pokračující růst nových zakázek, zejména ze zahraničí, a postupné zlepšování situace v průmyslovém sektoru. Firmy navíc začínají signalizovat plány na navyšování zaměstnanosti. Více zde: https://bit.ly/PMI_Aug26.

Významnou událostí byly také statistiky mezd za druhé čtvrtletí. Meziroční růst nominálních mezd dosáhl 6,4 %, což bylo výrazně méně, než čekal trh (7,2 % y/y) i centrální banka (7,3 % y/y). Hlavním důvodem však byla revize meziroční dynamiky za první čtvrtletí o 2 pb níže. Přestože mezičtvrtletní mzdový růst zůstal nadále zvýšený, celkově tyto statistiky zmírnily obavy o nadměrně proinflační působení trhu práce. Více zde: https://bit.ly/Wages_2Q26_CZ.

Předběžný odhad tuzemské inflace ukázal, že meziroční růst spotřebitelských cen v srpnu zrychlil z 1,7 % na 1,9 %, v souladu s očekáváními trhu i prognózou ČNB. Hlavním důvodem byly vyšší ceny pohonných hmot související s růstem cen ropy. Naproti tomu ceny potravin pokračovaly v meziročním poklesu a nadále působily dezinflačně. Jádrová inflace podle všeho setrvala poblíž 3 %. Přestože celková inflace zůstává blízko dvouprocentního cíle ČNB, očekáváme postupný nárůst směrem k hodnotám lehce nad 3 % na začátku příštího roku. Více zde: https://bit.ly/CPIf_Aug26.

Stranou zájmu nezůstal ani návrh státního rozpočtu na rok 2027 se schodkem 389 mld. Kč. Prohloubení deficitu veřejných financí z letošních 2,8 % na 3,5 % HDP v příštím roce potvrzuje, že expanzivní působení fiskální politiky ještě zesílí. Tím spíše, že za meziročním nárůstem výdajů stojí z více než 80 % běžné výdaje. Stručný komentář k rozpočtu je k dispozici zde: https://bit.ly/3SC6V70, vládním investicím se věnuje speciální report: https://bit.ly/OT_260903.

Kombinace nepříznivého sentimentu a slabších mezd se odrazila i na mírném oslabení české koruny. Ta v páru s eurem tento týden odepsala zhruba 0,2 % na 24,20 CZK/EUR.

Pražská burza

Hlavní index pražské burzy PX klesal první čtyři dny v týdnu. I když oslabení v pondělí, úterý a čtvrtek bylo opravdu jen kosmetické. V pátek index rostl, ale nedokázal vymazat zejména středeční ztrátu. Stále pokračuje prázdninový mód. Průměrný objem obchodů dosahuje necelých 40 % dlouhodobého průměru. Za tento týden pražská burza mírně oslabila o 0,19 % t/t a přerušila tak sérii čtyř rostoucích týdnů v řadě.   

Vývoj indexu negativně ovlivnil především výrazný pokles akcií CSG o 5,97 % t/t. Cena CSG celý týden klesala. Po pěti rostoucích týdnech tak přišla korekce. Z finančního sektoru oslabila jen Erste Group a to o 1,51 % t/t. Nedařilo se ani společnosti Primoco (-1,92 % t/t) a ani Coltu, jehož akcie ztratily 0,31 % t/t.

Pražská burza

Hlavní index pražské burzy PX klesal první čtyři dny v týdnu. I když oslabení v pondělí, úterý a čtvrtek bylo opravdu jen kosmetické. V pátek index rostl, ale nedokázal vymazat zejména středeční ztrátu. Stále pokračuje prázdninový mód. Průměrný objem obchodů dosahuje necelých 40 % dlouhodobého průměru. Za tento týden pražská burza mírně oslabila o 0,19 % t/t a přerušila tak sérii čtyř rostoucích týdnů v řadě.   

Vývoj indexu negativně ovlivnil především výrazný pokles akcií CSG o 5,97 % t/t. Cena CSG celý týden klesala. Po pěti rostoucích týdnech tak přišla korekce. Z finančního sektoru oslabila jen Erste Group a to o 1,51 % t/t. Nedařilo se ani společnosti Primoco (-1,92 % t/t) a ani Coltu, jehož akcie ztratily 0,31 % t/t.

ČEZ tento týden vzrostl o +0,81 % t/t. Slušný výkon zaznamenala s růstem +0,80 % t/t Doosan Škoda. Dařilo se i bankám, Monetě a Komerční bance, i pojišťovně VIG. Moneta posílila (+0,56 % t/t) a roste třetím týdnem v řadě. Komerční banka přidala +0,38 % t/t a pojišťovna VIG vzrostla o +0,77 % t/t. Kofola roste třetí týden, tentokrát uzavřela zisk na úrovni +0,20 % t/t. Philip Morris ČR, zejména díky konci páteční seance, za tento týden posílil o +0,75 % t/t.

USA

Za první čtyři dny týdne odepsal americký index S&P 500 1,86 %. Lehce tak klesl z maxim dosažených v předchozím týdnu.

Dnes je S&P 500 krátce po zahájení obchodování o +0,3 % v kladném teritoriu. Za celý týden to nicméně bude ztráta o asi 1,6 % t/t. To následuje po třech růstových týdnech.

Evropa

Podobně jako pražský i evropský index STOXX Europe 600 posiluje jen v pátek. Chvíli před koncem dnešního obchodování je silnější o +0,6 %. Za celý týden klesne o asi 0,5 %.

Očekávané události