05.02.2026 18:31
Česká národní banka dnes v souladu s očekáváními úrokové
sazby nezměnila. Stejně jako v prosinci bankovní rada vyhodnotila bilanci rizik
plnění inflačního cíle jako vyrovnanou. Guvernér Michl uvedl, že bankovní rada
se dnes rozhodovala mezi tím, zda sazby mírně snížit nebo je ponechat beze
změny. Možnost uvolnění měnové politiky již indikoval nedávný obrat v
komunikaci centrální banky. Navzdory němu ale pokračující stabilitu úrokových
sazeb podpořilo všech sedm členů bankovní rady. Výroky guvernéra během tiskové
konference se navíc točily hlavně kolem proinflačních rizik. Zmíněn byl
přetrvávající rychlý růst cen služeb a zvýšená jádrová inflace. Podle nás ke
snížení úrokových sazeb v letošním roce nedojde, neboť letošní pokles inflace
bude pouze dočasný. Očekáváme, že v roce 2027 inflace vlivem expanzivní
fiskální politiky a svižného ekonomického růstu opět zrychlí. Obdobný obrázek
makroekonomického vývoje nabízí také nově zveřejněná prognóza ČNB. Ta rovněž
snížení úrokových sazeb nečeká, naopak pro konec letošního roku předvídá jejich
zvýšení.
03.02.2026 9:01
Moneta reportovala za 4Q25 čistý zisk ve výši 1,6 mld. CZK (+1,8 % y/y). To představuje oproti tržnímu konsensu výsledek lepší o slušných +3,0 %. Je to dáno zejména kombinací nižších nákladů na riziko a nižší efektivní daňové sazby. Návratnost hmotného kapitálu činila +23,4 %. Na provozní úrovni byly výsledky více méně ve shodě s odhady. Na roční bázi Moneta překonala své aktualizované celoroční projekce. Management navrhuje vyplatit ze zisku roku 2025 dividendu ve výši 11,50 CZK na akcii. Výhled na rok 2026 je z našeho pohledu v souladu s tržním očekáváním.