Říjnový objem tuzemských maloobchodních tržeb bez prodejů aut výrazně zklamal. Meziročně byl nižší o 9,4 %, zatímco tržní konsensus předpokládal pokles o 6,4 %. Meziměsíčně došlo k propadu tržeb o 1,8 % po předchozím růstu o 1 %. Nedařilo se ani prodejům automobilů, které v říjnu poklesly meziměsíčně o 2,1 %, když měsíc před tím o 1,5 % rostly. 

Říjnový objem tuzemských maloobchodních tržeb bez prodejů aut výrazně zklamal. Meziročně byl nižší o 9,4 %, zatímco tržní konsensus předpokládal pokles o 6,4 %. Meziměsíčně došlo k propadu tržeb o 1,8 % po předchozím růstu o 1 %. Nedařilo se ani prodejům automobilů, které v říjnu poklesly meziměsíčně o 2,1 %, když měsíc před tím o 1,5 % rostly. Celkově data zůstávají značně volatilní, přičemž jejich další vývoj bude závislý na vývoji mezd. I přes námi očekávaný mzdový růst je však pravděpodobnější stabilizace maloobchodních tržeb než jejich oživení. Více jsme se tématu věnoval zde: https://bit.ly/3BcwlMA. Česká koruna na zveřejněná data nereagovala. V průběhu dne se obchodovala mezi 24,30-24,35 CZK/EUR. Z centrálních bankéřů dnes pro Seznam Zprávy promluvil Jan Frait. Ten nevyloučil další zvyšování úrokových sazeb. Záležet podle něho bude hlavně na tom, co udělá americká centrální banka Fed. Když globální podmínky nebudou dle jeho slov dostatečně zpřísňovány, inflační tlaky mohou přetrvávat. ČNB by se tak dostala do dilematu, jestli vlastní měnovou politiku nemá zpřísnit, aby si poměrně silné inflační tlaky utlumila.   

Ve zbytku regionu byl vývoj diferencovaný. Maďarský forint ve srovnání s předchozím dnem oslabil o 0,1 % na 413,2 HUF/EUR, polský zlotý naopak o 0,4 % posílil na 4,69 PLN/EUR.

Německé říjnové tovární objednávky překvapily meziměsíčním růstem o 0,8 %, když trh počítal s tempem 0,1 %. Společné evropské měně to ale k ziskům nepomohlo. V odpoledních hodinách měla sice tendenci mírně posilovat, v součtu však zůstala pod včerejšími obchodními hodnotami (dnes 1,052 USD/EUR).

Jerome Powell guvernér americké centrální banky indikoval, že na dalším měnovém zasedání v prosinci, pravděpodobně porostou sazby nižším tempem. Trh odhaduje zvýšení o 50 bb po dřívějších 75 bb. Akciové trh na to reagovaly růstem přes +3 %. Naopak dnes jsme se dočkali velmi silných dat z amerického trhu práce (počet nových pracovních míst za listopad). To ukazuje na velkou odolnost tamní ekonomiky a přetrvávající zvýšené inflační tlaky, což podporuje další zpřísňování nastavení měnových podmínek.

Jerome Powell guvernér americké centrální banky indikoval, že na dalším měnovém zasedání v prosinci, pravděpodobně porostou sazby nižším tempem. Trh odhaduje zvýšení o 50 bb po dřívějších 75 bb. Akciové trh na to reagovaly růstem přes +3 %. Naopak dnes jsme se dočkali velmi silných dat z amerického trhu práce (počet nových pracovních míst za listopad). To ukazuje na velkou odolnost tamní ekonomiky a přetrvávající zvýšené inflační tlaky, což podporuje další zpřísňování nastavení měnových podmínek.

Americký trh

Od pondělí do čtvrtka si index S&P500 polepšil o +1,25 % (4 076,57 b.). Dnes otevírá slabší o asi jedno procento. Jediným růstovým dnem týdne tak bude středa, kdy index vyskočil o +3,09 % (tabulka níže) v reakci na komentář guvernéra Fedu (výše). Za celý týden by si tak S&P500 mohlo udržet nad hranicí 4 tis. bodů a vzrůst o +0,29 %.

Evropské akciové trhy

Sedmý růstový týden v řadě. To je rychlé zhodnocení obchodování s akciemi v Evropě. Dnes krátce před koncem obchodování evropské akcie, měřeno Indexem STOXX Europe 600, mírně oslabují o 0,13 %. (443,39 b.) Za celý týden to naznačuje růst o +0,60 %. Za zmíněných sedm růstových týdnů se zisk blíží +15 %.

Pražská burza

Pátek

Dnes pražský index PX oslabil o 1,29 % (1 198,62 b.). Podobně, se ale obchodovalo i jinde na evropských burzách, které ale většinou zaznamenaly nižší ztráty, některé dokonce rostly.  

Beze zpráv posílila jen Kofola (+0,83 %, 244 CZK) a Moneta (+0,28 %, 72,60 CZK).

Největší pokles zaznamenal dnes ČEZ (-2,27 %, 776 CZK), který oslaboval kromě pondělí celý zbytek týdne. Mezi dalšími opozdilci byla Komerční banka (-2,12 %, 669,50 CZK) následovaná, pojišťovnou VIG (-1,27 %, 546 CZK) a Erste Group (-1,12 %, 706 CZK).

Tabulka s denním a týdenním výkonem indexů a akcií je na konci tohoto komentáře.

Pražská burza

Týdenní výkon

Pražská burza tento týden poklesla o 3,59 % (1 198,62 b.). Index PX klesal každý den v týdnu. Jiné akciové indexy v Evropě (STOXX Europe 600) i Americe (S&P500) naopak pěkně rostly (výše).  

Index PX tlačila dolů Komerční banka, která se od úterý obchoduje bez nároku na dividendu (níže). Celkem oslabila o 8,48 % (669,50 CZK). Za tradičně nízkého objemu, kdy jakákoli objednávka může výrazněji změnit kurz, ztratila Pilulka 6,34 % (665 CZK). Investory nepotěšil ani ČEZ, který pod vidinou speciálních daní klesl tento týden o 4,67 % (776 CZK).  Dostal se tak pod hranici 800 CZK. Podobně jako Komerční banka, ale i celý evropský bankovní index oslabily také ostatní finanční domy: Erste (-1,94 %, 706 CZK), Moneta (-0,41 %, 72,60 CZK), VIG (-2,33 %, 546 CZK).

Za tento týden se podařilo růst pouze akciím Kofoly, které přidaly +2,95 % (244 CZK).

Tabulka s denním a týdenním výkonem indexů a akcií je na konci tohoto komentáře.

Podstatné kurzotvorné zprávy z pražské burzy

V pondělí se akcie Komerční banky obchodovaly naposledy s právem na dividendu 55,5 CZK (hrubý výnos +7,5 %). Jedná se o dividendu za roky 2019 a 2020, kdy byla výplata znemožněna regulátorem. Hned v úterý, kdy se poprvé obchodovaly bez dividendy (ex-dividend) akcie oslabily o 5,93 %. To je ale obvyklé.

Co se dá čekat příští týden?

Na programu nejsou žádné podstatnější zprávy snad jen průmyslová výroba u nás a v Německu. Dění na akciových trzích by tak mohlo reagovat na komentáře centrálních bankéřů, nebo např. na covidovou situaci v Číně.